主要宏观消息

美国6月个人收入月率+0.3%，预期+0.4%，前值从+0.5%修正为+0.4%美国6月个人消费支出（PCE）月率+0.5%，预期+0.5%，前值从+0.3%修正为+0.2%。

美国7月非农就业增加16.2万人，预期增加18.5万人，前值从增加19.5万人修正为增加18.8万人。美国7月失业率7.4%，预期7.5%，前值7.6%。 7.4%的失业率为2008年12月以来最低。  5月非农就业从增加19.5万人修正为增加17.6万人。

2013年7月，中国非制造业商务活动指数为54.1，比上月小幅上升0.2个百分点，为4个月内首次上升，前值53.9。

7月汇丰中国服务业PMI终值51.3，前值51.3。7月汇丰中国综合产出指数从6月份的49.8降至49.5。

 

铜铝：中国刺激预期助涨铜价

晚盘受益于对中国刺激政策预期，铜铝价格都出现大幅攀升。不过在美国非农就业数据出台之后，涨幅出现回调，原因在于美国非农就业数据低于预期。从形态上看，伦铜收出带长上下影线的小阳线，上方受到7000美元整数关口和60日均线的压制，而下方则受到短期均线的支撑。从中期看，当前铜价处于区间横盘状态，铜价处于横盘区间的上沿，突破区间横盘仍需动能积累。

从国内走势看，早盘沪铜平开，在下腹下探之后迅速增仓上行，将铜价直接拉上50000点位。盘中尽管出现回调，但一直坚守在50000点位之上。尾盘出现大幅减仓，但价格依然稳定在均线之上。从整日走势看，今日走势比较纠结，多空上方对当前走势僵持不下，从短期来看，多头暂时占据市场主动，价格上冲的可能性更大一些。不过，考虑到上方区间上沿和60日均线压制，突破仍需继续动能。

操作上看，市场多空僵持不下，关注能否站稳50000点，并突破上方压制线。

 

 

铅锌：突破均线压制

在晚盘铜铝收高回调之时，伦锌和伦铅走势过还是比较强，回调幅度较伦铜和伦铝更小。伦锌上涨0.73%至1867.5美元，伦铅上涨0.25%至2114美元。形态上看，伦锌收出带长上影的阳线，未能突破60日均线压制，不过今日开盘之后已经突破了上方压制。相比伦锌的受压制，伦铅的走势则更强一些，伦铅继续上扬，收出阳线，并站上2100美元，反弹趋势保持良好。

从国内看，沪锌走势与伦锌走势进行了互相验证。早盘沪锌跳空高开，直接跳水60日均线。之后一路保持在均线之上运行，尾盘出现减仓放量，显示部分空头在尾盘选择了平仓了结，价格继续走高，并收出光头阳线。中期来看，沪锌仍然处于区间横盘状态，但从短期来看，沪锌呈现上扬突破行情，关注在上沿时能否突破。

操作上，跳空走高，反弹动能良好，多单可以继续持有。

 

螺纹：强势震荡 上行概率加大

螺纹期货今日继续强势震荡，早盘随着国内工业品小幅高开，随后全天在3680-3690区间窄幅震荡，最终1401合约收于3685元，较前日上涨17元，日K线收出小阳线体。从成交持仓看，今日1401合约的成交量只有96万手，萎缩状态明显，一方面与行情的震荡有关，一方面反应多空心态均较谨慎。技术上看，短期仍维持强势，上行概率较大。

数据上，受下游建筑业开工回升以及基建项目回暖带动，螺纹钢社会库存水平持续降低，截至8月2日，库存水平下降至646万吨，较3月初千万吨以上的高位明显回落。而今日发改委发布消息称下半年10个轨道交通项目预计将开工建设，其中铁路投资仍为主基调，因此我们预计下半年的螺纹需求仍会稳中有升。

未来钢材需求预期的回暖是推动螺纹期价走高的重要因素。另外铁矿石普氏指数从6月中旬以来也持续回暖，而港口的铁矿石库存依旧处于低位，在国内粗钢产量仍维持在210万吨的高位情况下，可以预期未来的上游矿石成本也将对钢价形成支撑。

