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国产大豆前景不容乐观

近期国内豆类价格快速下跌，大连商品交易所黄大豆主力合约1401在短短4个交易日内由4500元/吨的水平快速下破至4300元/吨下方。造成此轮暴跌的原因是：市场传闻，中国将抛储300万吨大豆并可能在明年对国内大豆种植进行直接补贴，以及外盘豆类期货的持续下跌。

抛储压力

美国农业部在7月公布的最新报告中预计，今年中国大豆的供需将由去年的小幅缺口改变成供给过剩。中国的大豆产量被上调至1250万吨，2013/2014年度中国大豆的期末库存将从上年的1346万吨上升至1386万吨。

国都期货高级研究员阳洪介绍，今年供给量的大幅增加主要来自于南美大豆的进口。随着南美港口运输问题的解决，近期进口量有较明显的增加。6月份我国进口大豆693万吨，较上月增加183万吨，增幅为35.88%，较去年同期大幅增加了50%，创下月度大豆进口最高纪录。

今年上半年，我国累计进口大豆2749万吨。随着大豆到港量的激增，从5月中旬开始，我国港口大豆库存持续上升。截至7月26日，我国大豆港口库存为587.84万吨。根据船期统计，7月份预计到港量也在700万吨以上，因此进口的持续增加令国内大豆市场处于供给充裕的状态。

东北地区一位压榨油厂负责人表示，目前大豆压榨利润较低，豆油、豆粕价格都处于过去几年中的较低水平，企业开工率不高，市场购销气氛冷清，目前消化进口及港口库存的动力不足，未来港口库存有望继续增加。

在这种情况下，近期有消息称国储将抛储300万吨大豆，这无疑让豆类市场雪上加霜。相关资料显示，自2008年开始实行大豆收储政策以来，国储累计收储量超过1400万吨，而2010年以来的累计抛储量却只有330万吨左右，依此计算国储库存量1000万吨。

市场目前最关心的是这次抛储的价格。阳洪表示，这次将要抛储的应该是2010年收储的大豆，依照当时的价格计算，成本价在3800元/吨左右，远远低于目前4400元/吨的水平，即便起拍价在4200元/吨之上依然会对市场造成一定的冲击并促使短期供给增加。

阳洪还介绍，将要抛储的大豆为国产大豆。与主要用于压榨的进口大豆不同，国产大豆主要用于食用和种子，对各地区的国产大豆收购价产生了一定的影响。截至7月末，黑龙江地区大豆收购价格为4200元/吨至4300元/吨，河南、安徽等地区收购价格也有不同程度的下降。

直补传闻

另一个重创大豆价格的消息则是取消大豆收储，并转变为对农民进行直接补贴。

相对于抛储行为，直补将会对市场造成更长远的影响。阳洪认为，如果直补政策施行，或将对于大豆价格造成长期压制，而非抛储政策造成暂时性的冲击。自2008年以来，为了保护农民利益，政府对大豆、棉花等农产品开始进行收储，虽然短期内调节了市场供需状况，但由于长期干扰市场而导致价格与供需脱离，也致使国内粮油价格长期高于国外。

随着近几年进口低价大豆的冲击，收储也不能够保证农民的种植积极性，相关机构预测2013年大豆种植面积仅为1亿亩左右，呈下降趋势。

对于直补政策，尽管目前官方尚未确认，但不少分析人士都认为直补传言并非随意捏造。

今年以来，决策层市场化改革的意愿越来越强。在此之前，棉花直补、甘蔗收购直补等政策建议已经提出。有业内人士透露，今年1月国务院已经派遣调研组赴国产大豆主产区黑龙江调研直补政策的可能性。因此，有关部门很有可能在明年取消包括大豆在内的部分农产品收储政策，改成直接补贴农民，让相关农产品价格市场化，改变目前农产品价格扭曲的现象。

根据历史经验，发改委宣布收储政策的时间点为11月份左右，如果3个月后政府宣布不采取直补政策，那么价格可能会有一波补涨；但如果确认了直补政策，那么国产大豆价格恐怕还将进一步下跌，并逐渐向进口大豆靠拢。

外盘拖累

而海外大豆的行情同样不乐观。近期，美国的天气状况非常利于作物生长，这让一些投机基金难有炒作的空间。

“去年此时正是美国大豆天气炒作火爆之时，形成了豆粕一轮暴涨行情。但今年由于大豆主产区天气良好，干旱情况并未出现，天气因素的炒作停歇。”阳洪介绍。

截至7月28日当周，美国大豆生长优良率为63%，远高于去年同期的29%；天气模型显示目前至8月底，美国大豆产区天气将保持良好状况，适宜大豆生长，天气因素对于产量造成影响的可能性越来越小，美国大豆丰产将成为大概率事件，天气炒作或将由此戛然而止。

随着时间的推移，美国大豆指数自7月下旬以来持续走低，8月1日甚至跌破了1200美分/蒲式耳的关口，最近2周跌幅近8%。CFTC的数据显示，截至7月23日当周，国际基金大豆总持仓526976张。基金大豆净多持仓为104044张，处于历史较低位置，基金对大豆的后市不是很乐观，多头参与的意愿不强，这意味着未来一段时间内美国大豆都将保持弱势。

目前国内90%的大豆需求依赖进口，美国大豆价格的走低对于国内大豆市场价格冲击不言而喻。阳洪认为，抛储是影响大豆价格的短期因素，而美国大豆价格的影响是中长期的，直补政策则将使国内大豆价格重心向下移动，在这“三座大山”的压力下，大豆价格未来走势不容乐观。

责任编辑：刘健伟

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