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王勇：郑棉近月近期难以回落至20400之下

要点

1. 价格快报：国内皮棉：129级21006元/吨；229级20128元/吨；328级19295元/吨；428级18677元/吨。国内纺织品：涤纶短纤9890元/吨；粘胶短纤13450元/吨；C32S价格25890元/吨。

2.进口棉花：7月16日，进口棉中国主港报价保持稳定。目前，市场成交保持清淡，有棉商为给未来到港的新棉预留仓库而降价促销本年度质量不太好的外棉。眼下距离新年度开始还有半个月，而北半球新花上市要等到10月份前后，在市场供应青黄不接期间，中国纺企会更多采购寄售棉以及外纱，因此他们对中国会继续储备棉出库抱有很高预期。

3.储备棉投放: 7月15日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉289824.5385吨，实际成交57168.8031吨，成交率19.73%。其中，国产棉计划上市260519.7827吨，实际成交33876.7337吨，成交率13.00%；进口棉计划上市29304.7558吨，实际成交23292.0694吨，成交率79.48%。当日，成交平均等级3.89级，平均长度28mm，平均成交价18650元/吨，折328级成交价为19148元/吨（公重）。

4.统计数据：2013年6月，我国纺纱产量为304.4万吨，同比增加15.9万吨，增幅5.5%；环比增加11.9万吨，增幅4.07%。2012年9月-2013年6月，我国纱产量累计为2919.9万吨，同比增长11.62%；2013年1-6月，我国纱产量累计1670.7万吨，同比增长8.8%。

5.USDA：2012/13年度，调增澳棉产量，下调巴基斯坦和印度消费量，调增越南消费量，从而导致期末库存增加14.2万吨。2013/14年度，由于印度天气条件理想，调增印度棉产量21.8万吨；巴基斯坦和俄罗斯消费量均被下调；全球期末库存增加40.3万吨。本月中国平衡表未发生变化，预计中国储备政策仍将会持续。

5.ICE期棉：7月16日，ICE期棉开盘后试探性上涨，但因为买盘数量有限再加上技术图形疲弱的打压，棉价在尾盘阶段迅速下滑，收盘前略有回升，成交量较前日明显增加。

小结：

当前郑棉与美棉行情相对独立，基本面不同，节奏明显不同。没有炒作题材的远月合约CF1401维持震荡的可能性大。随着交割月的临近，仓单问题再一次缠绕着旧年度棉花合约9月合约，再次上演着仓单题材，近期跌回20400元/吨以下的可能性不大。不过近期风险相对大，建议投资者谨慎操作，保持灵活性，或暂规避该合约。

责任编辑：翁建平

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