周二股指在权重板块的带领下放量反弹，股指再次上演缩量后的逆转走势。周三，汇丰银行24日发布的报告显示，汇丰PMI7月初值降至47.7，创下11个月来新低。受此影响，昨日股指剧烈振荡，整体方向迷茫。我们认为，如果股指后期能向上突破2270、2353.8两个压力点，那么8、9月份股指的反弹可能会达到2600附近。如果股指跌破2100点，可能将继续向下寻找底部支撑。

这波反弹主要有三方面的原因。一是外围市场谨慎乐观，伯南克在7月10日的讲话中称，在可预见的未来需要高度宽松的货币政策。而他在7月17日的讲话则模棱两可，称购债缩减速度取决于经济前景。美联储议息会议将于下周三召开，利率决议将对全球市场产生重要影响，预计在此之前市场的反弹上涨趋势不会改变。

二是大宗商品的走势对A股的资源板块影响较大。本轮的反弹是在有色金属、能源化工的反弹基础上展开的。6月底风险集中释放以及大宗商品由弱转强对股指形成了比较强的支撑。

三是利好政策的预期，中国人民银行宣布自7月20日起进一步推进利率市场化改革，全面放开金融机构贷款利率管制。这个政策有利于国务院总理李克强关于激活存量资金的构想，更有利于增强投机市场做多的信心。国内7月底将召开政治局会议，讨论上半年经济运行形势，并给下半年经济政策定调。如果管理层能够释放一些更加积极的信号，将可能成为市场转折的契机。因此，当前市场最关注的是政府是否会在三季度推出利好政策。

目前，工业制造业正处在结构调整的转型阵痛期，PPI指数已经连续16个月负增长。中国的大多数行业都处在产能过剩的市场竞争格局中。产能过剩导致企业开工率普遍严重不足，联动效应就是就业、失业压力的增大。这已经传导至消费领域，表现为居民的收入增长速度低于房价、物价的涨幅。所以说，现在给中国经济下通缩的定义也不为过。这从6月份A股市场的表现就能看出端倪。7月15日国家统计局公布的数据显示，上半年我国GDP同比增长7.6%。现在对经济起到维稳作用的主要是消费、环保、科技行业。在过去的几个月中，消费数据一直保持稳步增长的态势。这对中国经济转型是至关重要的。但是，主要的矛盾是居民实际收入还处在负增长状态下。其中，房价过高、就业压力过大是目前最为急切需要解决的问题。总体来讲，中国下半年的经济仍处于下滑趋势。

目前，股指加权指数处在区间振荡中，上方压力2353.8点，下方支撑2100点。7月22日受前期振荡平台的支撑，股指在2126点恢复反弹。至此，股指的振荡区间形成。对于投资者而言，面对剧烈振荡的市场局面，最关键的是耐心寻找市场投资机会。当市场回调到2100—2126附近，重点关注市场的反弹机会，以短线日内做多的交易策略为主。如果跌破2100，则把交易策略调整为日内短线开空。当市场向上突破2270，可以短线日内做多，并适当留有底单试仓。如果成功突破2353.8，则把交易策略调整为中线做多。