铜

国内铜进口复苏支持国际铜价，同时对政策面抱有乐观预期，预计铜价短期下跌空间有限，操作上暂时观望或短线操作。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

铝

发改委有意控制铝产能扩张情况，西北低能源成本地区未来新建电解项目进程有望放缓，中长期利多铝价。短期受房地产与汽车行业增长平平，铝价依旧维持低位震荡。目前平均铝生产成本在14500-15500元/吨，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝在成本附近震荡运行。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

锌

中期来看房地产建设的清淡依旧对锌价不利。供应方面，精矿与冶炼行业依旧过剩，冶炼企业开工率维持在70%左右，因锌价维持在平均生产成本附近，限制开工率回升。国内锌锭生产成本约14500元/吨附近，在冶炼企业开工率不足以构成供应瓶颈的市场中，预计沪锌主力合约期价在生产成本附近低位震荡。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其进口减少，俄央行购金暂停，不利黄金需求。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少，但减少速度在放缓；实物需求方面，中印黄金进口量开始下滑，印度黄金进口面临政策的不确定性，但印度即将迎来婚嫁需求旺季，预计未来实物金需求可能走升。受到中国黄金进口量下滑的影响，国际金价维持弱势，美国缩减QE仍为最大的不确定影响因素，建议暂以观望为主。

观望

王琳

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估7月中旬粗钢日均产量213万吨，旬环比上升2.3%，继7月上旬产量下降后迅速回升，环保治污政策效果欠佳；成本方面，随着钢市的转弱及澳元的下挫，高位铁矿石有所回落，钢材成本线下移；虽处需求淡季，但螺纹钢社会库存却依然延续下滑态势，目前已低于去年同期水平。

观望。

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大提升焦化厂减产预期，且随着钢价的上涨，目前焦化企业提价意愿强烈，部分焦化厂已提价20元/吨，但在下游炼焦煤价格弱势依旧且焦化厂库存依旧高企的情况下，预计短期内继续提价阻力较大，观望。

观望。

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。目前国际煤价已有所反弹，国内煤矿挺价意愿较强，观望。

观望。

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶继续上涨突破60日线，摆脱近期震荡区间形态，多头短期形态强烈，多单可背靠60日线为止损持有

多单可背靠60日线为止损持有

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

下周一usda公布8月供需报告，市场预期美豆单产43.472，为历史高位，往年来看8月报告前后行情容易小幅反弹。从实际供需平衡看，如果天气不发生意料之外的重大不利，行情继续下行的概率较大，因当前价格仍包含部分天气升水，技术上11月关注重新站上1170美分的有效性，上方关注1200一线压力。

暂观望

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

1月合约处于消费淡季，饲料企业更多是备货阶段，根据进口成本、与豆粕比价及1、5价差来看，不支持1月合约大幅上涨。

暂观望

周俊

0571－87219375

豆油

油脂在三季度压力有增无减，除非宏观出现实质回暖，在美豆的供应压力完全体现前，油粕比价预计仍会下滑，豆油继续承受压力。

激进投资者油脂前期以10日线为止损的空单继续持有。

周俊

0571－87219375

棕榈油

BMD休市，下周一(8月12日)重开。市场预计，14号公布马来西亚的7月库存料降至160万吨。中国国内棕榈油库存继续高位，油脂整体来看在三季度压力有增无减。

激进投资者前期空单以10日线为止损持有   

周俊

0571－87219375

白糖

广西下调7月销量，引发市场对于实际工业库存比数据显示的更高的忧虑情绪。白糖基本面上缺乏实质性题材，尽管昨日商品市场情绪回暖，但郑糖上行显乏力。站上60天线后在5000一线的抛压仍然较重。操作上仍然维持低位震荡思路，区间上下沿炒作存在一定风险，建议以观望为主。激进者高位短空思路，但试单需严格止损。   

观望或短空

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内401合约或小幅跟随，目前处于政策空窗期，收储将从9月初开始，旧棉仓单9月中旬注销，401主力价格持续低位运行恐将引起仓单忧虑，多单持有。309合约空头主动平仓致价格上涨，目前实盘量已达200：650，行情进入末期，警惕极端性行情。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，但对下方空间持谨慎态度，需关注政策面消息变化。 

401持多，405偏空思路

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA冲高回落 持仓大幅增加显示新空入场，预计8000关口一时难以突破，建议多单逢高了结。

多单了结

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石价格涨后持稳；八月中下旬，西北部分氯碱企业将停车检修，厂家方面对本月市场期望较高，出货价格难有松动，但由于消费地需求量有限，下游对高价货源抵制情绪较强，贸易商为保证出货，在实际成交中多有让利，华东地区电石法五型料的一般出库价格在6800-6850元/吨。PVC现货松动，多单止盈后暂观望。

多单止盈观望

马惠新

0571－87213861

LLDPE

现货货源紧张，石化继续限制放货，出厂价格保持高位。但原油下跌对市场心态有一定影响，并且后市装置陆续开车市场货源有望增加，且9月合约减仓，注册仓单有增加迹象，L1401期价回落，暂观望。另投资者可以在价差-800以上考虑买1抛9操作，9月保证金上调，注意仓位控制。

单边观望，尝试买1抛9

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业产销率有所升高，企业有涨价意愿，但较大的供给增幅制约现货的上涨空间，国内整体库存与去年同期相比持平，从过去的供给大约需求到现在的供需平衡可以看出需求在缓慢改善，企业进入盈利周期，现货开始逐步走强，9月多头接货意愿弱仍然对1月期价有一定压制，但基本面正逐步走好。

多单减持，同时卖空9月规避近月风险

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货依然紧张的情况下价格始终在高位企稳，企业库存较低配合下内地现货保持坚挺，下游传统需求亏损严重，新兴需求保持强势，仓单对于多头有一定打压，期价维持高位震荡，1月价格相对低估，未来仍有上升空间

1月多单谨慎持有

徐涛

0571-87213861

股指

今日公布CPI、PPI、工业增加数据整体符合预期，期指早盘宽幅震荡，2300点一线仍然多次冲击未果，现货量能难以为继使大盘冲高乏力，目前长上下影十字星形态显示多空争夺仍较激烈，短期或仍将维持震荡局面。

建议观望为主，波段操作。

钱健晟0571-87215357