1、宏观经济：7月份工业增加值同比增长9.7％，环比增长0.88%，分别较比上月回升0.8和0.2个百分点，工业生产数据好于预期；出口增速回升，固定资产投资增速与上月持平，其中制造业投资增速稳定，基建投资和房地产投资增速有所回升。

2、政策面：31日国务院常务会议部署加强城市基建六大重点任务；30日政治局会议表述主要体现为稳定市场预期，体现底线思维；货币政策基调“盘活存量、优化增量”，预计流动性将总体维持紧平衡；政策面有托底预期，出台大力度刺激政策的可能性小；央行重启逆回购操作，有利于缓解资金面忧虑；审计署官网发布公告称将组织全国审计机关对政府性债务进行审计；证监会新股发行改革征求意见稿发布，IPO重启预期升温。

3、盈利预期：从已公布的上市公司中期业绩预告来看，预增公司个数占比相比1季度大幅下降，并低于过去6年的2季报预增公司占比，预示着2季度业绩改善的空间并不大。沪深300成分股2013年一致预期利润增速有所下调。

4、流动性：

A、上周公开市场累计净投放资金200亿元，本周公开市场到期待投放资金840亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.68%，隔夜回购利率(R001)2.99%，资金利率趋于回落，总体维持紧平衡。

C、新股继续停发；8月份A股市场限售股解禁压力处于年内较高水平，其中创业板8-9月份解禁市值明显放大；本周限售股解禁压力明显增加；上周产业资本减持力度有所减弱，沪深300板块净增持力度有所增加，创业板板块大幅净减持；8月2日当周新增A股开户数回落而新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回落，证券交易结算资金小幅净流入，交易结算资金期末余额回升。

5、消息面：

国务院：尽快启动上市小微企业再融资

地方密集批复城轨项目 到2020年总投资达4万亿

小结：7月份经济数据整体好于预期，经济出现阶段性企稳，政策面近期有所转暖，资金利率总体维持紧平衡，近期趋于回落，股指有望维持震荡反弹。

1、 较今日2:30 AM，伦敦金+0.1%，伦敦银+0.6%

2、 日本第二季度实际GDP初值季率+0.6%，预期+0.9%，前值1.0%；日本6月核心机械订单年率4.9%，预期2.4%，前值+16.5%；

3、 美国7月政府预算赤字976亿美元，高于市场预期的960亿美元，前值为盈余1165亿美元。

4、 今日前瞻：14:00，德国7月CPI终值年率，上月1.9%；16:30，英国7月CPI年率，上月2.9%；16:30，英国7月零售物价指数年率，上月3.3%；17:00，德国8月ZEW经济景气指数，上月36.3；17:00，欧元区8月ZEW经济景气指数，上月32.8；17:00，欧元区6月工业产出月率，上月-0.3%，预期0.2%；20:30，美国7月零售销售月率，上月0.4%；

5、 中国白银网白银现货昨日报价 4185 元/千克（+150）；COMEX白银库存 5116.30吨（-5.12），上期所白银库存 506.843吨（-2.565）；SRPD黄金ETF持仓 911.13吨（-0.00），白银ISHARES ETF持仓 10396.73吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量5154千克；白银TD 空付多，交收量0千克；

6、 美国10年tips 0.37%（+0.04%）；CRB指数 288.24（+1.00%）；S&P五百1689.47（-0.12%）；VIX 12.81（-0.60）；

7、 伦敦金银比价 62.54（-1.45），金铂价差-158.16（+29.07），金钯比价1.81（+0.04），黄金/石油比价：13.05（+0.36）

8、 小结：短期问题：美债近期走势趋稳、中国增长前景改善下大宗商品普遍上涨是近期贵金属持续反弹的主要原因，在9月非农及9月美联储利率决议的事件真空期，贵金属或将持续当下反弹格局，但进一步的高度或有限。我们仍认为美联储缩减QE未落地之前，仍是利空未出尽的行情。投资机会来看，经济复苏下白银工业需求的好转以及市场风险偏好的上升，金银比价下降驱动逐步走强；入场点建议选择64以上或者美联储宣布缩减QE之时。

