周五，国内期市涨跌互现，菜籽油跌幅超过1%再创近期新低，橡胶连续第四天上涨，能源化工类品种集体走高，焦煤、焦炭、LLDPE等涨幅均超过1%；白银今日跌幅超过1%。

贵金属：本周国际金价和银价分别于1270-1300和19.2-19.6美元区间窄幅震荡，美联储主席伯南克讲话中性对贵金属的提振作用有限。操作上，金银于高位震荡选择方向，上方阻力较强反弹乏力，可适美国经济数据表现高抛低吸短线滚动操作。对于市场关注的何时暂缓购债的时间，伯老称仍需看经济数据表现，而二季度数据表现分化，并未给市场带来更多信号，另一方面，伯老指出将采取行动抵抗过低的通胀，油价上扬会提振通胀水平，但温和通胀对金银的提振作用有限；资金面上，市场对黄金的投资热情日渐消退，黄金ETF基金持仓连续五日减持3.9吨，而白银ETF基金增持99吨，但由于白银光伏需求不振，银价较金价表现疲弱。

铜：本周铜市缺少波动。伯南克在国会听证会上表示未来政策取决于经济情况，使市场反弹人气受挫。市场仍在等待中国的刺激政策，正常讲，中央经济工作会议应该在7月底前召开。我们仍然认为中美难继续推出宽松政策。基本面上，中国现货升水走高到200-350元，市场报道这与长单交货有关，进口铜较为宽松。消费商仍是按需采购。供应方面，力拓和BHP第二季度铜矿产量分别增长15.8%和9.5%。力拓下属Oyu Tolgoi今年下半年产量将会加速，全年产量将会在7.5-8.5万吨这之间，高于预期的7万吨。由于铜矿产量增加和冶炼厂进行检修，7月份铜矿加工费上升以80美元/吨和8/美分以上。总体来看，我们仍倾向宏观面和基本面不利于铜价，近期铜(49540,0.00,0.00%)价位于低位震荡，LME阻力位为7050美元。我们仍倾向于持有空单为主。

铝：美联储主席伯南克周中发表货币政策解释，本周沪铝延续震荡。伯南克表示不会预设购债缩减进程，美国底特律宣布破产，欧洲意大利、希腊等国不确定性仍存，多家机构调降基本金属预期；国内国务院总理定调防通胀稳增长，央行公开市场继续暂停操作， 70大中城市新房价格环比上涨的有63个，发改委、工信部正制定化解产能过剩方案。铝长江现货均价为14360元/吨，贴水20至升水20元/吨，持货商报价依然坚挺，市场交投陷入胶着。建议沪铝观望形势明朗或短多操作。

锌：本周锌价震荡下行，主要受到美联储议会证词公布影响，放缓QE计划对金属价格形成大幅打压，加之美元上行更是不利于锌价。现货对主力合约升水90~110元/吨，冶炼厂出货积极性不高，下游企业逢低采购，但受订单匮乏拖累，整体成交清淡。行业方面，因为锌价和白银价格下跌，加拿大育空锌矿公司(YukonZinc)计划减少Wolverine矿产量，今年计划减产40%。近日国内机构公布的全国镀锌板卷产能产线调查报告显示，截止2013年7月初，国内镀锌生产企业拥有镀锌板产线共305条，设计产能合计6652万吨/年。值得说明的是，在镀锌板卷领域，我国民营钢厂所占的市场份额一度比国有大中型钢厂多，该调查报告统计的数据也证实了这一点。短期看来，锌已经进入消费旺季，基本面上难以对锌价形成支撑，但由于锌价已经跌至生产成本线附近，因此上下为难，锌价的短期波动更多是受到宏观因素的影响。短线操作，震荡偏空思路对待，关注主力合约1310在14800一线所受阻力。

铅：本周沪铅窄幅波动，受伯南克听证发言影响，对待QE的观点明确是以经济数据为衡量指标，但具体计划继续模棱两可；基金属市场对此见怪不怪，预期年底前缩减购债规模不变，但随着短期风险事件落地，反激起空头回补。基本面上，世界金属统计局报告显示，2013年1-5月全球铅市供应短缺17.41万吨，去年前5个月为过剩5.97万吨。2013年1-5月，全球矿山铅产量为192.1万吨，较上年同期下滑9.6%。全球精炼铅需求为440.1万吨，同比增加9.6%。中国1-5月精炼铅消费量为185.6万吨，较2012年同期增加15.1%。显示出全球铅市整体由松转紧的局面。而我国消费增速也领先于全球，国内铅价的上行还需实际消费启动带动。短期来讲，当前企稳于13800一线，且下方空间很小。外盘方面，LME3月铅价继续在2000-2100区间震荡整理。沪铅或窄幅震荡走势；中长期我们依然看好国内铅价。操作上建议观望，等待消费时间窗口对价格带动。

