周四国内铜市低开后小幅走低，尾市收回部分损失。其中主力合约10月份铜收于49880元，下跌530元或1.45%。总成交量81万手，总持仓增加4316手达到73.3万手。

宏观方面，伯南克未像市场预期般强调维持宽松政策，而是表示依情况而定，如果经济好转，年底前会削减QE，明年会停止QE，这令市场失望，铜价下跌。中国财长楼继伟11日在华盛顿发表演讲说，今年中国不会出台大规模的财政刺激政策，而是正在酝酿财政改革，以支持经济和财政的可持续发展。中国官方频频表示政策持续性和调结构信心也令市场对中国出台政策的预期减缓。此外，美国商务部周三公布的数据显示6月新屋开工和营建许可双双下滑，显示经济活动在第二季度有所放缓。美国6月新屋开工总数年化83.6万户，为2012年8月以来最低，预期为增至95.9万户，前值修正为92.8万户，初值为91.4万户。

基本面上，LME现货贴水扩大到20.25美元，国内现货升水扩大到160-280元，市场显示铜价下降还是遇到买盘支持。最新消息，力拓在蒙古的Oyu Tolgoi铜矿今年下半年产量将会加速，全年产量将会在7.5-8.5万吨之间，高于预期的7万吨。此外，其美国的犹他铜矿减产不如预期，此前预计12.5万吨铜精矿和10万吨精铜的产量损失在二季报中下调为10万吨铜精矿和7.5万吨精铜。力拓集团全年产量也由此前预估的54万吨上调为56.5万吨，全年增幅会达到2.93%。最新数据显示，力拓和BHP第二季度铜矿产量分别增长15.8%和9.5%。周三秘鲁政府公布数据显示， 秘鲁5月铜精矿产量较2012年同期增加2.46%达到109276吨。哈萨克斯坦国家统计局周三公布数据显示，哈萨克斯坦上半年精炼铜产量同比增加19.1%至187218吨，这些都显示铜的供应仍在继续放大。由于铜矿产量增加和冶炼厂进行检修，7月份铜矿加工费上升至80美元/吨和8/美分以上，高于6月份的70美元/吨和7/美分。

世界金属统计局周三公布报告称，2013年前5个月全球铜市供应过剩26.49万吨，而去年同期全球铜市供应短缺27.89万吨，2012年全年供应过剩7.09万吨。今年前5个月全球铜需求同比减少1.0%至851.7万吨。同期中国表观铜需求下降1.8%至362万吨，中国铜需求占全球的42.5%。今年前5个月全球精炼铜产量同比增长5.5%至878.2万吨，因中国和美国产量显著增加。2013年5月全球精炼铜产量为179.5万吨，需求为178万吨。

总体来看，我们仍倾向宏观面和基本面不利于铜价，近期铜价位于低位震荡，我们仍倾向于持有空单为主。