在下游需求拉动以及上游成本支撑的预期情况下，螺纹期价跟随国内股指缓步走升，短期来看，期价仍存在上升动力。但长期来看，国内钢材产能的过剩问题仍然严重，今日媒体报道过去八年新增钢铁产能超淘汰产能近六倍，未来产能的大幅缩减才是带动螺纹价格走强的基本性因素。

现货方面，今日上海和北京等地三级螺纹价格分别继续上涨10元和20元，现货市场的相对强势说明短期市场上涨预期仍未改变，预计后期震荡之后将会挑战3725元压力线。

操作上，建议1401多单可继续持有，如若突破3725，多单可小幅加仓跟进。

 

煤焦：宽幅震荡，继续冲高

盘面解读：

今日焦煤主力合约1401今日延续了自1049开始的反弹，继续冲高上涨，最高达到1088，明日需要关注1090附近的强阻力位。目前看市场整体处于宽幅震荡行情。而焦炭主力合约1401今日同样延续了前期的反弹行情，最高达到1493附近，明日需要高度关注1490附近阻力位，整体市场还处于宽幅震荡行情。

短期谨慎看空后市行情，操作建议：焦煤1401合约日内短线在1090处逢高做空，下方短期目标位在1050附近，中期趋势尚不明显，可能进入宽幅震荡格局。焦炭1401合约日内短线在1490处做空，下方目标位在1440附近。中长线目前趋势不明，但目前焦炭和焦煤同时位于区间顶部进行高位震荡，整体还处于宽幅区间震荡格局，下方空间相对有限，前期空单可以适当获利了结。关注区间顶部阻力位的得失，一旦突破将打开周线级别的上涨行情。

行业资讯：

今日山西地区焦炭价格较为稳定。其中太原、晋中地区一级冶金焦（A<12.5%,CSR>65%）主流车板价稳定在1230元/吨，长治地区一级冶金焦车板价格稳定执行1210元/吨，临汾地区一级冶金焦车板价格稳定在1210元/吨；太原、晋中地区准一级冶金焦（A<12.5%,CSR>60%）主流车板价执行1180元/吨。吕梁、临汾地区准一级焦车板价格稳定在1150元/吨左右，个别高位成交1170元/吨；运城地区一级冶金焦车板价稳定在1200元/吨左右。晋中、吕梁地区部分二级冶金焦主流成交价格在1070元/吨左右；长治地区二级冶金焦主流成交价格在1010元/吨左右；临汾地区二级冶金焦主流成交价格在1000-1020元/吨。

 

豆类：抛储利空继续深化 豆粕短期难挽颓势

　  资讯：市场之前传言的新年度国产大豆收储政策可能会改为直接补贴，已被国家发改委否决。而国家临储大豆竞价交易在时隔近9个月之后将于近期启动，此次投放市场的大豆数量预计为300万吨，首批30万吨大豆最快将于本周开始投放。监测显示，7月份东北大豆产区降水普遍偏多，截至30日，全国大豆产区降水量超出正常水平2成以上，6月份为正常水平的89%。除安徽和河南降水量偏少(为正常水平的7-8成)外，其余产区均高于正常水平，其中，辽宁超出正常水平8成左右，黑龙江和吉林超出正常水平4-6成，内蒙古也超出2成。

　　行情解读:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五连跌第二日，指标11月大豆合约触及近14个月低位，因技术性卖盘及美国大豆秋季丰收的前景不断改善。美豆11合约期价破1185支撑并且创新低，且从CFTC持仓报告来看也是增空减多的态势，技术上弱势明显。不过市场目前关注12日报告出台，在该份报告中预期将会调整美国大豆单产水平，因此在报告出台之前，美豆下行空间有限。

　　国内豆类期货市场延续振荡走势，直补传言被否推动大豆期货恢复性反弹，但近期的抛储压力仍然压制市场，今日连豆报收红十字星但重心下移，操作建议日内波段思路为主。USDA的8月报告或为关键节点,报告前豆粕将以弱势震荡为主，若届时影响呈中性，炒作时间可推迟至9月初，此时新作较晚播种的大豆将面临早霜风险。尽管市场对天气炒作仍抱有期待，但天公作美的现状令多头资金“退避三舍”，天气预报显示美国中西部本周中后期降水略有减少，但预计不会对盘面产生过大影响。加上国内终端生猪养殖复苏缓慢，需求拉动缺乏张力，而供应压力还将进一步集中体现，预计连豆粕在报告之前较难打出翻身仗，延续低位震荡行情。今日连豆粕报收阳线但期价已位于均线下方，操作建议短线逢高抛空，止损设60日线附近。

