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聚酯行业开工率下降PTA上行空间遭挤压

7月份以来，PTA和MEG价格持续走高，聚酯市场被动跟涨，但由于聚酯需求始终疲弱，价格上涨力度有限，行业整体利润下滑明显。在成本和经营的压力下，聚酯行业的不景气将拖累PTA的上行步伐。

据期货日报记者了解，7月份，受原油价格持续走高的影响，PX价格水涨船高，PTA价格也自低位反弹，PTA现货价格从月初的7600元/吨上涨至月末的7830元/吨，涨幅约为3%。与此同时，MEG也结束了振荡下跌走势，7月初开始强势上行，价格从950美元/吨飙升至1100美元/吨，上升幅度约为16%。

PTA现货经历了长达几个月的僵持后，终于有了起色，不过，这却令聚酯工厂的经营雪上加霜。据测算，聚酯切片理论生产成本从7月初的9500元/吨上升至月末的近10000元/吨。由于7月处于下游纺织消费淡季，需求的制约导致聚酯价格并未出现大幅上涨，7月聚酯切片价格上涨幅度约为1%，DTY、FDY、POY、短纤上涨幅度分别为0.4%、0.4%、1.9%和1.9%，远远低于聚酯成本的增长幅度。

“成本快速抬升，而成品价格涨幅有限，聚酯企业的亏损不断加剧。”银河期货分析师范劲松告诉记者，成本的大幅提高增加了聚酯厂家的经营压力。据他介绍，POY、DTY、FDY6月普遍盈利60—200元/吨，而到7月，却亏损150—300元/吨，短纤也由之前的微亏恶化到亏损100元/吨。

对此，融策实业的钱程为记者算了一笔实账。以8月6日MEG内盘成交价8100元/吨、PTA7850元/吨计算，相比7月1日，聚酯成本分别上涨了350元/吨和172元/吨。若聚酯以涤纶长丝POY150/144F为例，8月6日市场成交价在10650元/吨，较7月1日的10350元/吨上涨300元/吨。总体测算，聚酯亏损增幅约为220元/吨。

不难看出，成本提升与需求疲软令聚酯企业盈利状况急转直下。对于产能过剩、市场竞争激烈的聚酯行业来说，不论产业链上游还是下游，对产品的定价都缺乏话语权。“当成本上扬与需求低迷的矛盾导致企业处于相对尴尬的境地时，企业只能根据自身的盈利状况和库存状况调整开工率，经营状况较差时多数企业选择降低开工率来减少亏损。”一德期货化工研究副总监贾秋翌称。

记者也从钱程那里得到了证实，当前聚酯工厂的开工率已经从7月初的85%降低至80%。

作为PTA下游的聚酯行业，其兴衰直接影响着PTA的价格。虽然原油上涨，PX成本提升，旺季预期推动PTA价格重心上移，不过，若终端纺织及聚酯行业持续疲弱，开工率继续下降，PTA的需求无疑会被压缩，最终导致价格上涨空间被挤压。

责任编辑：刘健伟

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