东航金融9、您觉得对一套交易系统来说，最重要的什么？

孙永刚：最重要的是交易者必须找到适合他性格特点的交易方式，必须知道他独有的交易方式最大的短板在哪里，对这个短板有完善的应对程序。

东航金融10、按照您目前的交易策略和品种组合，能容纳的最大资金量是多少？有没有想过突破资金瓶颈？如何突破？

孙永刚：从目前情况看，我个人认为我的交易模式单个账户资金规模在1.5亿内没有多大问题，我是说单个账户。

对于突破资金瓶颈，我也有了一些比较好的想法，但目前不便透漏。打个比喻吧，现在我是站在8楼，如果我站在18楼，28楼，是不是我看到的东西，看到的视野要比8楼大的多？眼光决定境界，呵呵。

东航金融11、您在东航金融蓝海密剑期货实盘大赛集团军组的三个账户syz1236、syz1236(二）、syz1236（三）的资金曲线总体走势类似，但细节上又有一定差别，这三个账户在交易标的、进出场策略、资金管理上有哪些区别？

孙永刚：《专业投机原理》一书的作者维克托斯波朗迪提出的投机三原则：1.保障资本；2.一致性获利能力；3.追求卓越回报。其重要性是按照先后顺序排的。投机最重要的是保证本金安全，所以我在开始一个新账户操作时候，先考虑的是本金的安全，在交易系统没发出进场信号前，我会呆在场外，而别的账户有一定的浮赢，可能考虑的是追求卓越回报了，这造成交易细节上会区别对待。钱是赚不完的，但是是可以亏得完的。

东航金融12、盈利的模型一旦出现，很容易被跟随者大量复制。另外，随着行情的变化，彼时盈利的模型也可能会逐渐表现不佳甚至淘汰。您做期货这么多年基本都能每年稳定盈利，您的系统是不是有一些独创的指标？主要有哪些呢？

孙永刚：这么说吧，模糊与简单更能天长地久，复杂与精确的系统往往并不长久，事物就是这么辩证，呵呵。一个简简单单的系统，正因为简单，所以生命期更长，更有韧性。做个比喻，世界上顶级的搏击实战高手，并没有多少花哨动作，有限的几个攻击与防守招法却练了几十年，但攻击力却是惊人的，练到极致细微之处的转换，几乎都成反射性的，你说这样的人和每年都练一套新套路的人对战，谁能胜出呢？道理都差不多的。

东航金融13、程序化并不是一招鲜吃遍天，需要根据市场不断的变化对系统进行完善、优化。从您开始采用程序化交易到现在，您的交易系统有没有修改过？分别发生在什么时候？为什么要修改系统？

孙永刚：修改时肯定有过的，每当资金曲线出现大幅度回撤时就会考虑修改的问题，但这个要具体情况具体分析，不是说所有的资金大幅回撤都要修改系统。主要是在交易系统的细节上进行调整，交易系统里面的哲学基础、道理是不变的。

东航金融14、系统上线前，您一般会进行多长时间的测试？一套系统从长期看是盈利的，但短期看可能会出现比较大的资金回撤，您碰到过这种情况吗？如何处理呢？

孙永刚：一开始一般是半年的模拟实验期，后来随着对交易理解的加深，特别是对自己创建的交易系统的最大弱点在哪里，有明确的认识，以及按照怎样的程序应对，就不用很长时间的实验了。

你说的这种情况碰到过。一般是缩量操作，先缩小单量，度过困难期，回复本金再说，毕竟，本金安全是第一位的，钱是赚不完的，但可以亏得完的，呵呵。

东航金融15、期货交易将人性的部分缺点进行无限放大，为了完全避免人为主观因素干预，现在有些交易员采用了全自动程序化交易。作为半自动程序化交易者，您在哪些情况下会手动操作？

孙永刚：一年中，绝大部分情况下我都会按照程序化来操作，但在那非常少但非常重要的时候，我不会按照交易系统来，可能会提前于交易系统，这种情况往往是趋势反转的关键时候。

东航金融16、很多做程序化交易的人一定经常思考：到底应不应该手动干预？手动干预到底是否科学？您如何看待这个问题？

孙永刚：我是这样认为的，程序化交易确实可以完全客观的追随趋势，避免情绪化操作，但它不是万能的，有其自有的弊端，以后随着进入市场资金的增多，不规则走势会越来越多，毛刺会越来越多，加入一部分手动交易可以防范这种情况。

还有，一位交易前辈曾经说过： 一个好的交易员知道什么时候遵从交易规则，什么时候打破交易规则。

东航金融17、其实，手动程序化交易还是有情绪。您觉得和全自动程序化交易，手动程序化的优缺点各有哪些？

孙永刚：1.从哲学角度讲，不破不立，即破即立，万事万物都是对立统一的，全自动程序化交易不是万能的，全自动程序化交易背后是哲学与逻辑思考，而手动程序化交易背后是哲学与辩证思考，逻辑思考与辨证思考相比，是死板的，是不能辨证处理的。

2.还是那句话，一位交易前辈曾经说过：一个好的交易员知道什么时候遵从交易规则，什么时候打破交易规则。其实就是说的这个道理。

东航金融18、有人认为，手动干预是对行情和对自己的交易系统都了解不深时的必然结果。作为手动干预者，你如何看待他们的观点？

孙永刚：我认为这种观点不是客观的，原因见上面。

东航金融19、作为程序化交易员，您如何看待主观交易？

孙永刚：市场中有一些主观型交易员，对趋势的把握非常到位，对趋势反转的时机很精确，这是我达不到的，这是有天分的人才能办到，对于大多数普通人来说，还是客观点好。

东航金融20、您曾经说过：自己性格比较慢，所以只做中长线趋势交易。您一般做多长时间的趋势？您持仓最短的单子会持仓多长时间？持仓最长的单子又会持有多长时间？

孙永刚：我一般做一个月至六个月的中级趋势行情，持仓最短的单子可能几分钟内平掉，到目前为止持仓最长的是四个多月（包括换月）。

东航金融21、您一笔单子的亏损一般控制在多大？整个账户能接受的最大回撤在多少？

孙永刚：单笔交易亏损一般控制在1%以内，理论上整个账户回撤控制在25%左右，实战中表现为最大实际回撤没过20%，但这个可以调整，也可以将账户回撤度调整为20%，实际回撤度会更低。

东航金融22、如今期货市场，投资者水平进步很快，投资者结构也在发生变化，越来越多的专业投资者和机构投资者进入这个市场。在这样的环境下，您觉得期货交易会不会越来越难做？赚钱会不会更难？

孙永刚：在这个市场里，游戏没有变，因为人性没有变，圣经里说：阳光下没有新东西，即使我们说，看啊，这次是新的，它却早已存在我们之前的年代。

东航金融王芳访谈整理

2013年3月7日

注：以上内容不是访谈的全部，另有部分未发布内容收录在众多蓝海密剑比赛得奖选手高端访谈的《期货英雄3》一书中，该书将于2013年9-11月左右出版，敬请关注。

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