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| 近期，股指重心逐步上移，地产板块对股指走强起到了“中流砥柱”的作用。地产板块不断走强的背后，是房地产企业再融资开闸信号的不断释放。我们认为，房地产企业再融资开闸有利于提升地产板块的估值水平，支撑股指继续上行。 6日晚间，宋都股份公布15亿元再融资预案。此前，新湖中宝于8月1日公布55亿元融资方案，但资金全部用于棚户区改造项目，尚不能视为房企再融资开闸的信号。但此次宋都股份的再融资预案显示，其15亿元募集资金将全部用于面向刚性需求的商品住房项目建设。这意味着，如果宋都股份再融资方案获批，则监管层对房地产企业再融资开闸的信号将得到明确。 与此同时，招商地产也于6日宣布以筹划发行股份购买资产为理由公告停牌。此外，金丰投资、北京城建、金科股份等多家上市公司处于停牌状态。 尽管宋都股份方案最终是否获批尚未明确，但市场对房企再融资开闸的预期已越来越强烈。诸多停牌上市地产公司停牌，也进一步增强了市场对房企再融资开闸的预期。 综合来看，房企再融资开闸的时点有望比预期提前。其中主要释放出三点信息： 首先，地产再融资重启意味着稳增长已经成为政府短期的主要任务。 其次，再融资有助于降低房地产行业的融资成本，直接利好上市公司盈利能力和投资能力。同时，这也有利于上市房企率先完成资金结构的优化调整，行业集中度的提升。 再次，此举流露出房地产调控加速向市场化回归的趋势。因此，此举也预示着以房产税为代表的长效机制有可能加速跟进。不过，从房产税实施的国际经验来看，房产税针对增量房源或高端住宅的征收无论是对购房人购房成本或地方政府收入贡献都影响有限。加之此前媒体对房产税扩围已多次报道，房产税对市场形成的冲击作用的边际效应已大幅削弱。 整体来看，房企再融资开闸对市场的整体影响是正面的，尤其是有利于提升地产板块的估值水平，对房地产板块的走势将形成明显支撑作用。 此外，近期房地产销售数据亦表现良好。房地产销售数据呈现逐季好转的迹象，且三季度的一手房签约量已呈现回升之势。伴随房产销售旺季即将来临，房地产销售数据有望继续好转。以上信息将对房地产板块的表现形成支撑。 由于房地产板块及其相关行业在沪深300指数中的权重较大，且房地产指数同沪深300指数走势呈现显著正相关性，这预示着沪深300指数有望在地产板块的支撑作用下继续走强。 但值得注意的是，尽管房企再融资开闸体现出政府托底迹象，但由于当前国内经济数据尚在中央的容忍线内，且在债务审计期间地方政府难以大规模加杠杆支撑投资，预计政府在三季度托底效果难超预期。 综上，房地产板块有望支撑股指继续上行，但当前阶段却需要对看涨高度适可而止。操作上，我们建议投资者保持中线偏多思路，建议以2235点一线为止损逢低做多。
责任编辑：李婷 |
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