行情简评

隔夜公布的美欧 Markit制造业PMI均超出市场预期，显示不仅美国经济复苏势态良好，欧洲也有望在三季度摆脱衰退，但美三大股指大体收跌，良好的经济数据反而强化了 QE退出预期令市场承压，苹果公司业绩虽出现下滑但仍较市场预期的稍好，科技股也摆脱之前疲弱的表现令纳指微幅上涨。国内昨天公布的汇丰 7月制造业PMI预览值差于预期，市场一度承压回落，但之后震荡回升收复当天大部分跌幅说明市场对政策的预期重燃，而从昨晚的消息面来看政府出台的措施虽属利好但很难逆转期指整体偏弱的格局，预计后市反弹空间相对有限，操作上不建议追涨，可暂时观望。

财经要闻

【美国 19 日当周 30 年抵押贷款利率降至 4.58%为两个半月来首降】美国抵押贷款银行协会(MBA)周三(7 月 24 日)公布数据显示，美国 7 月 19 日当周 30 年期固定抵押贷款利率下降 10 个基点至 4.58%，为两个半月来的首次下降，且创 2012 年 8 月以来最大单周降幅，但仍远高于 5 月初的 3.59%。

【英国 7 月 CBI 工业订单差值-12 创 2012 年 12 月来新高】周三（7 月 24日）英国工业联盟(CBI)公布的行业趋势调查显示，英国 7 月工业订单状况改善幅度超出市场预期，企业乐观情绪上升。英国 7 月 CBI 工业订单差值自6 月的-18 升至-12，为 2012 年 12 月以来最高，且高于长期均值-17，预期为升至-15。

【6 月份意大利对非欧盟国家贸易帐盈余 25 亿欧元】意大利统计局(ISTAT)周三(7 月 24 日)公布，意大利 6 月对非欧盟国家贸易帐盈余 25 亿欧元，5月由盈余 29.68 亿欧元修正为 30.05 亿欧元，2012 年 6 月为盈余 16.63亿欧元。

【欧元区 7月综合 PMI初值升至 50.4创十八个月高位】数据编撰机构 Markit周三（7 月 24 日）最新公布的数据显示，欧元区 7 月 Markit 综合采购经理人指数(PMI)初值从 6 月的 48.7 跳升至 18 个月高点 50.4，高于预估水平，且为 2012 年 1 月以来首次跨过 50 的荣枯分水岭。

【法国 7 月制造业 PMI 初值升至 49.8 创 17 个月高位】数据编撰机构 Markit周三（7 月 24 日）公布的调查显示，法国 7 月制造业采购经理人指数（PMI）初值升至 49.8，创 17 个月高位，预期升至 48.8，6 月终值为 48.3。7 月服务业初值 PMI 升至 48.3，创 11 个月高位，预期为 47.6，前值为 47.2；7 月综合 PMI 初值升至 48.8，创 17 个月高位，前值为 47.4。

【德国 7 月制造业 PMI 初值升至 50.3 创五个月新高】数据编撰机构 Markit周三（7 月 24 日）公布的调查结果显示，因制造业恢复增长，德国民间部门在 7 月连续第三个月录得扩张。

【美国 7 月 Markit 制造业 PMI 初值 53.2 预期 52.5】美国 7 月 Markit 制造业 PMI 初值 53.2，预期 52.5；产出指数初值 54.0；就业指数初值 52.6。其中，7 月 Markit 制造业 PMI 和产出指数为今年 3 月以来最高。

【国务院：暂免征收部分小微企业增值税和营业税】国务院总理李克强 7 月24 日主持召开国务院常务会议，决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税。会议指出，小微企业数量众多，绝大多数为民营企业，对推动经济发展、促进市场繁荣、不断扩大就业发挥着重要作用。为支持小微企业发展，会议决定，通过调整支出结构盘活存量财政资金，缓解财政收支矛盾，按照公平税负原则，从今年 8 月 1 日起，对小微企业中月销售额不超过 2 万元的增值税小规模纳税人和营业税纳税人，暂免征收增值税和营业税，并抓紧研究相关长效机制。这将使符合条件的小微企业享受与个体工商户同样的税收政策，为超过 600 万户小微企业带来实惠，直接关系几千万人的就业和收入。

【国务院：向地方和社会开放部分铁路所有权经营权】国务院总理李克强 7月 24 日主持召开国务院常务会议部署改革铁路投融资体制。会议提出，一要多方式多渠道筹集建设资金，以中央财政性资金为引导，吸引社会资本投入，设立铁路发展基金。创新铁路债券发行品种和方式。二要向地方和社会资本开放城际铁路、市域(郊)铁路、资源开发性铁路等的所有权和经营权。三要加大力度盘活铁路用地资源，搞好综合开发利用，以开发收益支持铁路发展。四要加快前期工作，使“十二五”规划确定的重点项目及时开工，按合理工期推进，确保工程质量。会议还审议通过了《铁路安全管理条例(草案)》。

【财政部报告：中国企业税负高达 40%建议减负】财政部经济建设司周二（7月 23 日）发布报告称，当前中国企业税费负担较重，综合考虑税收、政府性基金、各项收费和社保金等项目后的税负高达 40%左右，超过 OECD 国家的平均水平。报告建议进一步减轻企业税费负担，比如适度提高附加值较高产品出口退税率。

