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| 上半年PTA工厂维持低负荷操作，社会库存被大幅压缩，同期聚酯工厂开工基本稳定，PTA供需出现阶段性平衡甚至偏紧局面。这对PTA价格形成了较强支撑。在原油上涨和下半年需求旺季预期下，预计PTA价格上涨趋势还将延续。 原料PX供应相对不足，存在内生上涨力量。目前受制于PTA工厂的打压，原料PX价格上涨这一驱动力对PTA市场的影响有限。不过，后续如果PTA工厂开工率提升，在原油价格高企背景下，PX价格存在被拉涨的空间。届时，成本驱动力将会增强，并推动PTA价格上涨。 下游市场维持刚性需求。虽然目前处于需求淡季，但聚酯工厂和织机开工率基本维持正常水平。7月上旬，织造工厂阶段性备货期来临，涤纶长丝产销一度至150%。聚酯工厂库存压力不大，月中涤纶POY库存维持在14天，DTY库存在26天，FDY库存在16天。一方面，下游市场维持刚性需求，能够与PTA工厂的低负荷策略相应，保证PTA供需阶段性平衡；另一方面，聚酯工厂存在一定的成本转嫁能力，能够适应成本驱动行情。 宏观利空有所释放。随着上半年GDP数据公布，国内主要利空因素已经基本释放。此外，近期有关稳增长的论调开始回升，在年中经济分析会将召开之际，市场对政策面仍有预期。预计下半年政策氛围整体将偏暖。 总之，在下游市场维持刚性需求和宏观利空释放的情况下，PTA市场做多动力将增强。
责任编辑：刘健伟 |
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