下面我们将6月24日多空持仓前5名列表如下：

        从表中统计来看，多头前5位持仓总数为37343手，空头前5位持仓总数为103218手，空头前5位持仓是多头前5位的2.764倍。而当日的大豆总持仓为35.5万手，单边为17.75万手，这样来看，空头席位前5位持仓占到整个市场空头总持仓的58.2%（103218/177500）。也就是说，5家席位的空单就占了整个市场的近60%，并且，前2位空头中粮期货和中粮集团合计空头为86990手，占到整个市场空头总持仓的49%（86990/177500），接近市场的一半。这是一个不同寻常的持仓分布，使得大豆市场预测的难度加大，价格随机游走的概率增大。同时，市场的风险也骤然放大，对此投资者要有清醒的认识。
　　
    以上五点是影响上半年大豆涨跌的主要因素，至于美元贬值、各国政府及央行极端宽松的货币政策为市场提供了充裕的资金，通胀预期及A股暴涨为做多提供了依据，这些影响是比较间接的。这是因为大豆走势更多地体现在它的商品属性上，其金融属性不很明显。这就是我国收储725万吨国内大豆后，美盘对连豆的影响趋弱的一个重要原因。

　　基本面分析无法提供精确的价位指引，下面还是让我们从技术面上加以判断吧。

　　三、大豆市场技术面分析

　　首先从黄金分割率来考察一下半年来CBOT大豆的走势：

　　CBOT大豆指数从2008年7月1日的最高点1641.1美分/蒲式耳开始暴跌，至2008年12月5日的最低点782.8美分/蒲式耳止跌，共跌去858.3（1641.1—782.8）点，那么，后市反弹的高度用黄金分割率计算如下：

　　A．反弹0.382的位置在：1110.7（782.8+858.3×0.382）；

　　B．反弹0.5的位置在：  1211.95（782.8+858.3×0.5）；

　　C．反弹0.618的位置在：1313.23（782.8+858.3×0.618）；

　　这半年反弹的最高点是2009年6月11日创下的1291美分/蒲式耳，反弹位超过了1110.7美分/蒲式耳（即0.382的反弹位置）和1211.95美分/蒲式耳（即0.5的反弹位置），距1313.23美分/蒲式耳（即0.618的反弹位置）只有一步之遥，所以，从幅度上衡量，这波反弹还是比较强劲的，应定义为强势反弹。

　　目前大豆市场正面临回调压力，从技术角度看，笔者认为，CBOT大豆指数的第一强劲支撑位在999美分/蒲式耳，期价到达此位置后会有一波较大的反弹行情出现。第二支撑位在888美分/蒲式耳。如果第二支撑位告破，那么782.8美分/蒲式耳就很难支撑这波下跌行情了，期价将创新低。

    至于大连大豆，笔者认为由于国家的收储力量强大，去年底以来以3700元/吨（1.85元/斤）的高价收储了半年多的时间，在别的品种保护价纷纷上调的情况下，预计今年秋天的大豆收储价也不会比去年的低。因此，期价的波动离3700元/吨的价位不会太远，高点在4000元/吨左右，极限低点该在3400元/吨左右。但如果国家今秋对大豆不加收储，那么，即使今年中国大豆减产，国产大豆也很难卖出好价，并且会出现卖豆难的局面，影响豆农的收入及社会稳定。