自7月19日创出108.93美元/桶的近16个月新高之后，NYMEX原油9月合约价格展开连续两波探底回升走势，但在下方103美元/桶关口获得较大支撑。在全球原油需求回升及供应阶段性下降的共同作用下，后期国际油价将维持偏强格局。

全球原油需求回升

由于中国7月份宏观数据好于市场预期，加之美国经济稳步复苏，全球主要能源机构上调了今年原油需求增长幅度。8月6日，美国能源署将今年全球原油日均消费增幅调高21万桶，至109万桶，并且预计今年三季度全球液体燃料的日均消费量将超过供应量。就美国而言，在截至8月2日的前五周里，美国原油商业库存大幅下降近3500万桶，并且，作为NYMEX原油基准交割地，库欣地区原油库存同期大幅减少980万桶，降幅近20%。究其原因，一方面，经济回升带动全球原油需求增长，另一方面，三季度季节性消费拉动原油需求阶段性走强。在需求支撑下，原油价格将维持偏强格局。

供应阶段性下降

从美国能源署公布的数据来看，7月份美国原油日均产量进一步增加至750万桶，创下1991年4月份以来的最高水平，比去年同期高110万桶。受益于页岩油产量快速提升，美国乃至北美地区将成为未来全球原油供应的重要增长点。不过，为了对冲非欧佩克国家原油的快速增长，以沙特为首的欧佩克国家已经采取减少产量的措施，并且，未来该组织很可能会下调其维持几年的3000万桶的日均产量目标。另外，从短期来看，7月份全球原油及液体燃料的日均供应量大幅减少270万桶，产油国政局动荡导致大量原油生产和运输设施遭到破坏。8月9日，国际能源署发布的报告显示，由于油厂设施的大面积维修，预计到9月份，伊拉克原油日均出口量将锐减50万桶，并且，后期能否完成维修仍存在很大的不确定性。另外，由于劳资纠纷及战乱重现，8月初利比亚原油日均出口大幅削减近三分之一。

在全球原油市场供应阶段性偏紧的情况下，后期国际原油仍将维持偏强格局。NYMEX原油100—103美元/桶是个重要支撑区间，不排除后期重新向110美元/桶关口发起冲击的可能性。