油脂：外盘疲弱 国内油脂低迷

    今日三大油脂走势疲弱，新季美豆重心继续下移以及马棕榈油冲高回落令国内油脂承压，与此同时，国内油脂总体供应格局趋松也压制市场买兴。虽然上周五国内外棕榈油期价快速走高，使得连棕榈油周度涨幅领涨商品，但是在经过上周的上涨后，市场对于马来西亚棕榈油库存或将降至两年来的低点开始表现地冷静，毕竟国际棕榈油整体供应过剩的局面并不会因马棕榈油出口量增加、库存降低而大幅改善。后市操作上，近期内不宜抛空连棕榈油，10日马来西亚官方将公布马棕榈油库存数据，届时关注实际数据与预期数据的差异对行情所造成的影响。

棉花：多头主力继续增持 棉价维持在19800上方

    ICAC公布了8月份的供需数据，其中产量和期初库存、期末库存被调高，消费量和进出口调减，最终导致中国的库存消费比环比上涨14%至148%；除中国以外的库存消费比上涨2%至50%。所以ICE期棉反弹乏力，目前期价继续在86美分下方窄幅波动。郑棉除了9月合约继续回调外，其他品种继续反弹，主力1月逢跌破19800便有多头买入，所以最终收盘，期价总能稳在19800上方。趋势上，已经连续四天在19830上下，然而反弹的高度在目前缺乏利多刺激的前提下很难看高一线，建议投资者多单逢高减持，最近的最佳策略是低吸高抛。

白糖：低库存致反弹

    鉴于当前的国际局势，泰国和中国、澳大利亚在下一年榨季基本上保持今年的产量，而我们的分析认为，巴西亦不太可能减产。因此，对于来年，我们对于全球的总体判断，还是供需略为宽松。基于目前国内外这样的格局，我们认为，郑糖近期缓缓的攀爬，国内工业库存的低位，是触发的主要因素。但是，这样的行情不会太长久，中长期的供应量还是充足。对于这样的行情，以及整体商品市场多头气氛的聚集，并不利于在短期内实现我们分析的空头预期。我们的建议是考虑继续持有SR401和SR405的套利。

玉米：技术性走强 强势反弹

    国内玉米现货价格整体稳定，南北方港口玉米价格稍有倒挂。港口旧作玉米库存依旧较大，对玉米价格形成压力。新作玉米进入关键生长期——授粉阶段，如果不出现大范围持续性降水，东北产区玉米生长状况将维持良好。建议投资者后续关注国内外天气情况对作物的影响。CFTC持仓报告显示，受到减多增空的影响，本期CFTC投机基金净空持仓呈现放大的态势。CBOT玉米期价在后市将继续面临资金面紧张的压力。

    连玉米期货今日早盘冲高回落，随后期价一直处于窄幅整理的走势，截至收盘期价小涨，市场交投清淡。技术上看，10日均线压力较大，若期价未能重返2340一线，将继续维持弱势震荡的走势。建议投资者日内操作为主。 

 

麦稻：强麦震荡 早稻反弹

    强麦今日持仓显示1401合约资金继续小幅流入。早稻1401合约今日持仓出现流出。

    强麦1401合约今日继续小幅震荡，早盘上行之后承压10日均线回落，随着日内均线的下压和周均线的下移，多头需要收复的失地显然还很多，但目前来看多头动能似乎并不充足，相反一遇风吹草到反而容易受到空方的攻击。早稻1401合约今日企稳反弹，资金呈现流出，趋势上短期中期都仍处于明显的下降通道，操作上空单持有，逢高可适量沽空，谨慎追空。

