走势回顾

隔夜欧美铜价窄幅震荡，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收高30美元至6915美元/吨，电子盘交投区间6864—6970美元，终盘收高11美元至6920美元/吨；COMEX9月份精铜期货合约电子盘终盘较前一交易日收高0.85美分至314.00美分/磅。

沪铜今天高开收涨，cu1311合约开盘50100点，日内交投重心震荡上移，终盘报收于50350点，较前一交易日结算价上涨410点；长江有色金属网阴极铜均价上涨300元至51000元/吨，较cu1311合约升水750元/吨。

基本面分析

周五LME精炼铜库存减少2275吨至638325吨。宏观消息面，中国人民银行发布通知称，自7月20日起取消金融机构贷款利率下限，取消票据贴现利率管制，改变贴现利率由再贴现利率加点确定的限制，放开对农村信用社贷款利率上限限制，对住房贷款利率限制未做调整，央行政策意味着国内利率市场化改革迈出重要一步，同时或兼具“非对称降息”效果；日本联合执政党自民党和公明党在周末的参议院选举中获得多数细微，执政能力得以进一步加强，意味着一系列经济刺激政策得以延续的阻力减少，安倍晋三自执政以来通过积极的刺激政策使经济出现明显复苏迹象。宏观数据方面，德国官方统计部门公布数据显示，6月份德国生产者物价指数(PPI)环比持平、同比上涨0.6%，持平于市场预期，通胀缩窄趋势暂有所放缓。

总体评述

中国人民银行银行加快利率市场化改革一定程度将起到“非对称降息”政策效果，市场对此一些积极反应，沪铜在此提振下今天重返五万关口之上，不过在当前资金面偏紧背景下实质作用较较为有限。宏观面来看，中国经济增长放缓、美联储政策动向及欧洲财政改革等风险因素持续存在，对铜价暂不宜持乐观态度。

操作建议

暂时观望或空单轻仓持有。