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期指结算前地方债务拖累港股交银国际建议吸纳

7月30日消息，据香港经济日报报道，期指今日结算前，内地银行间拆息上周开始回升，审计署出动全国审计机关全面审查地方政府债务，为空头提供绝佳大挟好仓的借口。

期指驱动，国企指数终以9641点收市，跌114点或1.17%；恒生指数收报21850点，跌118点或0.54%。

道指昨晚早段回软。本港期指夜市微跌，即月期指收报21826点，跌20点，低水24点，总成交3,984张。截至本港今晨1时45分，汇丰在美国挂牌的预托证券(ADR)折算报86.95港元，较港收市价87.6元低0.65元；中移动ADR折算报82.7港元，较港收市价83.3元低0.6元。

内地“钱荒”对新兴市场风险溢价的影响立竿见影，反映新兴市场风险溢价的摩根大通新兴市场债券指数(JP Morgan EMBI Plus Sovereign Spread)，在6月下旬的“钱荒”一度飙升；当风险溢价上升，港股随之向下。该指数上周开始回升，已升至近一年高位的323点。中国主权信用违约掉期(CDS)亦升至一年高位。

交银国际首席中国策略师洪灏指出，当欧盟似将于未来数周回到放松银根的轨道，美国储局周三的议息会议似亦不会带来惊喜，外围形势稳定，大市由中国因素主导。他相信，中国市场现处调整预期的过渡期，仍是风急浪高。但认为市场估值低廉已反映大多坏消息，建议逢低吸纳。

新兴市场回稳警惕勿太兴奋

申银万国昨重申国指年底见13000点预测，潜在升幅高达35%。该行高级策略分析师胡晓辉谓，若下半年中国经济增幅没明显放慢，三中全会有清晰的改革细节，资金有望重新流入。中资金融股昨拖累恒指下跌，自国务院总理李克强发表“底线论”后炒得如火如荼的铁路、水泥等基建股，获利回吐压力亦甚大。

中石油拟调高对各地液化天然气(LNG)工厂的供气价，中银国际认为有损昆仑能源(00135)的LNG业务回报，下调该公司13至15年盈利预测6%至26%。

Coutts亚洲及中东地区首席投资主管Gary Dugan称，会警惕不要对新兴市场最近出现的回稳表现过于兴奋。“过去数周，散户停止沽售，在中国，上周当局展现出准备为增加提供支持的一些非常初步的迹象，但我们对金砖四国的信贷收紧状况关注犹在……中国很难逆转贷款增长向下压力。”

大摩中金预计下半年银根续紧

摩根士丹利和中金均预期第三季以至下半年银行间资金持续抽紧(拆息回升原因见附表)。

名词解释夹仓

夹仓是形容用按金形式做买卖的时候，看好的持有好仓(已持货者)，当市况下滑，令按金不足，经纪人会通知持仓人需要增加按金(或称补仓)，这市况可称持仓人被夹仓。

看淡的持有淡仓(已抛空了)，当市况上升，令按金不足，经纪人会通知持仓人需要增加按金(或称补仓)，这市况可称持会人被夹仓。

责任编辑：李婷

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