近期，PMI数据连续下滑，IPO重启的脚步渐行渐近，股市投资者信心已经跌至谷底。大盘尽管成功站上2000一线，但仍需要进一步夯实底部。但我们认为，在“经济底”、“信心底”和“技术底”共振的情况下，股市继续上攻的可能性较大。

二季度经济数据出炉后，上证综指连续数日盘整振荡。我们认为，大盘尽管成功站上2000一线，但仍需要进一步夯实底部。在“经济底”、“信心底”和“技术底”共振的情况下，股市继续上攻的可能性较大。

二季度的宏观经济数据已经公布，GDP同比增长7.5%，符合市场预期。尽管GDP增幅连续两个季度下滑，我们认为国内经济发展“虽有近忧，但无远虑”。近期，国务院总理李克强强调，经济运行出现波动是正常现象，宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落，使经济运行保持在合理区间。其中“下限”就是稳增长、保就业，“上限”就是防范通货膨胀。目前政府仍没有出台系统的宏观经济刺激政策，这就意味着经济运行仍在“下限”之上。经济数据的变化，只能说明量的变化，不能反映质的提升。单纯从数据判断经济运行的好坏，就显得有些片面。经过多年的发展，国内经济已步入新的发展阶段，必须更加注重依靠转型升级。当前国内经济运行在合理区间内，转变经济发展方式将成为主线。目前改革效果逐渐显现，第三产业快速发展。上半年第三产业增加值同比增长8.3%也佐证了我们这一观点。同时，在净出口继续下滑、投资稳中有降的情况下，国内消费逆势上涨对经济的拉动作用正在提升。

对于股市而言，市场投资者信心较为重要。PMI数据连续下滑，IPO重启的脚步渐行渐近，股权分置改革7月份迎来解禁高峰，市场投资信心已经跌至谷底。和国外股市相比，国内投机的氛围更浓。和机构户相比，中小散户更倾向于赚取利差。股市短期的变化会引发“羊群效应”。追涨杀跌的交易氛围增加了股市的波动。在IPO重启的影响基本被市场消化，限售股解禁也早已被习惯后，市场对经济发展的预期将有所改变。投资信心触底反弹将利多股市。

从技术的角度分析，股市底部基本已经形成，技术指标偏多。从均线系统分析，上证综指5日均线已经上穿20日均线，准备上攻30日均线。5日、10均线均处于上扬态势，表明股市继续上行的可能性较大。MACD金叉已现，说明股市继续上行的可能性较大。KDJ的走势也印证了这一观点。技术指标的走强，是股市走强的间接体现，两者是相互印证的。

“经济底”、“信心底”和“技术底”是相互作用的。经济增长的预期改善，能提振市场投资信心；市场投资信心的改善，有利于股市上行；股市上行，技术指标必然偏多；技术指标上显示股市上行的概率较大，就会反过来增强投资者信心。在“三底”共振的情况下，上证综指背靠2000一线，继续上攻的可能性较大。

综合分析，我们认为，大盘暂停上行脚步，盘整振荡的目的是为了夯实底部，为未来的上涨奠定基础。在经济增长预期改善、总理讲话提振市场信心的情况下，股市继续上攻的可能性较大。