主要宏观消息

亚特兰大联储主席Lockhart周三经济讲话中表示今年年底前任何一次会议都可能会缩减QE，但这个时间并不锁定在9月的会议上；缩减QE的决定将依赖于经济表现；并建议无论从9月，10月或是12月开始，政策制定者都需要谨慎灵活行事，官员应根据最新的经济数据做出调整，而不是一个预先规定的回撤开始。他还强调，最初的减少的过程仅仅是一个开端，而官员将根据最新的经济数据做出调整。

在中国经济增速放缓的大背景下，中国官方仍然计划加速削减产能。8月13日，中国工信部部长苗圩称，工信部正在着手加速完成落后产能淘汰任务，希望将任务时间缩短一年：下一步工信部将尽快落实和公告今年第二批淘汰落后产能企业名单，督促按期拆除落后设备，确保全面完成2013年目标任务，为提前一年（即2014年）完成“十二五”工业行业淘汰落后产能目标任务奠定基础。苗圩说：将会同有关部门尽快出台化解产能过剩矛盾的总体方案，推动淘汰落后产能，指导、支持重点行业兼并重组。

7月美国零售销售环比连续第四个月上升，且核心零售销售创去年12月来的最大月度升幅，这表明美国经济正在摆脱加税和联邦预算削减的影响。美国7月零售销售月率+0.2%，预期+0.3%，前值从+0.4%修正为+0.6%。（修正后的6月零售销售创2012年3月来最大升幅）数据还显示：美国7月核心零售销售月率+0.5%，预期+0.4%，前值从+0.0%修正为+0.1%。核心零售销售是美国商务部衡量消费者支出的一项关键指标。

 

铜铝：持多待涨

伦铜近期持续上涨，多头已有较多利润，同时美联储官员再次放言将退出QE，增加了市场的观望气氛，伦敦金属周三继续横盘震荡。伦铜周二最高涨至7354.5后，有所回落，周三继续在高位震荡，大幅上涨后横盘震荡，仍属于较强的走势，近期在7100上方以做多为主。伦铝周三略有回落，虽然有所调整，但幅度有限，仍延续多头趋势，近期在1830上中线做多。

周三沪铜1311开盘于52110，开盘震荡后快速拉升，遇阻回落后宽幅震荡，收于52230。近期沪铜持续上涨，已经扭转为多头趋势，近期持续高位横盘，仍维持强势，继续在49900上择机做多。沪铝1311周三开盘后有所回落，收于14365，跌幅0.45%，小幅调整仍维持强势。近期仍建议沪铝1311在14320上可中线做多。

 

铅锌：强势震荡，继续做多

伦锌周三跟随调整，开盘后震荡走低，维持在1930至1960箱体内横盘震荡，大涨后高位横盘，仍然是很强的走势，倾向短期震固后仍将上涨，操作上在1890上择机做多。伦铅昨日创出反弹新高后，周三展开调整，仍维持多头趋势，在2140上中线做多。

沪锌1311周三高位震荡，收盘于14855，仍维持多头趋势，可逢低做多，建议在14590上中线做多。沪铅1309周三亦跟随调整，但前期上涨后已转多头，加上沪铅要改为小合约，交易或转活跃，建议在13930上择机做多。

 

螺纹：期现价差过大 远期合约高位振荡

螺纹期货今日冲高回落、高位振荡。主力合约RB1401以3838开盘，最高3848，最低3805，收盘3819元，较上个交易日跌3元，日K线在8连阳后首次收出小阴线。

今日现货价格继续上涨，津京市场螺纹线材普遍有50元左右上涨，目前HRB400螺纹价格在3630-3650之间，上海螺纹涨20，HRB400螺纹折合过磅价格也在3650左右，这样远期合约RB1401对现货升水200元左右，显然，螺纹期货经过8连阳，大涨200多元，远期合约价格逐渐远离现货，进入预期定价阶段。随着期货价格远离现货，贸易商一边买入价格较低的现货，一边在螺纹期货上做卖出套期保值，这一方面促进了现货价格上涨，一方面也使螺纹期货涨价压力增大。

