PX：来自中国、美国和欧元区的7月制造业采购经理人数据乐观，且伊拉克、利比亚等地区原油供应担忧升温，使得原油再度走高，令亚洲PX市场大受提振。后期中国和美国的经济数据仍将给原油带来较大的扰动，虽目前伊拉克、利比亚以及南苏丹的供应担忧或仍存在，但是日本国内发电需求或出现下降、美国商业原油库存的消耗亦出现反复等利空仍将施压原油价格，总体来看，原油的上行动能略有缺乏。PX在近期大幅上涨后，国内聚酯产业链上的工厂成本高企，亏损幅度较大，对高价原料较为抵触。基于对原油冲高回落的预期，后期PX上行或显乏力，不过在装置检修的背景下，大幅下行空间亦不大，或以1440美元/吨为支撑。

装置方面：扬子石化85万吨产能开始检修，计划在85天左右；乌鲁木齐石化100万吨装置原料供应不足，预计7月底有检修计划；福建联合和青岛丽东70万吨装置预计在10月份有检修计划。

乙二醇：我国华东乙二醇库存共计80.9万吨，比上周减少2.3万吨。其中，张家港55万吨，太仓11.5万吨，宁波10.4万吨，江阴2.7万吨，嘉兴1.3万吨。港口库存近期下滑较为明显，推动华东乙二醇价格持续拉涨。但近期乙二醇到船量较前期有所增加，而下游产销及库区走货平平，后期港口库存或有增加之势，乙二醇上涨压力加大，价格或面临短线回调。

聚酯：原料PTA和MEG仍维持在高位，对聚酯有成本支撑，多地持续高温天气对饮料市场消费需求提供了一定的支撑，后期瓶片价格或将以坚挺为主。

切片方面，DTY库存23-27天，POY库存主流在6-11天，FDY库存主流在12-18天。高温天气持续，各地限电情况加剧，企业产销5-7成附近。江浙地区涤丝行情横盘向稳，主流厂家产销在4－6成附近徘徊，少数企业较高可在勉强接近做平附近。目前整体需求仍显悲观，但聚酯企业亏损幅度较大，故而后期切片价格大幅下行的可能性不大。

趋势分析：PX虽上行空间不看好，但对PTA仍有较强的成本支撑。而基于对需求旺季的预期，PTA市场卖盘低价惜售，加之后期聚酯或有刚需备货，从供需端对期价形成支撑。结合期货盘面来看，多空套保单形成对垒，短期PTA走势整体或以高位博弈为主。

操作建议：TA401合约，以短线操作为主，暂不建议做空。