铜：1、LME铜C/3M贴水20.5（昨贴21.75美元/吨)，近期贴水扩大，库存-1550吨，注销仓单-1575吨，LME库存下降趋缓，COMEX基金持仓净空头维持较大位置。

2、沪铜库存本周-12423吨，现货对主力合约升水270元/吨（昨585），废精铜价差4440（昨4275）。

3、现货比价7.19（前值7.27）[进口比价7.43]，三月比价7.19（前值7.21）[进口比价7.46]。

铝：1、LME铝C/3M贴水47（昨贴45.25)美元/吨，库存-3550吨，注销仓单-2900吨，近期伦铝库存增加，贴水走弱。

2、沪铝交易所库存-8818吨，库存下降，现货对主力合约贴水65元/吨（昨贴45）。

3、现货比价7.83（前值7.98）[进口比价8.25]，三月比价7.69（前值7.81）[进口比价8.26]，{原铝出口比价5.4，铝材出口比价6.93}。

锌：1、LME锌C/3M贴水41.5（昨贴37美元/吨，库存+925吨，注销仓单-4525吨，出库较好，但贴水扩大。

2、沪锌库存-1535吨，现货对主力升水125元/吨（昨升水135），沪锌基差和库存表现较好，但库存降幅和趋势有所改变。

3、现货比价7.85（前值7.97）[进口比价8.08]，三月比价7.69（前值7.79）[进口比价8.09]，到岸升水依旧高位，国内锌市将受到进口压力。

铅：1、LME铅C/3M贴水11.75（昨贴11.5)美元/吨，库存-550吨，注销仓单-550吨，伦铅贴水持稳，注销仓单高位。

2、沪铅交易所库存-758吨，国内库存高位企稳，现货对主力升水20元/吨（昨贴90）。

3、现货比价6.47（前值6.52）[进口比价7.74]，三月比价6.54（前值6.64）[进口比价7.81]，{铅出口比价5.58，铅板出口比价6.12}。

镍：1、LME镍C/3M贴水70（昨贴70)美元/吨，库存-84吨，注销仓单+756吨，大仓单维持，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价6.92（前值7.03）[进口比价7.26]。

综合新闻：

1、据东京8月12日消息，日本贸易公司丸红商事周一称，日本三大港口7月末铝库存为234000吨，较6月末249600吨减少6.3%。

2、8月12日LME评论：期铜收跌，中国经济数据带动的涨势消退。并受美元走强拖累。市场预期本周美国公布的经济数据将为强劲，包括周二的零售销售数据，这带动美元上涨

结论：伦铜贴水扩大，库存下降趋缓；国内废精铜价差至阶段高位，内外比价较大程度回落，国内现货依旧表现较弱，进口如预期增加，铜价仍然承压，但在市场信心好转带动反弹短期内持续。国内铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。沪锌去库存效果较好，但近期库存降幅趋缓，有进口压力，伦锌出库表现较好，但贴水扩大。伦铅基本面较好，但当下交易数据表现较弱。

1、现货市场：国内钢材市场延续上涨行情，商家心态乐观。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3490（-），二级螺纹3470（-），北京三级螺纹3560（-10），沈阳三级螺纹3450（-10），上海6.5高线3520（+20），5.5热轧3620（-），唐山铁精粉1035（-），日照港澳矿1020（+5），唐山二级冶金焦1305（-），唐山普碳钢坯3160（+20）

3、三级钢过磅价成本3695，现货边际生产毛利-2%，期盘利润+3.1%。

4、新加坡铁矿石掉期9月价格137.08（+3.21），Q4价格132.53（+3.97）。

5、持仓：海通、银河增持多单。

6、小结：煤焦钢产业链进入新一轮再库存阶段，钢材低库存以及对上游原料的补库需求将带动整体价格趋势性上行。只是短期内期价上涨过快，基差太大也存回调风险，高位不宜盲目追涨。

