川化股份2013年一季度货币资金1.89亿元，而同期短期借款达到了5.37亿元。为补充流动资金救急，公司启动融资租赁再融资。

川化股份7月24日发布公告称，公司以自有的部分生产设备以售后回租方式向上海康信融资租赁有限公司融资15000万元。交易标的为CO2压缩机，蒸汽转化炉竖琴管排1套、甲氨冷凝器、汽提塔、低压开关柜等十三套设备，资产净额共计1.57亿元。租赁期限3年，租赁年利率6.95%（即同期银行贷款基准利率上浮13%），租赁手续费共计611.25万元。

经测算，公司每季度支付租金不超过1149.69万元。公司一季度经营活动产生的现金流量净额为4200万元，公司的经营正常，有能力支付每期租金。

众所周知，融资租赁的资金成本较高，资金成本率比其他筹资方式（如债券和银行借款）的资金成本要高得多。并且，因为融资租赁合同是不可撤销的，所以当筹资企业在租赁期内发现承租的设备过时或不能给企业进一步筹资的能力，却不能终止合同；当市场利率下降时，企业可以在借款到期前提前偿还本金，从中节省到利息支出，但融资租赁由于受合同的约束，企业无法降低租金费用。

川化股份高成本融资背后是资金流困局。公司2013年一季度货币资金1.89亿元，而同期短期借款达到了5.37亿元。短期借款及一年内到期的非流动负债占公司流动负债比例达34%。一季报解释称，本报告期期末货币资金较期初减少1.62亿元，减幅46.16%，主要系本报告期公司归还到期银行借款所致。

同花顺资讯显示，川化股份2013年一季度资产负债率为55.93%，比行业均值45.92%高出10个百分点。同时，公司流动比率仅为0.51，速动比率仅为0.31.

在2011年时，英策咨询的研究报告就指出，流动性方面，数据显示川化股份流动比率已连续四年低于100%。较低的流动比率表明，公司存在一定短期偿债风险。从2011至今，公司的流动比率仍然低于100%，风险持续存在。

此外，川化股份2013年一季度营业收入2.32亿元，同比下降4.71%，归属于上市公司股东净利润为-0.82亿元。

截至7月24日收盘，公司股价报3.45元/股，下跌了0.86%。