由于美元在跌至上升趋势线后出现反弹，因此原油、铜等商品期货都出现了回落，而螺纹期货在连涨200多元后，投资者获利兑现的愿望也比较强，因此今天出现了冲高回落走势。

技术上看， RB1401今日高位振荡，收盘仍在5日均线上方，K线仍呈现上升排列，且60天线、年线这些中长期均线开始调头向上，中期反弹的趋势较为明显。但从60分钟K线看，已开始构筑顶部振荡整理的平台，这意味着短期压力巨大，且下杀过程中成交量较大，后市多空争夺加剧，短线继续杀跌的概率较高，关注3800附近的支撑。

操作建议：RB1401进入压力区间，短线振荡加剧，有向现货价格回归迹象。多单在3830上方逢高减仓，空单继续持有，关注3800的支撑。

 

煤焦：震荡加剧！

盘面解读：

今日焦煤主力合约1401继续冲高至1185，但下午回落幅度较大，经过前期连续的单边上涨行情，前期获利盘较多，未来市场可能震荡加剧。而焦炭主力合约1401今日同样上攻至1634附近后，出现较大幅度的回落，经过前期连续的单边上涨行情，未来市场可能同样要经过一定的震荡洗盘。

短期看多后市行情，操作建议：焦煤1401合约日内短线在1165处逢低做多，上方目标位看到1250附近，中期趋势可能进入单边多头行情。焦炭1401合约近期同样开始单边上涨行情，前期提到的目标位1650已经基本到达，前期多单应及时获利了结。经过前期连续的单边上涨，目前市场可能进入盘整震荡阶段，前期多单应适当获利了结，等待新的入场机会。

行业资讯：

今日河南地区焦炭价格稳中趋涨。其中，平顶山地区二级焦车板实际成交价格在1200-1230元/吨，二级冶金焦省内出厂价格1180元/吨左右。安阳地区二级冶金焦成交在1180元/吨，准一级冶金焦价格车板价格1230元/吨左右，个别报价高位在1250元/吨左右。济源地区二级冶金焦价格1230-1250元/吨。洛阳地区焦炭实际成交价格1180-1200元/吨。    

近日焦炭市场成交良好，焦化厂家库存低位，钢厂采购较为积极，河北地区焦企要求继续涨价，将对河南焦炭市场有一定拉动。国内部分炼焦煤价格已小幅上调，焦企表示焦炭价格将跟随上涨，预计后期河南地区焦炭价格稳中趋涨。

 

豆类：抛储引短暂回调  多单暂留观望

    资讯：国家粮油中心昨日发布公告称：本周四（8月15日）将在安徽粮食批发交易市场及相关联网市场举行国家政策性粮食竞价销售交易会招标销售国家临时存储东北大豆50万吨，其中内蒙古17.15万吨、吉林1.21万吨、黑龙江31.64万吨。据布宜诺斯艾利斯8月13日消息，一位工会领袖周二表示，阿根廷大豆压榨工人周三将在罗萨里奥谷物中心举行24小时罢工，要求改善工作条件。

     行情解读:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二多数收涨，因受助于农业部周一下调大豆产量预估后出现的后续买盘，以及受市场间套利交易提振，相对于玉米上涨。美国未来几日天气状况持续良好，料短期之内不会有太多天气炒作的话题，但USDA周一公布的报告属重大利多消息，将会对盘面有一段时间持续的利好影响，期价将上试40日线的压力。

    国产大豆在政策指引下继续震荡中，昨日的抛储消息继续对盘面形成利空影响，预计短期可能回补缺口，但待抛储过后利空出尽可能继续上行。今日连豆1401价格回落报收阴线，操作建议前期多单可减持，或待期价回踩五日线时补仓，止损设4380附近。美国近期天气顺利，但农业部报告承认晚播种对单产的影响，因此天气行情核心在霜冻，期价尚有炒作空间。豆粕今日期价虽报收阴线但表现抗跌，操作建议前多可谨慎持有，止损于3230附近。