钢铁炉料：

1、国产矿市场稳中有涨，信心较好。随着外围市场拉涨，国产矿市场部分钢厂采购价上调，贸易商入市询盘采购增加，矿选厂报价小幅抬高，市场低价资源难觅。进口矿市场拉涨迅速，个别商家封盘待涨。

2、国内炼焦煤市场运行稳定，主流市场价格无波动，成交微显起色。进口煤炭市场运行平稳，部分冶金煤品种报价继续上涨，动力煤表现相对疲弱。

3、国内焦炭现货市场整体运行平稳，神华焦炭上调30或带动焦炭市场后期价格调整。

4、环渤海四港煤炭库存2014.5万吨（+36），上周进口炼焦煤库存765万吨（+2），上周进口铁矿石港口库存7103万吨（-138）

5、天津港一级冶金焦平仓价1420（0），天津一级焦出厂价1440（0），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1305（0），临汾一级冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价555（0），62%澳洲粉矿138（+3），唐山钢坯3160（+20）。

6、柳林4号焦煤车板价970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1000（0）。

7、昨日焦煤焦炭继续上涨，目前9-1价差达到140点以上，接近极值。J1401及JM1401均有超高升水，近期关注现货市场情况。

（+200）；仓单83770吨（+1220），上海（-60），海南（+1500），云南（+40），山东（-190），天津（-70）。

2、SICOM TSR20近月结算价241（+13.1）折进口成本17551（+934），进口盈利-501（-734）；RSS3近月结算价257.5（+12.5）折进口成本20236（+890）。日胶主力265.2（+3.7），折美金2750（+41），折进口成本21491（+288）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2630美元/吨（+80），折人民币20437（+568）；20号复合胶美金报价2445美元/吨（+35），折人民币17658（+246）；渤商所20号胶17901（+117）。

4、休市。泰国生胶片71.91（-）折美金2403（-）；胶团62（-）折美金2085（-）；胶水65（-）。

5、丁苯华东报价12400/吨（-150），顺丁华东报价11950元/吨（-100）。

6、截至7月31日，青岛保税区天胶+复合库存约26.49万吨，较半月前下降12600吨。橡胶总库存31.31万吨，下降17200吨。

7、据金凯讯7月31日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升1至78.8；半钢回升1.5至83.7。

小结：新加坡补涨；泰国原料市场休市。沪胶近月对复合胶升水持稳。新加坡20号胶近月升水回升。近半月轮胎厂开工率回升，保税区库存降幅较大。7月天胶进口同比下降11.8%。沪胶价格季节性：8月稍弱，9月偏强。

1、当前销售旺季中玻璃价格有了较大幅度的上涨，生产企业也看好下半年的市场的七八月份积极投产新的生产线和冷修复产生产线。今天广东河源旗滨二线600吨点火。累计已经点火20条生产线，新增年产能9340万重箱，同比增长15.88%。快速增加的产能对后期市场价格的走高有严重的抑制作用！

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 9日现货价  12日现货价格 折合到盘面价格

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384     1384

武汉长利玻璃 1 30 1400 1400 1370

中国耀华 0.5 20 1440 1440 1420

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1384 1384 1384

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1344 1344 1464

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1272 1272 1472

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -200 1272 1272 1472

江门华尔润 1.1 120 1584 1584 1464

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1648 1648 1478

山东金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1472 1472 1512

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1536 1536 1536

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1632 1632 1552

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1365（+40） 华北1315（+40）华东石油焦均价1283（+20）

，5500k 动力煤560（-10） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止8 月9日，统计的国内298条玻璃生产线库存量为2740万重箱，较8 月

2日的2753万重箱降13万重箱。

5、中国玻璃综合指数1103.11(+1.17）

中国玻璃价格指数1084.73（+1.1)；

中国玻璃市场信心指数1176.62(+1.43）

6、注册仓单数量 1852（-0）.期货1309合约:1366（+0）；

期货1401合约：1425（+27）；   月间价差 59（+27）

7、FG1401期-现   最低：-103        最高：65

8、本周初玻璃现货市场表现一般，受上周3条生产线的点火，市场心态小幅受压，短期内玻璃现货市场难以继续大幅上涨。但玻璃库存连续下降，季节性旺季仍然支撑市场，下游消费能力进一步提高，因此玻璃大幅震荡回落可能性不大。期货盘面，对于期货合约FG1309受仓单压力，继续上行空间偏小，主力FG1401昨日走势偏强，若在后市现货推动作用减弱的情况下，FG1401亦将趋于震荡格局，多头或可部分获利平仓，等待机会回调再次进场。

