近期玻璃期价延续窄幅波动，市场表现僵持，但随着多项利好的逐渐累积，投资者可以转变思路，布局玻璃期货的中线多单。

经济上下限框定，商品供需季节性特点显现

近期李克强总理在讲话中，明确了宏观调控的“上限”与“下限”，“下限”即稳增长、保就业，“上限”即防通胀，总体目标为：经济运行维持在合理区间之内。由此，下半年的宏观经济预期基调得以确定。7月22日新华社发文量化了“上下限”的具体指标，即下限为GDP增速7.5%，底线7%；上限为CPI涨幅3.5%。总体来看，与今年的全年目标保持一致，但加强了对于经济增速下限的容忍度，一方面重申《政府工作报告》中的指标，再度强调稳增长的核心；另一方面，根据当前的经济形势对目标进行了微调，显示出政府调结构、促改革的决心，提升了政策弹性。

经济上下限框定后，国内商品价格将更多地体现出自身供需面的变化，特别是对于平板玻璃等不受外盘影响的工业品来说，由于总体产能过剩，下游需求存在季节性波动，商品价格的“季节性”运行特点表现突出。

下游旺季临近，利好仍处累积阶段

对于平板玻璃而言，其下游75%的消费归属于房地产，玻璃价格受房地产需求季节性影响最为明显。从经济数据上看，年内房地产的施工面积等指标仍表现平稳，也就是说今年房地产行业对于平板玻璃的需求量依然保持稳定，房市“金九银十”传统旺季的表现仍值得期待。这也是笔者看好三季度中期以后玻璃期市的主要原因。

另一方面，近期玻璃市场利多消息虽然不少，但对市场实质影响不大。7月25日，工信部公布今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单，其中平板玻璃有1680万重箱/年的产能在列，占全国总产能1%，但淘汰的产能均为格法生产线，而且有些产能早已不在产，象征意义大过实际；7月26日，玻璃生产企业在江苏东台召开华东价格协调会，决定在8月1日前涨价40元/吨，然而实际执行效果仍打折扣。总体来看，玻璃消费旺季尚未到来，消息面仍处于利好逐渐累积阶段。

底部尚未确立，等待旺季需求确认

今年玻璃现货市场普遍缺乏信心，在需求没有出现实质好转之前，价格上涨困难，但反过来说，由于市场信心悲观，玻璃流通渠道及下游生产企业库存均处于低位，而一旦旺季需求来临，玻璃价格将迅速上涨。

截至上周，6月新点火产能已经全部投放，华北天气转晴后，企业出货转好，生产企业整体库存有所下降，市场供需有所好转。但目前尚不能判断玻璃价格已经走出年内底部，因新点火产能仍在持续，7月截至目前点火产能已达到1620万重箱/年，年内计划新增产能仍有3000万重箱/年未投放。而旺季需求尚未显现。

在市场信心悲观、中下游库存偏低的市场结构下，现货价格的上涨需要需求旺季的推动。激进投资者可选择FG1401合约背靠1360元/吨一线多单试探进场，谨慎投资者继续关注生产企业库存变化，等待下游需求旺季到来。