陈静：抛储政策牵动棉市郑棉8月或将上行

自今年4月以来，受国家抛储压力制约，郑棉总体长期处于偏弱震荡格局，如今此轮抛储如期而止，新一轮抛储是否再启直接关系着8-9月国内供需格局未来走势。

抛储是否再启主导国内棉市未来2月供需格局发展走势。

在以上宏观经济环境下，商品尤其是农产品期货走势回归各自基本面，目前郑棉正处于岔路口，新一轮抛储是否再启直接关系着8-9月国内供需格局未来走势。

若抛储计划再启，预计郑棉仍将延续前期震荡行情，截至7月31日，中国储备棉管理总公司累计计划挂牌出库销售储备棉已达千万吨，出库销售累计成交370万吨，但距离发改委原定计划450万吨，尚有80万吨国储棉未能在原定期限中被抛售，如果再启新一轮抛储，剩余抛储棉势必对后期国内棉市继续形成压力。

若无再抛储计划，则8月棉市供需趋紧，郑棉或将迎来一波上升行情。首先，国内棉花供应方面，受近期持续低温天气影响，新疆棉新年减产预期程度较前期加深；国内周转库存、企业工业库存目前偏低，虽此轮抛储结束后，后期外棉进口将回升，但受今年贸易配额从紧影响，外棉回升规模将并不能有效冲抵原国储棉的供应，若无再抛储计划，则预计8-9月新棉上市前国内棉花供应环比趋紧。

其次，需求方面，目前服装及纺织品国内、出口消费减速运行，尤其出口方面。今年二季度疲软的数据引发了高层的高度警惕，相继于7月底前后出台了一系列利好政策，例如对包括纺织品服装在内的出口商品的鼓励出口政策，以及对小微企业减税政策等，这些利好政策的出台及后期发酵，在中长期上势必会对下游消费形成提振。再加上8月为下游传统消费旺季，因此，预计8月下游消费环比前期转好概率较大。

截至目前，关于抛储是否再启尚无定论，但市场信息面上分歧较大。一方面，下游企业普遍预期国家会再启抛储，抛储计划中80万吨未完成抛售，使国家下一步再启抛储存在可能，回顾历史，往年国家实施抛储多集中于8月；但另一方面，据棉花网，近期国家有关部委在相关会议上，再次明确国储棉抛售在7月底结束后，尚无启动第二轮竞卖的计划。

综上，8月郑棉行情仍待政策而定。若如市场预期，国家继续实施再抛储，则预计8月棉价将沿袭前期长久以来的区间震荡行情；若不再抛储，基本面上供需趋紧，8月郑棉上行概率较大。

责任编辑：翁建平

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