豆类：天气炒作减弱 豆粕增仓抗跌

　　资讯：禽流感再现。名河北到北京朝阳医院就诊的患者20日被确诊为人感染H7N9禽流感病例。北京朝阳医院21日表示，21日9时，朝阳医院再次组织专家对患者病情进行会诊，根据各项检测结果判断，患者病情危重。

    行情解读：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高，旧作现货月8月合约领涨，因大豆库存紧张及农户卖出缓慢。美豆基本面处多空交织局面，从炒作时间上看，市场将会逐步迎来大豆结荚期，在七月下旬至八月中旬，天气将会成为主要的炒作依据，由此来看，期价在短期出现大幅度下跌行情的可能性不是很大。但是今年存在较强的丰产预期，这又为价格的上方设置了范围。因此预计美豆短期在1250-1300的震荡走势将会延续。目前炒作题材真空，市场等待亮点的指引。

    国内豆类期货市场延续振荡走势，现货市场运行平稳，仍缺少上行动力。今日连豆报收阳线，预计继续维持震荡走势，操作建议多单谨慎持有，止损设4580附近。国内豆粕市场经历小幅调整后振荡走高，在缺少美豆反弹配合下持续性欠佳，将继续追随美豆节奏保持振荡走势。今日禽流感消息略微利空盘面，但期价有20日线撑底，后续禽流感发展还无定数，因此短期豆粕不具备大幅上行空间，建议投资者谨慎看多，前期获利多单可适度减持，短期可能迎来一波补跌行情，操作建议若期价破20日线可逢反弹沽空，止损设3310附近。

油脂：马棕拖累连棕 豆棕价差继续扩大

    今日国内豆棕期价小幅低开，探底后快速回升，而后二者走势有所分化，豆油期价呈现震荡偏多走势，而棕榈油则横盘震荡，这也促使豆棕价差进一步扩大。基本面方面，据船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚今年七月份前二十天棕榈油出口量为798,482吨，比上月同期减少了14%。随着马棕榈油步入高产期，同时斋月节备货结束，市场预期后市马棕榈油的出口量将趋于下降，这也是近期马棕榈油期价持续走弱的原因，同时这也是连棕榈油表现疲弱的原因，预计后市连棕榈油呈现震荡偏弱的可能性较大，建议投资者可逢高沽空，前期空单可继续持有。

棉花：市场做多情绪进一步释放 郑棉1月暂时企稳19900

    外盘美棉尚处于震荡区间的向上反弹，主力12月站稳84美分之后向87美分移动。由于外围多数品种面临反弹，尤其是原油继续向前期新高迈进，给大宗商品反弹提供向导。今天国内商品整体以消化前期涨幅为主，从盘中走势来看，涨幅消化后小幅调整后有望继续向上。郑棉期货1月站稳19900点位，根据目前市场的情绪偏于乐观，向上的概率增加，节奏上来看，突破20000是多头的目标，而空头要想有盈利空间，也得等价格站上20000去空，才有好的保障。郑棉持续反弹也有部分原因来自于市场对于未来政策的期待，尽管目前谈不上利多，但有利于维护价格的稳定以及恢复市场信心，有利于资金的回流。持仓方面，多空小幅减仓，从前20名的总持仓来看，多空博弈加剧，但多头主力实力相对平均，空头主力有独当一面的态势。所以建议投资者前期多单继续持有的同时，关注机构持仓变化。

白糖：现货坚挺支撑近月

    尽管我们认为，市场上将会出现大量来自于原糖加工的白糖供应，较高的毛利率将会驱使贸易商有较好的利润，一旦市场供应加大，则会向低价靠拢，以驱动更多的需求。但，从目前的情况看，似乎走私糖被控制住了，并没有形成无限制的流入。如果只是配额糖进口，那么，对国内的压制力度，会有限。内外价差，可能会常态化。至少在大周期转换以前。那么，全国现货价格还比较坚挺，对近月合约的支撑力度还是有的。但单边反弹的空间不会打，因此，我们建议考虑持有买401抛405的套利策略。

玉米：技术性走强 强势反弹

    7月20日，河北一名患者被确认感染了H7n9禽流感，已经消失匿迹多日的敏感话题再次充斥着市场，此次感染的病例是个例还是再次引发疫情，成为市场关注的焦点。上半年疫情的出现对国内玉米消费形成了一定的冲击，国家粮油信息中心在其报告中调减了300万吨的玉米消费量，建议密切关注事件的发展。外盘方面，CFTC的报告显示：受到多空同减的影响，玉米期货净持仓回暖，为净多持仓3387口。扭转了为期一周的净空持仓，但是后市来看，玉米期货资金面的走势依旧不甚乐观。

    连玉米期货今日低开低走，全天呈现偏弱震荡，尾市期价小幅跳水奠定全天跌幅。上周末出现的禽流感事件，将本来就利好匮乏的连玉米期彻底拖下水，结束了之前连续10交易日的弱势盘整。技术上看，主力合约期价连续跌破3根均线的支撑，但仍在关键支撑位2347一线之上。建议关注热点事件的发展，保守的投资者建议暂时离场观望，激进的投资者可据2360多空分水操作。

 

