铜

美元继续走弱支撑国际铜价，同时国内政策面偏利好，且总体进出口数据与铜进口数据均明显利好，预计铜价短期下跌空间有限，操作上暂时观望或短线操作。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

铝

发改委有意控制铝产能扩张情况，西北低能源成本地区未来新建电解项目进程有望放缓，中长期利多铝价。短期受房地产与汽车行业增长平平，铝价依旧维持低位震荡。目前平均铝生产成本在14500-15500元/吨，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝在成本附近震荡运行。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

锌

中期来看房地产建设的清淡依旧对锌价不利。供应方面，精矿与冶炼行业依旧过剩，冶炼企业开工率维持在70%左右，因锌价维持在平均生产成本附近，限制开工率回升。国内锌锭生产成本约14500元/吨附近，在冶炼企业开工率不足以构成供应瓶颈的市场中，预计沪锌主力合约期价在生产成本附近低位震荡。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其进口减少，俄央行购金暂停，不利黄金需求。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少，但减少速度在放缓；实物需求方面，中印黄金进口量开始下滑，印度黄金进口面临政策的不确定性，但印度即将迎来婚嫁需求旺季，预计未来实物金需求可能走升。受到中国黄金进口量下滑的影响，国际金价维持弱势，美国缩减QE仍为最大的不确定影响因素，建议暂以观望为主。

观望

王琳

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估7月中旬粗钢日均产量213万吨，旬环比上升2.3%，继7月上旬产量下降后迅速回升，环保治污政策效果欠佳；成本方面，随着钢市的转弱及澳元的下挫，高位铁矿石有所回落，钢材成本线下移；虽处需求淡季，但螺纹钢社会库存却依然延续下滑态势，目前已低于去年同期水平。

多单谨慎持有。

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大提升焦化厂减产预期，且随着钢价的上涨，目前焦化企业提价意愿强烈，部分焦化厂已提价20元/吨，但在下游炼焦煤价格弱势依旧且焦化厂库存依旧高企的情况下，预计短期内继续提价阻力较大，少量多单谨慎持有。

多单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。目前国际煤价已有所反弹，国内煤矿挺价意愿较强，多单谨慎持有。

多单谨慎持有

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶大幅上涨突破60日线，摆脱近期震荡区间形态，多头短期形态强烈，多单可背靠60日线为止损持有

多单可背靠60日线为止损持有

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆关注11美元支撑，短期风险点在下周一的月度报告，在美豆的供应压力完全体现前，油粕比预计仍会下滑；今日国产大豆抛储50万吨，实际成交9万吨，成交率17.95%，成交均价3894元/吨。

M1401前期空单以3170为止损

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

1月合约处于消费淡季，饲料企业更多是备货阶段，根据进口成本、与豆粕比价及1、5价差来看，不支持1月合约大幅上涨。Rm401以10日线止损。

离场后暂观望

周俊

0571－87219375

豆油

油脂在三季度压力有增无减，在美豆的供应压力完全体现前，油粕比价预计仍会下滑，豆油继续承受压力。

激进投资者豆油、菜油前期空单以10日线为止损持有

周俊

0571－87219375

棕榈油

BMD休市，下周一(8月12日)重开。市场预计，14号公布马来西亚的7月库存料降至160万吨。中国国内棕榈油库存继续高位，油脂整体来看在三季度压力有增无减。

激进投资者前期空单以10日线为止损持有   

周俊

0571－87219375

白糖

广西下调7月销量，引发市场对于实际工业库存比数据显示的更高的忧虑情绪，短期上行动力渐失。今日在商品全线反弹背景下，郑糖跟随上行，盘中两次站上60天线，关注今日尾盘能否站稳此位置，如果有效站上，短期内震荡区间上沿可能将抬升至5000关口。操作上仍持低位震荡思路，但参考上下沿区间操作存在一定风险，建议以观望为主，激进者上沿短空思路。   

观望或短空持有

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约空头主动平仓致价格上涨，目前实盘量已达200：630，行情进入末期，警惕极端性行情。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，但对下方空间持谨慎态度，需关注政策面消息变化。抛储暂时结束，收储将从9月初开始，旧棉仓单9月中旬注销，401主力价格持续低位运行恐将引起仓单忧虑，短多持有。

401持多，405偏空思路

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA围绕8000下方震荡，续涨能量并不充裕，多单昨日减磅后适量持有，关注7900短线支撑。中线背靠7750支撑持有，目前尚在上行趋势中。

多单减磅持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石价格涨后持稳；八月中下旬，西北部分氯碱企业将停车检修，厂家方面对本月市场期望较高，出货价格难有松动，但由于消费地需求量有限，下游对高价货源抵制情绪较强，贸易商为保证出货，在实际成交中多有让利，华东地区电石法五型料的一般出库价格在6800-6850元/吨。PVC多单以10日线为止盈谨慎持有。

多单持有

马惠新

0571－87213861

LLDPE

国际油价连续下行，但亚洲乙烯暴涨，L成本端喜忧参半；现货货源紧张，大庆石化装置停车检修，石化继续限制放货，石化华南连续上调出厂报价，高达11850元/吨。但原油下跌对市场心态有一定影响，并且后市装置陆续开车市场货源有望增加，L1401跌破5日均线，操作上多单暂止盈离场观望。

观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业产销率有所升高，库存绝对值虽有所下降，但同比仍有所增长，企业有涨价意愿，但较大的供给增幅制约现货的上涨空间，需求仍小于供给，行业仍处于弱平衡之中，企业进入盈利周期，现货价格筑底迹象较为明显，期价基准转移至湖北，现货行业多数现货调涨，多头接货意愿不强制约9月行情上涨，远月有望压力减小。

多单谨慎持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货依然紧张的情况下价格始终在高位企稳，企业库存较低配合下内地现货保持坚挺，下游传统需求亏损严重，新兴需求保持强势，仓单对于多头有一定打压，期价维持高位震荡，1月价格相对低估，未来仍有上升空间

9月多单离场，1月尝试多单轻仓入场

徐涛

0571-87213861

股指

央行连续第四次逆回购释放流动性加之7月进出口数据好于预期提振市场，期指早盘探底回升。但冲高2300一线仍告失败显示短期压力较大，现货量能萎缩严重难以支持大盘突破，或仍维持区间震荡。

建议观望为主，可上下区间内短线交易。

钱健晟0571-87215357