基本面支持油价维持强势，但短期存在振荡整理的需求。首先WTI与Brent原油价差缩窄至2美元/桶左右，后市难出现单一市场的上涨行情；其次CFTC净多持仓创下历史最高，达30万手，买盘推涨了期价，而买盘的回落也将带来油价的调整。但原油维持强势，短期有可能振荡整固。下游石化品种维持稳中有升态势。PX的7月合同结算价定在1410美元/吨FOB韩国，导致现阶段到8月底的PTA成本固定在7700元/吨。

上周，聚酯环节产销走好，价格稳中走弱。受下游织造工厂阶段性备货影响，涤丝产销上升至110%—120%，涤丝、涤短库存较前周下降一到两天。聚酯环节库存依旧位于中位线附近。涤丝开机负荷稳定在76%，较6月份的77%略有下滑，涤短负荷稳定在72%，较6月份也下滑1%。综合看，聚酯环节的亏损达到去年年底以来的最大水平，但聚酯库存可控，对PTA的实际刚需仍将维持。

总结

PTA期价将继续坚挺，并且可能在台风的影响下再度抬升，短期在7700—7850一线窄幅振荡。PX近两个月的进口量从80万吨降至60万吨附近，社会库存略有下降；PTA的社会库存仅在6月份有不足10万吨的增长，7月以来一直处于75%以下的开工率导致实际供应没有有效增加。另一方面，聚酯的亏损状况虽没有改观，库存却再度下滑，开工率维持，对PTA的刚需仍在。从价格的绝对水平看，7800点属均衡价格，建议前期多单继续持有，台风高发季节如引发各环节的库存重建，PTA期价将进一步抬升。