铜

国内经济数据好于预期令铜价延续升势，同时因对政策面抱有乐观预期，预计铜价短期下跌空间有限，但目前不建议追涨，可逢回调少量买进，参考7000美元止损。

盈利多单持有

田联丰

0571－87219355

铝

从库存角度看，国内铝市供应过剩稍有缓解，上海、无锡、杭州、南海四地铝锭库存约120万吨。发改委有意控制铝产能扩张情况，西北低能源成本地区未来新建电解项目进程有望放缓，中长期利多铝价。短期受房地产市场利好与汽车行业增长平平影响，铝价依旧维持低位震荡。

盈利多单持有

田联丰

0571－87219355

锌

需求方面，1-7月份房屋新开工面积112638万平方米，增长8.4%，增速提高4.6个百分点；房地产建设的回暖有助于锌价企稳，此外，社会库存稍偏低也令行业看好锌价的反弹。目前锌冶炼企业开工率结束连续3个月下降态势，出现回升。国内锌锭生产成本约14500元/吨附近，在冶炼企业开工率不足以构成供应瓶颈的市场中，预计沪锌主力合约期价仅为反弹行情。

盈利多单持有

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其进口减少，俄央行购金暂停，不利黄金需求。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少，但减少速度在放缓；实物需求方面，中印黄金进口量开始下滑，印度黄金进口面临政策的不确定性，但印度即将迎来婚嫁需求旺季，预计未来实物金需求可能走升。美国缩减QE仍为最大的不确定影响因素，建议暂以观望为主。

观望

王琳

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估7月下旬粗钢日均产量208.4万吨，旬环比下降2.67%；成本方面，随着钢市的好转，钢厂对铁矿石进行补库，导致矿石价格持续反弹，钢材成本线进一步上移；虽处需求淡季，但螺纹钢社会库存却依然延续下滑态势，目前已低于去年同期水平。若后期产量能继续得到控制，螺纹钢仍将呈现偏强走势，多单谨慎持有。

多单谨慎持有。

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大提升焦化厂减产预期，且随着钢价的上涨，目前焦化企业提价意愿强烈，部分焦化厂已提价20元/吨，但在下游炼焦煤价格弱势依旧且焦化厂库存依旧高企的情况下，预计短期内继续提价阻力较大，多单谨慎持有。

多单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。目前国际煤价已有所反弹，国内煤矿挺价意愿较强，多单谨慎持有。

多单谨慎持有

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶继续上涨在突破60日线后，摆脱前期震荡区间形态，多头短期形态强烈，多单可背靠60日线为止损持有

多单可背靠60日线为止损持有

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

今晚出8月USDA报告，往年来看8月报告前后行情容易小幅反弹，11月合约关注1200美分压力。国内豆粕因后期到港递减压力放缓，下方空间有限，若今晚报告无意料之外的单产调降，则后期仍可能震荡1401合约观望或依托3250一线逢高少量抛空。

豆粕1401观望或依托3250逢高少量抛空

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

从菜籽进口成本、与豆粕比价及1、5价差来看，不支持菜粕1月合约大幅上涨，暂以观望为宜。

暂观望

周俊

0571－87219375

豆油

原料供给增加及消费清淡，豆油压力仍强，除非宏观出现回暖，在美豆的供应压力完全体现前，油粕比价预计仍有可能下滑。

参考10天线为止损的空单持有

周俊

0571－87219375

棕榈油

马来西亚的7月库存料降至160万吨。中国国内棕榈油库存继续高位，油脂整体来看在三季度压力有增无减。

暂观望，中期逢高做空思路不变

周俊

0571－87219375

白糖

白糖基本面上缺乏实质性题材，基本面看持低位震荡思路，但经济数据公布后商品整体情绪回暖，郑糖也借其提振站稳60天线，短期图形偏强，但量能并不配合。5000一线若能站稳上方阻力在5050。基本面不支持上涨但氛围不利于做空，建议谨慎投资者以观望为主。激进者跌破5000后再试空，但试单需严格止损。

观望或跌破5000后试空

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内目前处于政策空窗期，资金炒作兴趣暂时不大。收储将从9月初开始，旧棉仓单9月中旬注销，401合约价格持续低位运行恐将引起仓单忧虑，多单持有。309合约空头主动平仓致价格上涨，目前实盘量已达200：620，行情进入末期，警惕极端性行情。405合约由于库存压力及政策托市停止短期维持偏空思路，但对下方空间持谨慎态度，需关注政策面消息变化。   

401持多，405偏空思路

朱晓燕

0571－87219375

PTA

成本端保持高位，但下游聚酯产销下滑，开工率也维持80以下，对行情形成拖累。盘面维持区间窄幅震荡，8000阻力显示较强，跌破7900多单果断离场。激进者背靠8000止损短空。

多单7900止损

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石价格涨后持稳；八月中下旬，西北部分氯碱企业将停车检修，厂家方面对本月市场期望较高，出货价格难有松动，但由于消费地需求量有限，下游对高价货源抵制情绪较强，贸易商为保证出货，在实际成交中多有让利，华东地区电石法五型料的一般出库价格在6800-6850元/吨。PVC现货松动，暂观望。

观望

马惠新

0571－87213861

LLDPE

随着9月持仓减少，注册仓单缓慢增加，并且石化出厂价格松动，LLDPE逼仓行情或告一段落。8月15日之后装置集中重启，产能压力大增；中石油出厂价格松动，对市场心态形成较大压力。后市LLDPE基本面或逐步转为偏空态势，L1401可尝试逢高少量抛空。另投资者可以在价差-800以上考虑买1抛9操作，止损价差-900，9月合约保证金上调，注意仓位控制。

少量抛空

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业产销率有所升高，企业有涨价意愿，但较大的供给增幅制约现货的上涨空间，国内整体库存与去年同期相比持平，从过去的供给大约需求到现在的供需平衡可以看出需求在缓慢改善，企业进入盈利周期，现货开始逐步走强，9月多头接货意愿弱仍然对1月期价有一定压制，但基本面正逐步走好。

多单1420上方减持

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货依然紧张的情况下价格始终在高位企稳，企业库存较低配合下内地现货保持坚挺，下游传统需求亏损严重，新兴需求保持强势，仓单对于多头有一定打压，期价维持高位震荡，1月价格相对低估，未来仍有上升空间

1月多单谨慎持有

徐涛

0571-87213861

股指

基本面数据好转使得期指延续上周五强势早盘震荡走高，板块实现二八转换，金融蓝筹权重大涨引领市场，现货量能释放较好支持大盘仍有一定上升空间，但同时也需谨防诱多可能，期指2300-2350仍面临较激烈多空争夺，总体应持谨慎操作思路。

建议谨慎把握短线反弹机会。

钱健晟0571-87215357