昨日沪深300指数低开低走，几乎收于全天最低点，最终报收2245.33点，下跌37.51点，跌幅达到了1.77%；期指四大合约总成交1006781手，总持仓81851手，成交量和总持仓都小幅减少。 当月合约和次月合约的负价差状态有所扩大。目前期指持仓量处于近期一个低点位置，持仓量上来看多空双方对后市的方向不确定性较大，信心都略显不足。

股指经过了上周三和周四的大幅上涨之后，近期出现了一个相当有趣的现象，从上周五到本周四连续五个交易日的K线都被包含在了上周四的阳线中，而且受30日均线压制非常明显。而沪深300指数从上周四开始连续5日都冲击过30日均线，盘中都几乎触及过30日均线但收盘都没能成功站上。所谓盘久必跌，久攻不下必然影响多头士气，再加上连续几日都没能突破上周四的高点，对多头的信心打击无疑更是巨大，这样来看昨日的低开低走也在情理之中。

基本面上来看，中国经济的下滑还在继续，政府也遇到了两难的选择，如果不调结构则经济发展后继无力，调结构必然会牺牲掉相当一段时间内经济的发展。在全球金融危机发生之前，中国以出口导向型来快速拉动GDP，保持了一个高速发展的势头，当时外国经济体也能够消费掉中国的大量产出。但是金融危机发生之后，国外经济体债务缠身自身难保，再加上随着中国经济体的快速发展，其产出也大量增加，中国出现产能过剩的问题。之后中国政府转变到以政府投资拉动GDP，但是大量的基础投资不可避免的出现了资金利用效率的问题，产能过剩、人口红利消失、劳动力成本大幅增加、地方政府债务等等不利因素都不断加深，所以调结构是必然的选择。这也注定了股指期货在中长期上还是以偏空为主。

回顾上周连续两日的大涨与房地产融资开闸传闻、市场对A股T+0放开的预期不无关系。但是最新公布的数据显示与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，上涨的城市有69个，房价继续上涨。虽然上市房企再融资很大可能会放开，但是房价的持续性上涨也强化了投资者对政府出新的政策打压房地产的预期，这将对房地产板块形成压制，从房地产板块指数的走势中也能看到一二。而A股T+0的放开则显得有些遥远，昨日券商板块更是领跌市场。

由于今天是股指期货交割日，所以当月合约的期现价差已非常接近，趋于收敛。但是从次月合约上来看，截止昨日收盘时次月合约与现货的价差为-15.73点，目前市场已经过了分红高峰期，分红对现货的影响也已经非常弱，所以期现持续性的负价差能够看出市场还是处于一个弱市中，数据显示，从2013年5月29日开始至2013年7月18日为止，一共34个交易日中，期现负价差的天数达到了30日，占比88.2%，股指期货市场上空头还是相对占优。