1.上游原料： 布伦特原油108.97（+0.75）；秦皇岛山西优混（Q5500K）555（-0）；

2.期现价格：江苏中间价2855（+15）， 西北中间价2200（+0），山东中间价2625（+20）；   期盘主力1309收盘价2775（+25）；

3.升贴水交割库名称          升贴水      现货价格    折合盘面价格  期盘-折合价

江苏地区                    0          2855（-0）   2855           -80

浙江宁波                    0          2915（+30）  2915           -140

河南中原大化集团           -140        2550（+0）   2690            85

山东兖矿煤化               -150        2625（+20）  2775            0

河北定州天鹭               -155        2545（+20）  2700            75

内蒙博源                   -500        2245（+0）   2745            30

福建泰山石化                0          2920（+80）   2920          -155

4.外盘价格：CFR东南亚421（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价368.5（+3）欧元/吨，FOB美湾价格459(+0)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格376.5（+9）美元/吨,人民币完税价2902.54（+60）

5.下游价格：江苏二甲醚价格4150 （+） ；华东甲醛市场均价1290（+0）；华南醋酸 2900（-0），江苏醋酸2700（-0），山东醋酸2620（-) ； 宁波醋酸2800（-）；

6.库存情况：截止8月9日，华东库存23.3万吨（-1.9）；华南库存8.8万吨（-1.8）；宁波库存9万吨（-0.1）

7.开工率：截至8月9日，总开工率：62.37%（-1.5%）华东开工率61.1%（+4%）；山东73.85%（-），西南27%（-7%）；西北69.03%（-1%），华北60.9%（-5.5%）

8.进口与产量：2013年6月甲醇进口量27.53万吨（-18），出口量17.5万吨（+15）

2012年6月产量224.99万吨（+5.61）

9.仓单：200（+0）.多头套保持仓：350   空头套保持仓：690

10.小结:截止上周，甲醇港口库存仍在下滑，接近历史最低位。进口方面，受亚洲地区供给偏紧影响，甲醇CFR中国连续上涨，欧美东南亚等区域价格目前远高于CFR中国，甲醇出口贸易大幅增加，对国内港口价格支撑明显。国内甲醇企业受装置检修，原料天然气供给不足等因素影响，开工偏低，出货较少，支撑现货大幅上涨。期货盘面价格贴水华东现货100左右，与西北现货接近平水，仓单继续产生动力减小。甲醇下游，金九银十是甲醇最旺季，下游后期相对转好可能性大大增加。因此总体看来，在以上背景下，甲醇目前仍具备上涨动能，建议投资者，空头止损离场，多头继续持有，目标2850，空仓者或可适当逢回调买入。

1、日本石脑油到岸均价907（+8），东北亚乙烯1260（-）

2、华东国产LLDPE现货价区间11400-11450，进口LLDPE价格11350-11400。3、LDPE华东市场价12425（-50)，HDPE华东市场价11400（+0），PP华东市场价11250（-25）。

3、东北亚LLDPE到岸价1475（+0)，折合进口成本11484。

4、交易所仓单量807（+60）。

5、主力基差（华东现货-1401合约）690，持有收益14.6%。

6、昨日国内塑料现货现货价格跌幅较大，尤其是LLDPE跌幅在100以上。虽然塑料社会库存依然不大，现货价格较为坚挺，但 8月底开始多套装置将投产或复产，这对市场信心构成打压。而目前LLDPE价格偏高，无论是生产利润还是品种间比价，为此一旦基本面稍有转差，价格就会面临回调压力，预计连塑价格仍相对偏弱，建议多头谨慎！

