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期指多空日内博弈不断升级

2013年政治局会议助力期指“七翻身”应验，后市能否走出反弹行情？

视为高层意图的政治局会议，颇有成为短期市场风向标的作用。2011年7月政治局会议“控制物价和房价的政策力度不会改变”的表述令会后首个交易日（7月25日）沪指录得近3%的跌幅，2012年7月31日“要求把稳增长放在更加重要的位置”的表述则成就了后市的“八连阳”。今年7月30日会议“稳增长”的表述，似乎释放着政策“放松”的信号，改变了因7月29日打破三角形整理形态下沿的弱势技术形态格局，一定程度上修复了投资者的悲观情绪。

名符其实的“政策板块”——房地产板块，其“兴衰荣辱”对市场情绪影响较大。政治局会议“促进房地产健康发展”、国务院“部署基建投资”的提法，令市场萌生房地产调控政策有放松倾向的预期。加上“新湖中宝”的再融资项目获批，更使市场对房地产调控将放松的预期持续升温。

但我们认为就此就得出房地产调控将放松的结论未免过于乐观。第一，虽然房地产行业是城镇化推进过程中的受益板块，但越来越高的房价也是政策放松的掣肘。第二，房地产税扩容消息及发改委坚持房地产调控政策不变的消息等表明管理层对房地产调控的坚定信心。第三，新湖中宝的再融资项目获批后，还是要看融资投向。房地产板块的疑似“松绑”对短期市场情绪有一定的安抚作用。

7月26日证监会“关于IPO重启时间，目前没有新的进展”的表态，以及“IPO迟迟未开闸，除了一些技术性因素外，还因为证监会正酝酿出台一系列制度性文件及措施，这些制度和措施将在客观上能够对冲IPO开闸后对股市的负面影响，而重启时间可能要延迟到今年三季度末甚至四季度”，这些表述被市场解读为监管部门“护盘”。央行近期连续展开的短期逆回购操作则被市场解读为央行“心软”救市。

综合来看，期指技术上依然处在反弹的趋势上，而且，近两日期指持仓连续大幅增加，累计净持仓较上周有所减少，多方力量有所累积。总体上看短期反弹有望继续，但近几日多空主力日内博弈不断升级，此波反弹的高度尚需成交量的确认。

责任编辑：李婷

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