PTA：PX推动PTA加速上涨，下游需求存隐忧

PX上涨预期正在继续强化：由于PX利润偏低，日韩PX生产商正陆续考虑降低开工或停产检修，而与此同时MX的停产检修也逐渐增多，韩国乐天化学传出计划在8月5日关闭位于蔚山的1号芳烃装置，装置PX产能25万吨，另外SK化学、LG化学计划在9月份降低开工，而日本相关石化厂也释放了一些产能检修的消息。我们认为，虽然产能的检修会造成预期供应减少，但是事实上，更多的作用在于形成市场看涨预期，是否检修并不是最重要的。2012年下半年市场同样炒作PX过剩，而实际上根据笔者测算，当前的PX并不存在供应不足的情况，而是在于石化厂惜售储存了大量库存，否则上半年我国进口的大量PX从何而来？？4、5月份后，我国进口PX持续下降，国内PX供需维持紧平衡，此时炒作PX检修会拉紧市场本已紧绷的神经，PX价格也是连续上涨。根据8月份的合同报价，PTA的生产成本已经上升至8100元/吨，因此8月份PTA的价格重心必然会在8100，甚至更高的位置。

PX价格的大涨，使得聚酯企业上半年的好日子一去不复返，7月底聚酯企业亏损面加大，开工继续走低。而PTA的上涨，给聚酯企业的压力仍将持续。PX已经进入了强势周期，预计持续在3个月以上的可能性非常大。

操作上，单边持有TA1401多单，上方阻力位8100，在8100整理后将继续上行。

 

玻璃：耐心等待向上突破区间  

玻璃今日继续窄幅震荡，由于迟迟没有走出区间，成交量和持仓继续下滑，多日的震荡行情使得资金逐渐撤离了玻璃这一品种。

现货方面，周末以来华东市场部分企业价格继续上调，一方面市场需求在增长；华东上海地区华尔润4mm上涨10元，5mm上涨8元；浙江玻璃4mm上涨10元，5mm上涨8元；山东济南地区河北迎新4mm上涨10元，5mm上涨8元；其他品种价格稳定。

宏观方面，财政部日前向全国人大常委会预算工委通报关于贯彻落实十二届全国人大一次会议预算决议和履行政府三项承诺时表示，将加快推进营改增等相关税制改革。扩大个人住房房产税改革试点范围，为全面推进房地产税改革进一步积累经验，同时研究完善对工商业等单位房产的房产税制度。对于房产税试点扩围的时间表，中国经济的最高决策层尚未形成明确且统一的意见。不过，先于“时间表”的出台，房产税扩围的“主流路径”已经在包括财政部、住房和城乡建设部和国家税务总局之间，已经形成初步共识。

随着八九月份市场需求增加，玻璃现货价格会在市场需求带动下上涨。而从历史的走势也证明了这一点，三季度市场价格都会将会呈现单边上扬的行情。但目前来看期现背离明显，特别是从主力合约1401的图形上来看仍然不容乐观，突破区间难度很大，但下跌空间也已经不大，总体思路仍以观望为主，多单可少量进场。

 

LLDPE:强力反弹，逢低做多

塑料主力合约1401收盘报收10910较上个交易日结算价上涨0.28%.1405合约较1401合约贴水上升至285点。今日主力1401合约交易量、持仓量基本不变。 

今日L价格运行始终在10800平台上方，运行较为稳健，上方空多抵抗不强。原油骑虎难下的态势给予塑料下方较强的支撑，今日原油再次冲高，塑料多头炒家也顺势推高塑料。而塑料下游市场也受PVC薄膜事件利好，短期内薄膜厂商弃用PVC薄膜而专用PE薄膜带动下游市场转好，导致近期现货推动期货的一波利好行情。在期现市场螺旋式推动下，期价不断上涨。目前库存有所回升，建议投资者提前布局多单。但布局多单的时候也需注意产商8月将释放一批产能，未来将给予塑料一定的压力。

从图表上看，目前基本面信息已经突破上方压力线，建议投资者在10800点位附近提前布局多单。

 

PVC：中长期看涨，继续持有多单

PVC 1401合约今日报收6810，小涨0.59%。合约1405对1401合约跌水15点。1405和1401合约交易、持仓量基本不变。

前期的食品安全事件，给予PVC下游的薄膜市场造成较为严重的打击。导致多数薄膜产生短期囤积了PE。中短期利多LLDPE，而利空PVC。但李克强近期发言中提到要加强城市地下排水系统的建设，提振PVC的市场预期。近期PVC市场在不断修正超卖价格。今日PVC价格重心继续上移，中期依然看涨。

从图表上看，6650附近成本支撑较强，下方空间较小，建议投资者可考虑继续持有此点位进场的多单，考虑在6880点位附近适当减持多单。