豆类：本周国内外豆类以区间震荡为主，期价围绕美国中西部作物主产区的天气变化展开。由于当前处于天气炒作敏感期，市场对于天气的关注度较高，天气稍有不利的状况出现，就会被资金所利用放大；但由于5-6月美国降雨充沛，只要不出现长周期的高温少雨天气，美豆丰产的乐观前景受影响的可能性就较小。对于7-8月份，我们认为美豆形成单边持续性行情的可能性较小，将伴随天气的变化展开涨涨跌跌的震荡行情，但随着时间推移，如八月份美豆产区天气无明显不利影响，影响单产的关键期将结束，价格承压进一步回落的可能性较大。连盘豆类延续粕强油弱格局，受当前基本面的强弱影响，短期豆粕仍有望延续强势至9月合约交易结束；港口大豆分销价偏弱，库存继续回升，7、8月份大豆到港量依然较大，受近期油厂开工率下滑影响，豆粕现货依然坚挺，预计本月下旬开工率将上升。操作上，继续维持粕强油弱思路，豆粕多单注意止赢。

油脂：本周油脂继续维持弱势震荡格局。豆油：此前多家分析机构对北美天气的预估有所不同，但总体看对作物生长的影响不大，北美丰产预期依然不变；国内港口大豆库存本周继续升高，已接近550万吨，豆油库存因港口拥堵导致开机率下滑一直维持在96万吨左右，不过后期随着开机率的提高豆油库存料将大增。棕榈油：中东斋月节开始后，马棕油出口需求开始下滑，而7月份又进入棕榈油的增产周期，且市场预计2013/14年度全球棕榈油产量将继续大幅增加，这令市场对后期棕油的库存产生担忧。我国棕榈油港口库存本周较上周略增2万吨，至125万吨，高于5年均值55万吨，尽管目前为我国棕榈油消费旺季，但预计后期库存下滑幅度将有限。菜籽油：目前长江流域的油菜籽收购工作已接近尾声，菜籽油依然受到高库存和收储政策打压低位运行。操作上，油脂在北美天气影响有限，且国内外供给将大增的预期中继续弱势偏空思路，但在前期大跌之后，短期或以震荡走势为主。

棉花：本周外盘震荡；市场处于消息真空期，郑棉震荡走高，重回前期震荡区间下沿，但成交非常清淡，持续上涨中持仓并未增加。近日中储再次暂停进口棉投放，抛储成交量下滑，目前总成交306万吨。下游处于淡季，全棉纱销势沉闷，无热销品种，高配纱销售批量降低，中低支纱需求偏弱，普梳纱交易平缓。目前收储细则仍未公布。据悉官方正在开会商讨相关细则。传言收储将加强入库监管，并会提高马克隆值和轧工质量要求，或是提高22级贴水。如传言属实将利空市场。国储库存庞大，未来中国政府会持续去库存。对照收储价及巨大的内外价差，目前郑棉处于一个较高位置，因此中线对郑棉维持偏空思路。操作上401合约19900一线分批介入空单，405合约19250一线介入空单，止损适当放宽，中线持有。

玉米：从供需基本面来看，当前市场供应趋紧状况将继续利好现货价格。但需求方面恢复着实较为缓慢。据了解，多数大型饲料企业玉米库存偏高，普遍在2个月、个别2个月以上的水平，而受禽流感疫情影响的畜禽消费恢复并不理想，且夏季生猪养殖也进入季节性消费淡季；另外深加工企业利润不佳，且玉米商品粮源供应量递减将加大其采购成本，未来一段时间内深加工企业停产检修数量料增多，综合上述情况分析，需求提振玉米消费程度暂有限。另外，跨省移库已经陆续启动，料紧随之后临储拍卖亦将进入市场。由此来看，玉米市场上行压力较大，欠缺大涨动能，但在有效供应商品粮递减、饲料企业刚性需求仍存以及多数市场人士看好后市等多重利好的提振下，现价将继续稳步抬升。但涨幅不宜看的过高。

白糖：本周郑糖探底回升，呈现低位盘整格局；从多空博弈的焦点看：进口与消费交织；另外据传中糖协销区调研：1、糖价下跌影响，淀粉糖产量将减少；2、今年进口量、走私糖同比将减少；3、今年食糖消费预计增加；4、传统商业企业受套票糖影响大，举步维艰；5、期、现货市场将长期背离；6、国内市场是否反弹受制于国际市场；7、明年是否增产有分歧；8、持有明年上半年将出现近年低点的观点；技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考：下跌趋势进行中。