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆大期货周一劲涨，新作合约领升，交易商称，此前美国农业部(USDA)下调2013年美国大豆产量预估值，低于市场的预估值。USDA将2013年大豆收成预估从上月预期的34.20亿蒲式耳下调至32.55亿蒲式耳，且低于分析师预期均值的33.38亿蒲式耳。USDA将2013/14年大豆结转库存下调至2.2亿蒲式耳，低于7月时预估的2.95亿蒲式耳，也低于市场预估均值的2.63亿蒲式耳。CBOT豆粕和豆油跟随大豆上涨，12月豆油 劲涨2.1%，录得七个月来最大单日升幅，从周五创下的合约低点反弹。9月大豆期货合约 收升38美分，报每蒲式耳12.56-1/2美元。9月豆粕合约 收涨12.1美元，报每短吨402.7美元。9月豆油合约 升0.88美分，报42.38美分。

2马来西亚期市：棕榈油期货价格上扬，市场寄望7月库存下滑，“上周市场在长假之前跌得很深。今天有一些在MPOB报告公布前的投机性买盘，”吉隆坡一外资交易员称。指标10月期约 上涨1.5%，收报每吨2,241马币(691美元)。

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为美国农业部发布的八月份供需报告对芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及制成品市场利多。截至收盘，11月合约上涨10.20加元，报收493.90加元/吨；1月合约上涨10.30加元，报收499.50加元/吨。

4按下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损4.9%，5月压榨亏损2.1%。美豆11月船期基差99（0），南美豆3月船期11（0）。

5 张家港43豆粕报价3760（+0）；张家港四级豆油6780（0）；广州港24度棕油5400（0）。湖北菜籽5120（0），菜油9000（0），湖北菜粕3000（+30）。

6 国内棕油港口库存109.8（+0.1）万吨，豆油商业库存104.5（-0.9）万吨。本周开机率49.4%（-3.9%），进口大豆库存634万吨（+7）。

7 USDA发布8月供需报告，美豆单产42.6（7月预估44.5，环比下调4.3%，报告前市场预期区间在42.5-44.5均值43.6）；美豆产量32.55亿蒲（7月预估34.20亿蒲，2012年产量30.15亿蒲，环比7月预估下调5%，比2012年产量增加8%，报告前市场预期区间在32.26-34.20均值33.36亿蒲），美豆新作库存2.2亿蒲（7月预估2.95亿蒲，市场预期区间1.31-3.06亿蒲均值2.63亿蒲）

7 USDA说，民间出口商表示销售71.3万吨美国大豆往中国和销售14万吨大豆到不知名的目的地，全部在2013/14年付运。USDA称上周出口检验美国大豆341.7万蒲式耳，略高于市场预估区间的100-300万蒲式耳。

8 马来西亚8月1-10日棕榈油的需求持续稳健，亦提振乐观气氛，船货调查机构Intertek Testing Services公布8月1-10日出口较上月同期跳增18.5%。

小结：8月报告发布，单产降幅超出市场预期，后期美豆关注的依然是天气情况，8月报告中42.6的单产反应到7月底的天气，今年美豆种植偏慢后期炒作天气的可能性依然比较大。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但较6月份有较大的好转；同时巴西、阿根廷豆油出口基差进来小幅反弹，我们将关注这种反弹是否延续。菜籽、菜油、菜粕9月合约主要受收储政策的影响，1月合约则受到外盘菜籽的带动，从目前来看加拿大新菜籽生长天气较好。

1、12日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19227，东南沿海19140，长江中下游19159，西北内陆19185。

2、12日中国棉花价格指数19200（-1)，2级20016（-2)，4级18629（-2)，5级16869（+0）。

3、12日撮合8月合约结算价19000（+0）；郑棉1401合约结算价19740（-45）。

4、12日进口棉价格指数SM报100.76美分(-0.25)，M报98.96美分(-0.33)，SLM报98.4美分（-0.39)。

5、12日美期棉ICE1312合约结算价90.08（+1.15）, ICE库存51674（-10953)。

6、12日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25850（+0），30665（+0），21015（+0）。

