铜

欧元区综合PMI数据明显利好，但铜价反弹后调整要求增强，预计围绕7000美元附近低位震荡，建议观望或短线思路操作。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

铝

发改委有意控制铝产能扩张情况，西北低能源成本地区未来新建电解项目进程有望放缓，中长期利多铝价。短期受房地产与汽车行业增长平平，铝价依旧维持低位震荡。目前平均铝生产成本在14500-15500元/吨，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝在成本附近震荡运行。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

锌

中期来看房地产建设的清淡依旧对锌价不利。供应方面，精矿与冶炼行业依旧过剩，冶炼企业开工率维持在70%左右，因锌价维持在平均生产成本附近，限制开工率回升。国内锌锭生产成本约14500元/吨附近，在冶炼企业开工率不足以构成供应瓶颈的市场中，预计沪锌主力合约期价在生产成本附近低位震荡。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其进口减少，俄央行购金暂停，不利黄金需求。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少，但减少速度在放缓；实物需求方面，中印黄金进口量均维持高位，且印度即将迎来婚嫁需求旺季，预计未来实物金需求可能走升。短期美元资产利率无明显方向，黄金价格也在1300美元/盎司附近拉据，没有明显方向，建议观望或短线为主。

观望

王琳

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估7月中旬粗钢日均产量213万吨，旬环比上升2.3%，继7月上旬产量下降后迅速回升，环保治污政策效果欠佳；成本方面，随着钢市的转弱及澳元的下挫，高位铁矿石有所回落，钢材成本线下移；虽处需求淡季，但螺纹钢社会库存却依然延续下滑态势，目前已低于去年同期水平。

短线操作

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大提升焦化厂减产预期，且随着钢价的上涨，目前焦化企业提价意愿强烈，部分焦化厂已提价20元/吨，但在下游炼焦煤价格弱势依旧且焦化厂库存依旧高企的情况下，预计短期内继续提价阻力较大，短线操作

短线操作

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。目前国际煤价已有所反弹，国内煤矿挺价意愿较强，短线操作

建议短线操作

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶强势震荡，短期期价延续低位宽幅震荡的可能性较大，区间为17500-18600，建议短线参与

短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

盘后美豆、玉米优良率上升一个百分点，符合预期， Informa预计美豆单产42.7，低于趋势单产，本周分析机构开始预测美豆单产，短期行情风险时间节点关注下周一供需报告。不过从实际供需平衡看，如果天气不发生意料之外的重大不利，行情继续下行的概率较大，技术上11月下方关注1170美分支撑，如果有效跌破，则下方空间再次打开。国内近期修复压榨利润，明显强于国外，不过美豆上市前仍存小波段做空机会。

M1401中线空单持有

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

1月合约处于消费淡季，饲料企业更多是备货阶段，根据进口成本、与豆粕比价及1、5价差来看，不支持1月合约大幅上涨。

Rm401空单持有

周俊

0571－87219375

豆油

油脂整体继续弱势，粕强油弱的格局没有改变前，豆油继续承受压力，反弹遇阻之后可以空单尝试入场。

短线

周俊

0571－87219375

棕榈油

BMD周三下半天休市，下周一(8月12日)重开。市场预计，马来西亚的库存7月料降至160万吨。中国国内棕榈油库存继续高位。国内棕榈油反弹遇阻之后可以空单尝试入场，关注均线系统压力及主力空头持仓变动。

短线

周俊

0571－87219375

白糖

国内7月产销数据显示全国销量约在100万吨左右，工业库存依然偏低，但是在7-9月大量进口的预期下，数据提振有限，整体影响偏中性。在7月进口数据公布前，炒作题材依然匮乏，跟随原糖指引。操作上低位震荡思路，建议以观望为主，激进者短线继续参考4800支撑及60天线阻力。

谨慎观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约空头主动平仓致价格上涨，目前实盘量已达200：660，行情进入末期，警惕极端性行情。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，但对下方空间持谨慎态度，需关注政策面消息变化。抛储暂时结束，收储将从9月初开始，旧棉仓单9月中旬注销，401主力价格持续低位运行恐将引起仓单忧虑，短多持有。

401短多持有，405维持偏空思路

朱晓燕

0571－87219375

PTA

PX周末价格走高，PTA受下游需求回暖刺激开工回升，同时原油受夏季需求高峰及地区局势紧张影响保持高位，给予市场心理支持。这些都决定了TA易涨难跌的格局。建议中线多单背靠7750止损持有，短期支撑7900。需注意远月重回升水格局后的动能是否持续。

中线持多，止损7900

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石价格涨后持稳；八月中下旬，西北部分氯碱企业将停车检修，厂家方面对本月市场期望较高，出货价格难有松动，但由于消费地需求量有限，下游对高价货源抵制情绪较强，贸易商为保证出货，在实际成交中多有让利，华东地区电石法五型料的一般出库价格在6800-6850元/吨。PVC多单以10日线为止盈持有。

多单持有

马惠新

0571－87213861

LLDPE

原油收跌但整体依然高位，现货货源紧张，大庆石化装置停车检修，石化继续限制放货，继昨日调涨之后今日石化华南再涨200元/吨，出厂价格高达11700元/吨。L1401向上突破，操作上有多单的以5日线为止盈持有，但上方压力会逐步加大，发生不利变动及时止盈，谨防仓单暴增或9月持仓骤减风险。

多单持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业产销率有所升高，库存绝对值虽有所下降，但同比仍有所增长，企业有涨价意愿，但较大的供给增幅制约现货的上涨空间，需求仍小于供给，行业仍处于弱平衡之中，企业进入盈利周期，现货价格筑底迹象较为明显，期价基准转移至湖北，多头接货意愿不强制约行情上涨。

短线，等待中期多单介入机会

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货依然紧张的情况下价格始终在高位企稳，企业库存较低配合下内地现货保持坚挺，下游传统需求亏损严重，新兴需求保持强势，仓单对于多头有一定打压，期价维持高位震荡，1月价格相对低估，未来仍有上升空间

9月多单离场，1月逢回调买入

徐涛

0571-87213861

股指

央行连续第三次逆回购向市场注入流动性，期指早盘探底回升，权重板块延续近日低迷态势拖累大盘，现货量能保持温和无明显放大，期指或冲高前期平台上沿2300一线，阻力较大，关注现货量能释放情况。

暂观望为主

钱健晟0571-87215357