塑料：本周期塑受到股市以及国际原油的强势走高带动，1401合约再次冲破10700关口。现货方面，线型7042牌号价格在10850-11000元/吨之间。贸易商普遍反映采购情况随正常进行，但未现火爆。下游采购对高价位较为抵触。中间商也在11000附近接货较为由于。中石化与中石油继续挺价政策。东北地区抚顺石化与大庆石化依然停车检修，预计8月份才能恢复供给。基本面整体处于有价无市的政策市中。期货盘面看，近月继续领涨其他合约。1309合约本周突破11100元/吨的关口。若继续发展或引发仓单量的上升。上方空间或因临近套保边界值而变得狭窄。期货。1401合约再度进入超买阶段。上方压力位10850附近。操作上，长线多单继续持有。短线空单止损后观望

PTA：本周MEG库存持续减少，再加上有一定成本支撑力度，以及台风天气的影响，预计MEG 市场价格相对偏强。PTA 市场表现维持在7750-7800之间波动。受成本推动，市场以温和向上整 理为主，目前行情尚不具备大 幅波动的条件。期货市场三次突破7800，江浙涤丝市场延续前期 低迷交投态势，主流产销5－6成，低价货产销略好在做平及小幅超百位置，下游延续小批量多批 次采购策略。考虑到高温天气面临的限电以及今年尤为 吃紧的资金，预估丝价近期难有攀升，市场弱势横盘概率仍较大。总体来看，9月份之前暂无重大利空，前期7500附近长线多单继续持有，第一步持有至8月底，近期可逢低补仓。7830之上平仓的建议等回调至7640一带再补仓，近 期重点关注下游销售情况

塑料：本周期塑受到股市以及国际原油的强势走高带动，1401合约再次冲破10700关口。现货方面，线型7042牌号价格在10850-11000元/吨之间。贸易商普遍反映采购情况随正常进行，但未现火爆。下游采购对高价位较为抵触。中间商也在11000附近接货较为由于。中石化与中石油继续挺价政策。东北地区抚顺石化与大庆石化依然停车检修，预计8月份才能恢复供给。基本面整体处于有价无市的政策市中。期货盘面看，近月继续领涨其他合约。1309合约本周突破11100元/吨的关口。若继续发展或引发仓单量的上升。上方空间或因临近套保边界值而变得狭窄。期货。1401合约再度进入超买阶段。上方压力位10850附近。操作上，长线多单继续持有。短线空单止损后观望

PVC：本周PVC连续上涨，原油价格的连创新高带动了市场人气，同时国内PVC基本面上也较之前好转也增加了PVC看涨的动力。基本面方面，目前PVC企业库存不高，多提价出售，贸易商虽然不敢进太多的货但也存在一定的惜售心理，造成了市场的货源偏紧。液氯市场在前两周快速回落后本周出现了不同程度的反弹，缓解了市场对PVC增产的担忧。随着PVC价格走高，开工率也有所提升， 增加了电石需求，电石价格自上周开始出现了反弹走势，近两周电石价格上涨100-150元/吨，增加PVC生产成本150-225元/吨水平，但这并不是目前导致PVC价格上涨的主要因素。目前正值PVC和液氯需求旺季，PVC表现相对强势，液氯价格的变化或将主导PVC未来一段时间走势，液氯的需求旺季将持续至7月底-8月上旬。6月底液氯价格的快速回落已经给了液氯或将进入弱势的一个信号。目前从新屋开工数据来看并不没有出现明显好转，PVC需求有限，期货价格的走高，上方压力也逐渐增大，技术上也进入高位，整体来看在这个水平以及对PVC后期的需求判断上不建议追多，01合约在6850上方可少量参与空单。

甲醇：本周甲醇震荡反弹。现货方面，市场整体重心上移，江苏涨至2630元/吨，山东涨至2380元/吨，河北涨至2310元/吨，内蒙古涨至2030元/吨。下游方面，甲醛、二甲醚、醋酸报价持续低位弱势，销售氛围平淡，市场缺乏利好，上行动力有限。整体来看，甲醇此次的反弹，主要的动力来源于上游厂家的集中检修带来的供应偏紧，但是需求始终没有很好的跟进，使得其反弹稍显动力不足，目前市场整体仍有进一步上行的趋势，但下游在原材料甲醇不断上涨造成的成本压力下也将对后市的上行造成一定的拖累。