油脂：库存高于预期 油脂震荡走低

       今日国内商品市场多数品种走势较为相似，早盘期价震荡走高，达到日内高点后震荡回落，昨日受到美国农业部报告利多提振的豆类期价也受到打压，在经过昨日的大幅上涨后，今日市场情绪重回悲观基调。  基本面上，因为马来西亚开斋节而延期公布的棕榈油库存数据中午终于公布，虽然7月份马来西亚棕榈油出口量较上月小幅增加，但由于进口量和产量的双双增加，尤其是产量的快速增加，导致7月的库存数据较6月库存小幅增加1.06%，这与市场之前认为7月库存将降至两年来的低位不相符合，对期价有所打压，而随着马来西亚步入增产期，预计后市马来西亚的库存将重新趋于增加，这也对油脂构成了压制。操作上，可以轻仓沽空。

棉花：强势品种回落 郑棉抗跌

        隔夜美棉继续大幅上行，主力12月最终收于91.72美分。国内棉市在短期基本面无利空消息的前提下高开盘整，并且日内走势呈现良好的抗跌性。截至收盘，强势品种煤焦钢都回落，橡胶也小幅收跌，而郑棉收涨，主力1月涨幅0.3%位居今日品种涨幅第二。趋势上，郑棉1月也是触及到前期由高点构成的趋势线，并且未能突破，反弹不强劲。持仓方面，主力多空都有减持，说明今天的上涨令多头获利出场，同时也将部分空头止损出局。在这样的背景下，短期震荡的操作思路仍将持续，保守者建议多看少动，激进者19800上方逢高沽空。

白糖：冲高回落

    国际原糖隔夜小幅上涨，10月合约已经冲破了17美分关卡，下一步测试17.5美分的压力，巴西的出口价格保持在19.5美分的高位，也就是说，总体方向是降价的，但是降价的幅度并不如预期，当前期货市场的行情是价格修复行情，也可以说，国内外价差的高位，主要还是由于原糖太弱了。今天郑糖的表现是冲高回落，但是合约之间的结构继续维持了原来的近强远弱格局，受益于现货方面价格的坚挺，且工业库存水平健康合理。从市场时机来看，本次的上涨，从战略角度看，并不是做多的时机，反而会为反弹结束后的调整提供了契机。建议套利持有。

玉米：市场消息面平静 低开震荡

     市场继续消化美国农业部供需报告，虽然美国农业部调低玉米产量预估，但相关分析认为并非作物生长前景不佳，而是采用不同的计算方法所致，今年美国玉米产量仍将创纪录水平，隔夜美玉米收跌。

      今日连盘玉米1401合约低开高走，期价再次下探2300整数位遇买盘支撑，而上方则受5日均线继续压制维持弱势震荡。全天仓量昨日有所增加。目前虽有国家临储玉米调高政策支撑，但需求市场低迷及抛储预期迫使盘面承压。玉米主力合约技术上受制于均线系统压力维持弱势震荡，短线参与为宜。

麦稻：强麦下挫，早稻冲高

    强麦今日持仓显示1401合约资金继续大幅流入。早稻1401合约今日持仓变动依然不大。

    强麦1401合约今日午后放量下挫，击穿了2700重要支撑关口，重新回到下降通道之中，空头重新掌握局势，多头若不能尽快有效收复2700人气将加速涣散。早稻1401合约今日冲高回落，盘中波动加剧，本周的后2日对多头较为重要，若能挺住那么有利于人气的聚集，2515和2535是上方的两个阻力口。