【国务院确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展措施】国务院总理李克强7 月 24 日主持召开国务院常务会议，研究确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展的措施。会议指出，当前我国经贸环境复杂严峻，进出口增速均明显放缓。要通过制度创新，提高贸易便利化水平，增强企业竞争力。

【国务院：选择在部分省份试点探索建立跨省异地就医即时结算机制】国务院办公厅近日印发深化医药卫生体制改革 2013 年主要工作安排的通知。《通知》要求，探索建立跨省异地就医即时结算机制，城镇居民医保和新农合政策范围内住院费用支付比例分别提高到 70%以上和 75%左右，以取消“以药补医”机制为关键环节，按照政事分开、管办分开、医药分开、营利性与非营利性分开的要求，以补偿机制改革和建立现代医院管理制度为抓手，深化体制机制综合改革。

【发改委：节能环保新政有望近期出台】国家发改委环资司副司长冯良周三（7 月 24 日）透露，《进一步推动节能环保产业发展意见》已经由国务院审议，目前正在修改，近期将出台。冯良在第十三届中国国际环保展览会上指出，该意见的主要意义在于明确了节能环保产业的重点领域和重点工程，包括环境技术装备、环境服务等领域，共做出了 5 项政策预案。尽管该意见并未对国家在节能环保产业的投资规模做出了具体的安排，但国家将进一步加大对该产业的投入，以有效带动产业发展。

【花旗下调中国今年和明年经济增长速度】花旗银行（中国）7 月 24 日在上海表示，鉴于中国政府更多的将重点放在经济结构调整，该行下调 2013 年经济增长从 7.6%至 7.4%，同时调降 2014 年的增长从 7.3%至 7.1%。花旗中国表示，受益于今年年初相对宽松的货币政策所产生的滞后效应，以及去年同期基数较低的影响，三季度增长或保持在 7.4%左右。同时，预计未来趋紧的信贷或显著影响投资，使四季度与明年一季度增速分别回落至7.1%与 6.8%。下半年信贷条件可能变得不那么宽松。

【摩根大通：预计中国将把明年 GDP 增速底线设定为 7%】投行摩根大通 7月 24 日表示，中国今年的经济增长底线为 7.5%，预计中国将把明年 GDP增速底线设定为 7%，因中国仍处于结构性和周期性放缓的阶段，同时还有助中国防范地方和企业债务危机爆发。

【农业部：引导土地有序流转构建新型农业体系】农业部部长韩长赋日前在太原举行的全国农业厅局长座谈会上说，今年中央 1 号文件聚焦农业经营体制机制创新，对构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系提出了明确要求。构建新型农业经营体系，要积极稳妥引导土地有序流转，发展多种形式的适度规模经营。

【国务院安委办：全国石化企业等安全检查要不留死角】国务院安委会办公室副主任、安全监管总局副局长孙华山 7 月 24 日说，要对全国石油化工企业、石油库和油气装卸码头进行“不留死角”的安全专项检查，各地要对所有石化企业等进行逐一检查，对发现的安全问题和隐患要彻查到底。

【华为上半年实现销售收入 1138 亿元同比增长 10.8%】华为 7 月 24 日发布 2013 年上半年度经营业绩。报告显示，上半年，华为实现销售收入 1138亿元人民币，同比增长 10.8%。华为预期 2013 年度净利润率在 7-8%左右。华为首席财务官孟晚舟表示，2013 年上半年公司收入和盈利能力实现了预期目标，主要得益于运营商网络持续稳定增长，企业业务拓展有力，智能手机快速增长以及公司运营效率的持续提升。对于下半年的经营业绩和利润率持乐观态度，有信心实现 2013 年集团整体收入增长 10%的目标。

【中信银行：发行不超过 300 亿金融债获银监会批准】中信银行 7 月 24 日晚间发布公告称，近日，银监会同意该行在全国银行间债券市场发行金额不超过 300 亿元人民币的金融债券，并按有关规定将发行金融债券所募集资金全部用于发放小微企业贷款。上述事项尚需得到中国人民银行批准。

【光大证券：证监会对“天丰节能”项目调查已结束】光大证券 7 月 24 日晚间发布公告称，公司于 2013 年 6 月 21 日披露了因“天丰节能”项目接受中国证券监督管理委员会立案调查的事项。目前，中国证监会对该项目的现场调查工作已结束，将按有关规定和程序移交行政处罚委员会审理。

【意大利政府赢得增长方案信任投票】意大利总理莱塔(Enrico Letta)领导的联合政府于周三(7 月 24 日)赢得了增长方案的信任投票，这意味着该国将加速向公共项目工程注资并简化繁文缛节。

【德国财政部：希腊必须在国际债权人协商援助贷款前完成改革】德国财政部一位发言人周三(7 月 24 日)表示，希腊还有部分措施有待确认。希腊必须赶在国际债权人协商援助贷款之前完成改革。

【ECB 调查：欧元区银行二季度调高企业贷款和抵押贷款标准】欧洲央行(ECB)周三(7 月 24 日)公布的银行放贷季度调查显示，虽然第二季欧元区的融资状况改善，但区内银行仍调高了企业贷款和抵押贷款的标准。不过银行也预期贷款需求将在三季度触底。

【标普：利率自由化新举措对银行影响可能有限】标准普尔评级服务日前表示，中国利率自由化举措是中国金融改革迈出的重要一步。但标准普尔预计，至少在未来 12-18 个月内，该举措对银行财务表现的影响有限。