宏观外汇

●海外宏观：道指再创新高，今早公布汇丰中国PMI

随着美国第二季财报的相继公布,昨日美国股指涨跌不一。标普500结束了四日连升，昨日从高位回落，微跌0.19%，但道琼斯指数受蓝筹股联合技术（United Technologies）良好的业绩提振，再创新高，收涨22.19点，至15567.7。美国今晚公布新屋销售、Markit制造业PMI初值及原油库存数据。

外汇市场方面，美元全线走低，兑日元跌0.2%，兑欧元跌0.3%。美元兑欧元盘中触及6月21日来最低水平1.3239。周三欧元区将公布7月制造业和服务业PMI初值。商品方面，COMEX黄金期货下跌0.1%，从一个月高位回落；WTI原油期货上涨0.3%。

今早公布7月汇丰PMI指数初值，市场预测为48.5，前值为48.2。

宏观研究员：任怡欣

●国内宏观：稳增长、调结构并重

李克强总理在经济形势座谈会上的讲话，再次明确了下半年的政策思路：“当经济运行保持在合理区间时，主推调结构、促改革；当经济运行逼近下限时，要以稳增长、控风险为主，同时兼顾调结构、促改革。”目前看，调结构与稳增长并重的局面较为明显。尽管决策层表示不会有大规模的刺激政策出台，但财政方面，盘活财政存量资金，增加民生领域支出依然可以支持经济增长。近期表态中提到的消费增长点、投资领域、转型升级的着力点，值得关注，主要涉及以下领域：棚户区改造、节能环保、信息基础设施建设、铁路投资以及中小企业扶持。

宏观研究员：许晟洁

股指期货

●股指：强势震荡

周二股指在权重股的强势推动下，大幅上涨，盘中沪深300，上证均突破30日均线。30日均线作为前期震荡高点的重要阻力，一旦突破，本轮反弹行情上行空间将再度拓展。关注权重板块行情的持续性。操作上，多单设置好止盈线持有，关注沪深300 30日均线的得失，如果回落，则注意2240一线支撑。

股指研究员：林铮

商品期货

●钢材：现货涨跌不一，期钢交投乏味

昨日，期钢主力合约RB1401合约全天主要波动区间在10点之内，交投平淡，市场缺乏热点。现货方面，各地价格涨跌不一，其中，天津市场上涨较为明显，

为60-80元/吨。唐山地区钢坯价格昨日下午涨10元/吨，外矿报价平稳。总体来看，期钢十余个交易日以来持续区间波动的走势，成交量有所萎缩，持仓量持续上升。尽管日内交投略显乏味，但随着持仓量的持续上行，未来走出突破行情的可能性也在增加，预计还有冲击3700的可能，建议观望为宜。

金属研究员：田岗锋

●铜

沪铜高位震荡，现货升水160-400元/吨，买盘稀少。隔夜伦铜微涨10美元至7039点。因废铜短缺，6月中国铜冶炼企业开工率创今年最低，产量环比基本持平。但二季度矿山扩产，让更多炼厂担忧价格继续下跌。底特律破产案或让市场担忧美国局势，欧洲央行一官员表示ECB可能会进一步降息,而汇丰中国7月PMI初值亦将今日公布。预计沪铜支撑49800，阻力50800。

金属研究员：陈冠因

●沪胶：绝望

海关总署公布6月进口数据，天然橡胶进口量呈现大幅缩减。天然橡胶进口总量25.28万吨，较5月33.86万吨的进口规模相比，环比缩减25.33%；较去年同期也有1.84%的降幅。在具体品种上，天然橡胶原胶（含胶乳）进口总量12.98万吨；复合胶进口12.3万吨。点评：

1、天然橡胶进口量呈现大幅缩减跟海关总署产地证公告（2013年第36号）有关，贸易商进货必须要考虑出货和多出来的成本。

2、天然橡胶进口量呈现大幅缩减跟目前贸易商心态有关系，跌跌不休的行情让贸易商绝望。绝望又导致反弹行情产生。

3、天然橡胶进口量呈现大幅缩减加重了泰国等三国集团的库存压力，对国内利好、对国外利空。

橡胶期货资深分析师：毛建平

●焦煤、焦炭：轻仓短线

2013至2017年棚户区改造规划10月底前编制完成。全国棚户区改造工作电视电话会议于7月23日举行，会议强调，各地要在10月底前编制完成2013-2017年棚户区改造规划，明确分年度、分类别改造任务，并落实到市县。2008年至2012年，全社会共投入资金1.92亿元，开工改造各类棚户区1260万户。在过去5年大规模改造棚户区取得显着成效的基础上，今后5年再改造城市和国有工矿、林区、垦区棚户区1000万户，其中2013年改造304万户。

现货价格：临汾九级焦煤1000元/吨；太原十级焦煤850元/吨；邢台主焦煤990元/吨；开滦十级焦煤1120元/吨；平顶山十级焦煤1150元/吨；淮南1/3焦煤927.30元/吨；淮北1/3焦煤1000元/吨；天津港主焦煤库提价1050元/吨。唐山二级冶金焦到厂价（含税）1285元/吨；邯郸二级冶金焦到厂价（含税）1170元/吨；潍坊二级冶金焦出厂价（含税）1230元/吨；平顶山二级冶金焦出厂价（含税）1210元/吨；淮北二级冶金焦出厂价（含税）1260元/吨；

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计822万吨，处历史中高位；天津港焦炭

库存为217.92万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为10天；

行情回顾：昨日JM1401开盘于1076点，收于1084点，涨0.28%，持仓14.09万手； J1401开盘于1477，收盘于1486点，涨0.27%，持仓25.92万手；

投资建议：经过前期反弹后，焦煤、焦炭反弹渐显乏力，后市等待利好确认。建议投资者近期管理好仓位。JM1401关注1100的阻力位，J1401关注1500的阻力位。

能源化工研究员：郭军文

●玻璃： 区间震荡

玻璃主力1401合约开1370元/吨，收1375元/吨，较前日结算持平，持仓减2.76万手至50.8万手，主力前二十多头减仓大于空头。郑商所玻璃仓单1958手（3.92万吨）。

华东地区，上海市场华尔润5mm报1496元/吨，济南市场山东金晶报5mm报1424元/吨；华南地区，广州市场江门华尔润跌8元报1552元/吨，漳州旗滨跌8元报1600元/吨；华中地区，武汉长利涨8元报1392元/吨，荆州亿钧5mm报1368元/吨；华北地区，北京市场沙河安全5mm报1232元/吨，秦皇岛耀华5mm报1416元/吨。

现货各区域价格互有涨跌，总体趋势未变，各地厂家均在等待华东会议涨价的契机。预计FG1401合约仍以1370-1410元/吨区间震荡为主，等待现货市场价格博弈的结果明朗。

能源化工研究员：林菁

●交易策略

沪铜围绕50000一带震荡，7月11日跳空缺口49500成为强支撑、高点50790也成为压力，周二平开冲高回落，收长上影线小阴线，隔夜伦铜一改电子盘弱势、从底部上行，今日电子盘创反弹新高；今日沪铜料高开，继续挑战7月11日高点50790，7月16日介入沪铜少量中线空单持有。

PTA周一放量增仓长阳突破近三个月盘整区间上沿，周二围绕7900一带偏强震荡，原油强势提供成本支撑，稳增长提供偏暖宏观，但下游聚酯需求较疲弱，以5日均线为支撑短多交易。

投资咨询部：董竹英