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港深沪市场迟早整合中华120期货无惧市场竞争

香港证券交易所（00388.HK）（下称“港交所”）将于下周一推出中华120期货，港交所环球市场科股本证券与定息产品及货币联席主管戴志坚昨日在记者会上指出，长远看来港深沪三个市场未来可能整合，选择此时推出中华120指数期货符合长期战略定位。

港交所于去年12月推出中华120指数，至今已经过去大半年，戴志坚发现市场对指数的认可度很高，尽管海外市场如新加坡推出类似的A股指数期货，但香港拥有QFII与合成ETF挂钩产品的市场，交易量保持强劲势头，对未来中华120指数期货的交易量也会有帮助。

实际上新加坡推出的新华富时A50指数期货现在发展较为成熟，已经在市场取得一定地位。根据新加坡交易所最新资料，7月新华富时A50期货交易量达到170万张合约，同比增加超过一倍，平均每日成交约7.4万张，与香港恒生指数期货的交易量已经差距不小，根据港交所资料，7月恒生指数期货平均每日成交量为8.1万张。而自今年以来新华富时A50期货的成交量已经出现了井喷式增长，每个月交易量都有翻倍的迹象。

新华富时A50指数是2004年1月发布的，指数主要从A股市场选择合格的最大50家公司组成，与上证50指数高度相关。而相关期货推出的时间则较晚，新交所于2006年9月5日推出新华富时A50指数期货合约，当时吸引了市场的眼球，不少QFII对冲A股市场风险也会通过这种合约。

与新华富时A50指数期货不同的是，中华120指数期货是全球首只同时涵盖内地及香港两个市场的主要中国股份的场内上市期货，以港元作为交易单位，每指数点50港元，最低价格波幅为0.5个指数点，基本按金为1.2万港元，即合约价值的6.5%。

该期货推出首年会有3家流通量提供者，分别为IMC Asia Pacific Limited、新际金融香港及Optiver Trading HK Limited，这些流通量提供者过去一直与港交所有合作。同时，戴志坚对中华120期货的长远成交量有信心，他指出，香港、深圳及上海三个市场未来有望整合，所以这次推出的新产品也是符合长期的策略定位。

中华120指数中，包含80家流动性最高、市值最大的沪深交易所上市A股，以及40家流动性最高、市值最大的香港交易所上市的内地企业，包括H股、红筹股及其他香港上市内地企业。戴志坚表示，目前中华120指数期货与其他同类指数期货相关度比较高，但由于涵盖面较广，预计未来相关性会随着市场变化而减低。

中华120指数期货原定于今年7月8日推出，由于是首只涵盖内地和香港两地的上市期货，港交所希望多做市场推广工作及投资者教育，才延至下周一（8月12日）正式推出。此外，中华A80指数于今年3月18日推出，市场传闻不久后也将推出中华A80指数期货，而戴志坚称，还需要等待中华交易服务的牌照批准。

责任编辑：翁建平

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