周二股指在权重板块的带领下放量反弹，股指再次上演缩量后的逆转走势，我们认为这波反弹有两个原因。

7月中旬股指振荡加剧，7月10日股指放量反弹，2天内涨幅超过10%，7月17日股指冲高回落，3天内将前期涨幅尽数回吐。这种剧烈波动缘于伯南克的两次讲话。伯南克在7月10日的讲话中称，在可预见的未来需要高度宽松的货币政策，而7月17日的讲话则模棱两可，称购债缩减速度取决于经济前景。大宗商品的走势对A股的资源板块影响较大，如股指7月10日的反弹最早由有色、煤炭板块带动，而在之后的回调中这两个板块表现最弱。总体来看，经过6月底风险集中释放以及大宗商品由弱转强，资源板块处在底部振荡过程中，资源板块企稳将有利于大盘企稳。美联储议息会议将于下周三召开，利率决议将对全球市场产生重要影响，我们认为在这之前市场的上涨趋势不会改变。

今年2月份以来，股指整体运行在下跌趋势中。国内二季度GDP已连续两个季度下滑，降至年初制定的目标7.5%。李克强总理近期表示“宏观调控要让经济增长率、就业水平等不滑出下限”，这引发了市场关于经济下限的讨论。7.5%是否就是下限？如果是，资金可能回流股市，博弈政策利好；如果不是，资金会继续观望，等待经济企稳或其他政策信号。因此，当前市场最关注的是政府是否会在三季度推出利好政策。

按照惯例国内7月底将召开政治局会议，讨论上半年经济运行形势，并给下半年经济政策定调。从以往的经验看，会议对股市影响较大。如2011年7月22日政治局会议定调当年下半年的首要任务是控制物价，这引发了7月25日股指破位大跌。2012年7月31日政治局会议定调把稳增长放在更重要的位置，引发了后市股指一波小反弹。今年即将召开的政治局会议也将会成为市场关注的焦点，如果管理层能够释放一些更加积极的信号，将可能成为市场转折的契机。

从技术形态上看，股指自6月底以来出现三次探底走势，目前第三次站上10日均线，并首次突破30日均线，预计反弹趋势还将继续。