铜

美国非农就业数据差于预期，铜价反弹动力受到削弱，但因需求淡季已经过去，针对下半年的补库需求正在进行，预计铜价震荡偏涨，建议观望或短线思路操作。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

铝

发改委有意控制铝产能扩张情况，西北低能源成本地区未来新建电解项目进程有望放缓，中长期利多铝价。短期受房地产与汽车行业增长平平，铝价依旧维持低位震荡。目前平均铝生产成本在14500-15500元/吨，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝在成本附近震荡运行。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

锌

中期来看房地产建设的清淡依旧对锌价不利。供应方面，精矿与冶炼行业依旧过剩，冶炼企业开工率维持在70%左右，因锌价维持在平均生产成本附近，限制开工率回升。国内锌锭生产成本约14500元/吨附近，在冶炼企业开工率不足以构成供应瓶颈的市场中，预计沪锌主力合约期价在生产成本附近低位震荡。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其进口减少，俄央行购金暂停，不利黄金需求。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少，但减少速度在放缓；实物需求方面，中印黄金进口量均维持高位，且印度即将迎来婚嫁需求旺季，预计未来实物金需求可能走升。非农就业报告差于预期，投资者预计退出QE可能延后，短期利率较此前偏宽松，黄金价格受益盘中反弹，预计在印度实物金需求增长利好兑现前，黄金料震荡反弹为主。

观望

王琳

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估7月中旬粗钢日均产量213万吨，旬环比上升2.3%，继7月上旬产量下降后迅速回升，环保治污政策效果欠佳；成本方面，随着钢市的转弱及澳元的下挫，高位铁矿石有所回落，钢材成本线下移；虽处需求淡季，但螺纹钢社会库存却依然延续下滑态势，目前已低于去年同期水平。

短线操作

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大提升焦化厂减产预期，且随着钢价的上涨，目前焦化企业提价意愿强烈，部分焦化厂已提价20元/吨，但在下游炼焦煤价格弱势依旧且焦化厂库存依旧高企的情况下，预计短期内继续提价阻力较大，短线操作

短线操作

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。目前国际煤价已有所反弹，国内煤矿挺价意愿较强，短线操作

建议短线操作

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶继续冲高，短期期价延续低位宽幅震荡的可能性较大，区间为17500-18600，建议短线参与

短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

Cftc显示美豆总持仓、基金净多大幅削减。如果天气不发生意料之外的重大不利，美豆新作合约维持弱势下跌的概率较大，本周分析机构开始预测美豆单产，风险点关注下周一供需报告，技术上11月关注1170附近支撑，跌破或会打开下方空间。国内周四抛储东北大豆50万吨，届时关注成交价格与成交量。  

空单

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕9月继续强势，1月合约处于消费淡季，饲料企业更多是备货阶段，根据进口成本、与豆粕比价及1、5价差来看，不支持1月合约大幅上涨。

Rm401空单持有

周俊

0571－87219375

豆油

油脂整体继续弱势，粕强油弱的格局没有改变前，豆油继续承受压力，反弹遇阻之后可以空单尝试入场。

短线

周俊

0571－87219375

棕榈油

马棕油7月出口数据中性偏多，但长线季节性增产压力仍在，暂以反弹看待；中国国内棕榈油库存继续高位。国内棕榈油反弹遇阻之后可以空单尝试入场，关注均线系统压力及主力空头持仓变动。

短线

周俊

0571－87219375

白糖

国内7月产销数据显示全国销量约在100万吨左右，工业库存依然偏低，但是在7-9月大量进口的预期下，数据提振有限，整体偏中性。操作上以观望为主，激进者短线继续参考4800支撑及60天线阻力。短多在60天线位置注意了结。 

谨慎观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约空头主动平仓致价格上涨，目前实盘量已达200：660，行情进入末期，警惕极端性行情。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，但对下方空间持谨慎态度，需关注政策面变化。抛储暂时结束，收储将从9月初开始，旧棉仓单9月中旬注销，401主力价格持续低位运行恐将引起仓单忧虑，短多持有。       

401短多持有，405维持偏空思路

朱晓燕

0571－87219375

PTA

PX周末价格走高，PTA受下游需求回暖刺激开工回升，同时原油受夏季需求高峰及地区局势紧张影响保持高位，给予市场心理支持。这些都决定了TA易涨难跌的格局。建议中线多单背靠7750止损持有，短期支撑7900。需注意远月重回升水格局后的动能是否持续。

中线持多

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石价格连续上涨；氯碱企业的成本压力增大，保价心态更加坚定，出厂报价坚挺，但现货高端成交遇阻，贸易商观望心态浓厚，华东地区电石法五型料的一般出库价格在6800-6850元/吨。PVC现货坚挺，多单持有。

多单持有

马惠新

0571－87213861

LLDPE

原油收跌但整体依然高位，现货货源紧张，今日大庆石化装置停车检修，石化继续限制放货并大幅调涨。L1401向上突破，操作上有多单的以5日线为止盈持有，空仓者逢低多单介入，但上方压力会逐步加大，发生不利变动及时止盈，谨防仓单暴增或9月持仓骤减风险。

多单持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业产销率有所升高，库存绝对值虽有所下降，但同比仍有所增长，企业有涨价意愿，但较大的供给增幅制约现货的上涨空间，需求仍小于供给，行业仍处于弱平衡之中，企业进入盈利周期，现货价格筑底迹象较为明显，期价基准转移至湖北，多头接货意愿不强制约行情上涨。

短线，等待中期多单介入机会

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货依然紧张的情况下价格始终在高位企稳，企业库存较低配合下内地现货保持坚挺，下游传统需求亏损严重，新兴需求保持强势，仓单对于多头有一定打压，期价维持高位震荡，1月价格相对低估，未来仍有上升空间

9月多单离场，1月逢回调买入

徐涛

0571-87213861

股指

期指早盘窄幅震荡，午后逐步震荡上行；金融权重股整体仍较为低迷拖累大盘，现货量能持续萎缩，前期箱体平台2300附近阻力较为明显，总体呈现进退两难格局。近期政策利好如何实现仍有待市场进一步验证，关注反弹中量能能否持续放大。

暂观望为主

钱健晟0571-87215357