麦稻：强麦调整 早稻横盘

    强麦今日持仓显示1401合约资金呈现小幅流出。早稻1309，1401合约持仓变动不大。

    强麦1401合约今日全天下行，跌破了20日均线的支撑也跌破了2750强支撑位，今日是本周最后交易日，今日的下挫表明多头内部的分化已经相当明显，空头能否趁机而入是下周值得关注的事。早稻1309，1401合约今日继续低位震荡，量能萎缩，大方向上呈现下行趋势，并无好转迹象，空单可继续持有。

 

PTA：增仓突破7800平台，7900上方短线谨慎追涨

PTA开盘小幅整理后增仓强势上行，尾盘强势突破7900，收盘增仓近10万手。从增仓结构上看，主力多空增仓总计不足3万手，说明增仓相对分散，短线投机资金操作的痕迹较重，一旦继续上冲受阻，快速回落的可能性较大。

从今日现货走势看，PTA现货在7780左右，涨幅不及期货，1401较现货出现100元以上的升水。下游聚酯表现较弱，整体交投并不是太活跃。PTA和MEG的上涨或进一步加剧聚酯的压力。今日涤丝产销有所回升，FDY在150%附近，POY在做平附近，局部地区暂无明显反应。装置方面，扬子石化周一关停了60万吨/年PX生产线，将停车大约85天进行检修。或加快PX库存回落。

PTA现货上行主要还是来自于PX推升的成本压力，短线期货冲高后遭到短线资金的狙击。TA1401上方前期缺口7940，或回补后回落。

操作上，短线在7940-7950尝试空单，中线多单可继续持有。

操作上，7800附近存在较大的压力，买入在7700附近，7750上方谨慎追高，近期油价上涨放缓，可能出现回调，PTA可能回落到7650附近。

 

玻璃：多单可少量进场  

玻璃今日跌幅较大，但主力合约1401仍然运行在之前区间，成交量和持仓较上一交易日有所增加。 

现货方面，周末以来华东市场出货一般，部分企业产品价格略有调整，本周华东会议召开，预计以提价为主。一是旺季即将到来，需求增加后，生产企业希望提价增效；另一方面华东企业也有少量使用天然气厂家，成本增加。总体看涨价概率较大。华东地区河南中联5mm降低8元；河北迎新4mm降低10元，5mm降低8元；其他品种价格稳定。今日中国玻璃综合指数1083.59点，环比下跌0.60点；中国玻璃价格指数1065.43，环比下跌0.40点；中国玻璃信心指数1156.21点，环比下跌1.41点。

宏观方面，李克强近日表示，当经济运行保持在合理区间时，主推调结构、促改革；当经济运行逼近下限时，要以稳增长、控风险为主，同时兼顾调结构、促改革。他还表示，上下限指标值不会一成不变。考虑到目前中国经济增速放缓的现状，当前政策取向中“稳增长”的重要性日益凸显。此前有政府人士向本报透露，预期在投资和消费政策方面会有一定宽松，包括促进信息消费、铁路投资、棚户区改造、城市基础设施建设、节能环保投资等方向将成为重点。而出口方面，商务部已于6月下旬至7月上旬赴沿海省市调研，真正的政策或许将在7月下旬密集出台。

现货方面本周很有可能继续提价，但现在来看期现走势稍有背离，玻璃期货走势目前来看十分纠结，多空方向仍不明朗，主力合约1401在1360点位支撑有效，近日走势依然会是窄幅震荡，区间为1360-1420，建议暂离场观望，或布局少量多单，等待反弹。

 

LLDPE:10700至10800逢高抛空

受原油高位震荡和股指低位盘整综合影响，塑料主力合约1401收盘报收10690较上个交易日结算价上涨0.09%.1405合约较1401合约贴水下降至205点。今日主力1401合约交易量、持仓量都相应有所增加。

受原油高位盘整支撑，塑料一直盘踞高位，但上方受下游淡季压力，导致价格上冲受阻，也导致这两周价格难以摆脱10500至10800的震荡区间。今日开盘塑料也一度走高，但后期受到股指低开影响，一度下挫。目前现货价格依然强势,价格较为坚挺.但目前而言,下游还处于淡季,没有强烈拿货需求,基本按需采购。目前整个市场还处于有价无市的阶段。目前原油价格是塑料价格的重要支撑，可以期待原油的技术性回调。

从图表上看，短期内还难以突破10500至10800的震荡区间，中期来看，下行可能性较大，建议投资者可以考虑在10700至10800逢高抛空的策略。

PVC： 6850逢高做空

PVC今日受股指低开影响，1401合约横盘，报收6835，合约1405对1401合约升水下降至25点。1405和1401合约交易、持仓量基本不变。

前期由建材品种的反弹带动，PVC股指等品种的大幅反弹。后来政府政策和建材现货市场没有市场预期的那么好。PVC有开始缓慢的回落，不过下方支撑平台已经上移到一个新台阶。就目前李克强新政的态度和方向来看，对第一、二产业的加大投资可能性较小，估建材行业像之前那样火爆的可能性也就微乎其微。上游能源价格在新兴市场萎靡的情况下将长时间低位盘整，故综合上下游情况PVC还将保持震荡格局。

从图表上看，PVC突破上方压力线但上行的速度逐渐减缓，建议投资这可考虑在6850附近逢高做空。