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预期供应过剩减少国际糖价有望止跌

随着美国洲际交易所（ICE）原糖期货周一大幅上涨，创下6周来最大单日升幅。国际白糖供应过剩量可能小于预期的预测，正在行业内流传。如果数据成真，国际糖价有望止跌。

全球糖市已经连续第三年供应过剩，打压糖价持续走低。尽管近期处于低位，但对于吸引种植户改种其他作物而言，糖价依然过高，许多产糖国糖价受到保护。过剩量减少的暗示导致ICE原糖价格周一反弹，9月合约报价17.22美分/磅。

目前，全球头号产糖国巴西中南部的甘蔗量可能少于市场前期预测。巴西Archer咨询公司主管称，因5-7月的降雨损及甘蔗质量并降低含糖量，2013/2014榨季巴西中南部甘蔗压榨量或为5.7亿吨，糖产量为3200万吨。此前，巴西甘蔗行业协会7月16日预计甘蔗产量为5.896亿吨，糖产量为3410万吨。

与此同时，一项由20位交易商及分析师参与的调查显示，巨大的全球糖供应过剩量将在下一年度减少一半，糖价预计将在2013年底由跌转升。这份调查预计，全球食糖需求增长，俄罗斯等产糖国减产及巴西甘蔗乙醇使用量上升，将令2013/2014年度全球食糖供应过剩量从2012/2013年度的1000万吨降至400万吨，为糖价在持续下挫后反弹创造条件。

伦敦市场白糖行业高级分析师预计，2013/2014年度过剩量减少是由于全球需求同比上升400万吨，且欧洲及前苏联国家甜菜产量下降。国际糖业组织(IS0)高级经济学家表示，尽管2013/2014年度全球糖产量预期下降，但仍较需求高至少300万吨-400万吨。

面临糖供应大量过剩，美国农业部已经启动了第二轮白糖购买行动，收回再出口信贷并降低国内供应。同时，美国农业部上周五规定，允许将过剩糖以亏损价格销售给乙醇生产商，用于加工生物燃料。若糖价仍维持低点，政府将于8月或9月实施糖产乙醇项目，糖产乙醇项目将是处理其国内供应过剩的另一工具，该项目中美国农业部将买入糖，销售给生物能源生产商。

受此消息提振，美国对冲基金大幅减持ICE原糖期货净空头头寸。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至7月23日当周，投机客减持ICE原糖期货净空头头寸。投机客减持原糖期货净空头头寸20667手，至78606手。

与国际市场供应过剩相同，国内白糖供需面也较为悲观。2012/2013榨季全社会期末库存预计达到800万吨，同比增加272万吨；2013/2014榨季将继续增加至935万吨，相当于可以满足国内7-8个月的消费量，供需形势处于极度宽松阶段。

责任编辑：刘健伟

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