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房企融资再开闸难扭期指胶着局面

上周五，一则关于房企融资再开闸的消息再次让证券市场“炸开了锅”。8月1日晚间，新湖中宝发布公告称拟推出募资额达55亿元的非公开发行预案，投资于上海棚户区改造项目。这一定增方案的出炉很快被市场解读为“自2010年年底开始的长达三年的上市房企再融资无限期暂停有望就此有条件解禁”，进而带动房地产板块拉升。

“稳增长呼声再起，短期内具备无法替代性的地产将继续为宏观经济托底。”招商证券研究院罗毅如此解释市场预期向好的原因。期指主力合约周二和周四在上涨过程中出现了多头主动性的买盘。

那么，这是否也意味着今年6月以来期指多空双方之间的博弈将随着这一信号而开启多头效应？不少市场人士告诉期货日报记者，在宏观经济形势没有明显好转预期的前提下，房企融资再开闸对指数影响有限。股指期货目前的胶着局面在短期内也难以得到明显改善。

“关于房企融资再开闸的消息，事实上之前就已经有所预期。然而从前两次的反应来看，消息都会在中短期使房地产板块有一个修复行情，之后却又很快回落。这次虽然有个股公告定增预案，但也只是一个对于政策导向的试探性过程。虽然短期内指数不会就此反弹，但是房地产个股很可能会变成在大盘蓝筹中担当白马角色的标的性股票。”上海一家中型基金公司的股票研究员告诉记者。

据了解，上市房企再融资暂停，始于2010年10月。2010年10月15日，证监会通过其官方网站发布了“暂停房地产企业重组申请”的新闻稿。证监会称，为坚决贯彻执行“新国十条”精神，已暂缓受理房地产开发企业重组申请。对已受理的房地产类重组申请，将征求国土资源部意见。随着房企重组申请和再融资审批相继暂停，国内上市房企在内地资本市场的再融资大门全部关闭，持续至今。

而早在2010年4月17日出台的“国十条”就已明确规定，对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。

长江证券分析师刘俊表示，再融资的有条件放开对房地产行业的标志性意义大于实质性意义。“这说明地产调控机制正在发生转变，但是行业本身不会受到太大冲击。这主要是因为符合再融资条件的上市公司可能并不多。棚户区和保障房建设天然存在着周转慢和毛利低的缺陷，龙头开发商不太可能深度参与。”刘俊认为。

“近期，股指期货主力合约的贴水幅度收窄至10个点附近，表明投资者对后市看法较前期有所改观。”申银万国期货分析师简比佳表示，伴随着一系列促进经济增长政策出台，包括营业税改增值税在全国范围的推广、对小微企业免税、稳外贸政策细则等，预计股指将逐步企稳。

“股指期货的持仓量依旧维持在8、9万手，表明股指期货胶着状态短期内不会缓解。虽然大型企业的利润有所改善，但中小企业还将面临产能转型的困境。”国泰君安金融工程分析师胡江来如是说。

责任编辑：李婷

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