PTA：短线减仓回落整理，中线多单继续持有

进入8月份中旬后，江浙地区的低温有所回落，一定程度上会缓解限电的局面。另外，8月份中下旬后下游企业的开工会逐渐好转，从今年纺织服装出口的情况看，还是比较乐观。预计下半年的纺织服装销售会维持稳定增长，其中国内服装销售增速维持在11%左右，纺织服装出口累计同比增速在10%以上。主要的原因是受发达国家经济继续复苏的刺激。

短期看，PTA远月期货的上行并没有刺激现货PTA价格的上涨，市场还是对远期的PX和后期的需求持一定的乐观态度，但是现货并没有给以PTA足够的支撑。8月份以来PTA现货在7800附近盘整，受聚酯开工率不断回落有比较直接的关系。

从TA1401的走势来看，拉涨也比较艰难，每上一个平台需要超过一周的盘整时间。近期L的阶段拐点已现，对TA也会形成较大的上行压力，从操作上看，可以依托平台止损止盈，以100点为短线操作单位，突破8000点后在8000-8100为操作区间，止损8000；突破8000下行则以7900-8000为操作区间。从基本面上看，TA回调的空间并不大，中线维持做多思路。为对冲原油存在的下行风险，继续选择被高估的品种作为对冲标的。

 

玻璃：多单继续持有 

玻璃今日高开低走，正如昨日所说，午后陷入调整，截止收盘，成交量和持仓继续增加。

现货方面，今日华东地区市场需求良好，大部分生产企业的产销平衡，市场价格经过前期调整也基本到位，需要维持稳定一段时间。对于近期走势都表示没有过多的降价空间，还是要有一段时间处于上升通道。华东上海地区东台中玻4mm上涨10元；山东济南地区河北迎新4mm上涨10元，5mm上涨8元；其他品种价格稳定。今日中国玻璃综合指数1105.47点，环比上涨1.01点；中国玻璃价格指数1088.33，环比上涨1.58点；中国玻璃信心指数1174.05点，环比下跌1.26点。

由于近期涨势凶猛，今日的回调也实属正常，短期继续小幅回调的可能依然存在，但总体趋势依然向上，操作上建议以回调买入为主，多单可继续持有。

 

LLDPE:继续持有空单

今日塑料正如昨日日报所言，在产能释放的压力下，远期合约带动近月合约剧烈下行，1401合约报收10630，较上个交易日下跌1.76%，1405合约较1401合约跌水下降至195点。主力合约多头止盈平仓，持仓量减少8万余手。

在昨日原油价格反弹提振下塑料价格出现了较大的反弹，直接推动了塑料期货价格上行。但从中期来看，原油的高价迫使炼油产不断的高开工率使得原油供给量不断提高，从而迫使原油贴水结构发生改变，8月份原油将出现较大幅度的回落。一旦失去原油的支撑，塑料也将面临较大的下行风险。加上8月份塑料产商会释放较大部分的产能试用机器以迎接下游的旺季，这部分检修产能的释放，将加大塑料上方压力。

图表上看，塑料短期下行的趋势已经形成，建议投资者可考虑继续持有手中空单。

 

PVC：适当减持部分多单

受塑料暴跌拖累，PVC今日报收6755，较上个交易日下跌1.17%，1405合约对1401合约升水上升至20点，持仓量和交易量变化不大。

李克强前期发言中提到要加强城市地下排水系统的建设，提振PVC的市场预期。近期地方政府对基建态度的转变进一步提振PVC的市场信心，导致今日PVC价格重心继续上移，PVC在6730点位支撑较强。而今日LLDPE和PTA品种的下行给予PVC市场较大震动，导致今日价格暴跌，从而提高了PVC市场的做多空间。而由于需求的拉动8月份的PVC的价格重心将趋于上行，而8月份塑料价格较弱，投资可考虑做空塑料做多PVC的套利策略。 

图表上看，目前价格上升减慢，下方6730点位支撑较强，建议投资可考在6730点位逢低做多PVC1401合约，也可考虑在做多PVC1401合约的同时做空塑料1401合约。