7、12日中国轻纺城面料市场总成交592（-13）万米，其中棉布为90万米。

8、12日郑州注册仓单213（+0）张、预报65（+0）张。

棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价持稳；外棉方面，因USDA下调全球和美国棉花产量预估，美棉收高。新年度收储价格已经确定，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，9月面临仓单稀缺的问题。由于仓单的稀缺，9月不具备大跌的驱动，虽然保证金有所提高，但是相对来说9月合约对于多头有利，9月有挤仓风险。近期仓单预报有所增加，关注仓单情况；关注收储细则的公布，确定仓单棉是否能交储。9月合约表现为仓单稀缺下的空头主动离场；1月合约受收储支撑，下方空间有限，近期或将表现为震荡行情，如果1月价格太低将会出现接仓单交储备的情况；5月合约定义为市场定价合约，如果新年度符合仓单标准棉花几乎全部交储，那么1305挤仓的情况可能会再次上演，如果未出现仓单稀缺，5月仍然需要往现货靠拢，或者贴近拍储搭配进口配额的平均价格，所以5月合约的不确定性较大，定价取决于仓单数量。

1：柳州中间商报价5350（+0）元/吨，13093收盘价5338（+53）元/吨；昆明中间商报价5275（+35）元/吨，1309收盘价5203（+19）元/吨；

柳州现货价较郑盘1309升水56（-38）元/吨，昆明现货价较郑盘1309升水-19（-3）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-13（+18）元，昆明1月-郑糖1月=-132（-10）元； 注册仓单量743（+0），有效预报1487（+0）；广西电子盘可供提前交割库存8400（+4400）。

2：（1）ICE原糖10月合约上涨1.06%至17.16美分/磅；目前近月升水-0.52（+0.04）美分/磅；LIFFE近月换10月，近月升水11.4（+1.4）美元/吨；盘面原白价差微幅缩小；

（2）泰国J-spec等级原糖升水0.55，完税进口价3973（+37）元/吨，进口盈利1380（-34）元，巴西原糖完税进口价4078（+37）吨，进口盈利1275（-34）元，升水0.15。

3：（1）UNICA7月下半月双周报发布，7月下半月压榨甘蔗4426万吨，同比减少4.35%，产糖253万吨，同比减少14.80%，制糖比例44.97%，同比减少5.62%，环比减少0.46%；截至7月底，累计制糖比例42.9%，制乙醇比例57.10%；

（2）Unica表示，7月下半月中南部部分地区出现寒冷天气，可能削减甘蔗产量，Unica正在研究寒冷天气的影响并修正2013/14年度甘蔗产量预估，预计将于9月初公布最新预估；

（3）印度西北部地区的旁遮普省甘蔗管理委员会宣布，拟于10月1日开始的2013/14年度甘蔗收购价将提高400卢比/吨。

4：（1）2012/13年制糖期食糖生产已全部结束，截至2013年7月底，本制糖期全国累计销售食糖1117.86万吨，同比增加253.83万吨，销糖率85.54%，同比提高10.52%，工业库存188.98万吨，同比减少98.74万吨，其中7月单月销糖73.86万吨，同比减少40.94万吨。

A．外盘：UNICA7月下半月双周报发布，7月下半月双周压榨和产糖都同比减少，制糖比例44.97%，同比减少5.62%，环比减少0.46%，从乙醇销售数据看，有水乙醇7月销售12亿升，环比增加1.9亿升，整体来看，双周报偏多；巴西贸易升贴水持续走稳，显示现货的相对坚挺，继续关注升贴水的走势；巴西前期出口进度快，目前出口放缓；在天气因素导致中南部甘蔗可能无法全部入榨的情况下，最大量的压榨甘蔗可能是糖厂的选择；巴西雷亚尔的迅速贬值给糖价施压；从乙醇现货和期货价格计算的平衡价格看，糖价比乙醇价格高，给糖价带来压力，或会带来生产比例的调整，食糖生产比例或会扩大；6月有水乙醇的燃料消费同比增长8%，长期关注乙醇的消费。