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贵金属连续交易“收”基本能覆盖“支”

业界呼吁在更多品种上引入连续交易

贵金属期货连续交易启动至今，已有两周时间。频创新高的日成交量数据，显示出投资者积极的参与热情。近日，期货日报记者走访多家期货公司时了解到，尽管连续交易增加了一定的运维成本，但眼下活跃的连续交易带来的收益已基本能覆盖运维成本。不少期货公司呼吁，在贵金属期货连续交易逐步成熟后，考虑将连续交易制度拓展到更多品种上。

“从目前的情况看，连续交易很成功，达到了"多赢"的效果。”国内某大型期货公司负责人告诉记者，他们公司的贵金属期货夜盘交易额已经超过白天交易时段。客户参与夜盘交易意愿很强，由此带来的收益已能覆盖夜盘时段的运维支出，并有盈余。

新世纪期货负责人也表示，贵金属期货连续交易启动以来，公司夜盘交易时段的收益覆盖成本完全没有问题。

同时，连续交易还带动了白天交易时段盘面流动性的提升。南华期货有关负责人表示，连续交易启动以来，公司在黄金期货上的日均成交量是6月平均水平的4.3倍，白银期货则是4.8倍，日盘交易量也较以往大幅提升。

市场数据也印证了这样的看法。截至7月12日，夜盘交易时段，贵金属期货共成交651.44万手，成交金额6508.47亿元，其中黄金期货成交137.68万手，白银期货成交513.76万手。与此同时，黄金、白银期货的日成交量近期也连创新高，7月11日二者成交量分别达到59.83万手和223.89万手。昨日，白银期货的日成交量刷新前高，达到288.5万手。

“目前金、银期货夜盘整体成交情况很不错，但其持续性值得关注。”国内一家中型期货公司负责人告诉记者，目前他们公司的夜盘收益与运维支出成本尚能打平，但夜盘运维都是“最紧凑型”配置，公司在人员调配等方面感觉还是有些紧张。如果市场活跃度下降，成本和收益不匹配的问题很可能就会凸现出来。这位负责人同时表示，夜盘交易对IT系统的要求很高，在此方面的硬性成本支出也是笔不小的开支。

值得注意的是，眼下金、银期货夜盘交易的活跃，也令市场对连续交易制度拓展至更多品种充满期待。

“不少产业客户在与我们交流时，都希望有色金属、农产品等品种能引入连续交易制度。”前述国内某大型期货公司负责人说，与贵金属品种相比，铜、铝等有色金属和大豆、玉米等农产品都是与国际市场关联度很高的品种，与这些品种相关的产业企业有很强烈的套保和风险对冲需求。在这些品种中引入连续交易制度，既可以满足产业客户的实际需求，同时市场规模的扩大，也有助于提升我国在一些品种上的国际话语权。

前述中型期货公司负责人也表示，为筹备贵金属期货夜盘交易，公司已经在系统维护、风险管控等方面安排了相应的人力和物力，但只为少数几个品种准备，有些不太“经济”。“如果能在更多品种上引入连续交易，那么公司运维效率的提升和边际成本的下降将更加明显”。

责任编辑：刘健伟

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