股指：

 1、宏观经济：7月份工业增加值同比增长9.7％，环比增长0.88%，分别较上月回升0.8和0.2个百分点，工业生产数据好于预期；出口增速回升，固定资产投资增速与上月持平，其中制造业投资增速稳定，基建投资和房地产投资增速有所回升。7月CPI涨幅与上月持平，PPI降幅继续收窄，通胀总体温和。 

2、政策面：央行延续逆回购和央票到期续做操作，货币政策中性；31日国务院常务会议部署加强城市基建六大重点任务；30日政治局会议表述主要体现为稳定市场预期，体现底线思维；货币政策基调“盘活存量、优化增量”，预计流动性将总体维持紧平衡；政策面有托底预期，出台大力度刺激政策的可能性小；审计署官网发布公告称将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。 

3、盈利预期：从已公布的上市公司中期业绩预告来看，预增公司个数占比相比1季度大幅下降，并低于过去6年的2季报预增公司占比，预示着2季度业绩改善的空间并不大。沪深300成分股2013年一致预期利润增速有所下调。 

4、流动性： 

A、本周二央行以利率招标方式开展了110亿元7天期逆回购操作，中标利率3.9%，较上一期回落10bp。本周一央行再次开展了到期续做，续做量755亿元，期限3年，利率3.5%。今天将有500亿国库现金投放。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.88%，隔夜回购利率(R001)3.45%，资金利率总体维持紧平衡。 

C、新股继续停发；8月份A股市场限售股解禁压力处于年内较高水平，其中创业板8-9月份解禁市值明显放大；本周限售股解禁压力明显增加；上周产业资本减持力度有所减弱，沪深300板块净增持力度有所增加，创业板板块大幅净减持；8月9日当周新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流出，交易结算资金期末余额小幅回升。 

5、消息面： 

国务院出台鼓励信息消费方案 2015年规模超3.2万亿 

IPO改革或酝酿试行储架发行及恢复市值配售等制度  

QE缩减预期继续升温 美股全线大跌  

小结：7月份经济数据整体好于预期，经济出现阶段性企稳，政策面近期有所转暖，资金利率总体维持紧平衡，股指有望维持震荡反弹。 

贵金属：

1、 较今日2:30 AM，伦敦金+0.5%，伦敦银+0.5%

2、 欧元区第二季度GDP初值季率0.3%，预期+0.2%，前值-0.3%，年率-0.7%，预期-0.8%，前值-1.1%；德国第二季度季调后GDP初值季率+0.7%，前值+0.6%，预期持平，年率+0.5%；法国第二季度GDP初值年率+0.3%，预期-0.4%，季率+0.5%，预期+0.2%。

3、 美国7月PP月率持平，预期增长0.3%，前值+0.8%；7月PPI年率2.1%，预期2.4%，前值2.5%。

4、 美联储圣路易斯联储主席Bullard认为低通胀率令人对美国的经济产生担忧，截止至目前没有更多的迹象表明通胀率正在向较高目标推进，建议美联储应该等待更多数据后才决定缩减QE，

5、 今日前瞻：20:30，美国8月纽约联储制造业指数，上月9.46，预期8.9；20:30，美国8月10日当周初请失业金人数；20:30，美国7月季调后CPI月率，上月0.5%，预期0.3%；21：15，美国7月工业产出月率，上月0.3%，预期0.4%；22:00，美国8月NAHB房产市场指数，上月57，预期56；22:00，美国8月费城联储制造业指数，上月19.8；

6、 中国白银网白银现货昨日报价 4290 元/千克（+105）；COMEX白银库存 5128.03吨（+11.91），上期所白银库存 491.836吨（-14.022）；SRPD黄金ETF持仓 911.233吨（+2.103），白银ISHARES ETF持仓 10453.72吨（-56.99）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量6062千克；白银TD 空付多，交收量3960千克； 

7、 美国10年tips 0.50%（+0.02%）；CRB指数 290.04（+0.68%）；S&P五百1685.39（-0.52%）；VIX 13.04（+0.73）；

8、 伦敦金银比价 61.09（-0.51），金铂价差-169.23（+7.84），金钯比价1.80（+0.01），黄金/石油比价：12.92（+0.12）

9、 小结：美债近期走势趋稳、中国增长前景改善下大宗商品普遍上涨是近期贵金属持续反弹的主要原因，在9月非农及9月美联储利率决议的事件真空期，贵金属或将持续当下反弹格局，但进一步的高度或有限。我们仍认为美联储缩减QE未落地之前，仍是利空未出尽的行情。投资机会来看，经济复苏下白银工业需求的好转以及市场风险偏好的上升，金银比价下降驱动逐步走强；入场点建议选择64以上或者美联储宣布缩减QE之时。

金属：

 铜：1、LME铜C/3M贴水24.25（昨贴22美元/吨)，近期贴水扩大，库存-1275吨，注销仓单-425吨，大仓单新进，LME铜库存下降，近期美国地区库存下降和注销仓单上升，COMEX基金持仓净空头维持较大位置。 

2、沪铜库存本周-12423吨，现货对主力合约升水405元/吨（昨365），废精铜价差4725（昨4675）。 

3、现货比价7.25（前值7.25）[进口比价7.44]，三月比价7.19（前值7.20）[进口比价7.46]。 

铝：1、LME铝C/3M贴水47.5（昨贴47)美元/吨，库存-6425吨，注销仓单-6575吨，近期伦铝库存增加，贴水走弱。 

2、沪铝交易所库存-8818吨，库存下降，现货对主力合约贴水55元/吨（昨贴90）。 

3、现货比价7.84（前值7.82）[进口比价8.27]，三月比价7.68（前值7.67）[进口比价8.27]，{原铝出口比价5.41，铝材出口比价6.94}。 

锌：1、LME锌C/3M贴水39.75（昨贴40.25美元/吨，库存-2600吨，注销仓单-2600吨，出库较好，但贴水扩大。 

2、沪锌库存-1535吨，现货对主力升水145元/吨（昨升水115），沪锌基差和库存表现较好，但库存降幅和趋势有所改变。 

3、现货比价7.88（前值7.84）[进口比价8.07]，三月比价7.69（前值7.67）[进口比价8.08]，到岸升水依旧高位，国内锌市将受到进口压力。 

铅：1、LME铅C/3M贴水10.5（昨贴11.5)美元/吨，库存-2650吨，注销仓单-2650吨，库存下降，关注升贴水表现。 

2、沪铅交易所库存-758吨，国内库存高位企稳，现货对主力贴水60元/吨（昨升70）。 

3、现货比价6.58（前值6.49）[进口比价7.75]，三月比价6.57（前值6.55）[进口比价7.82]，{铅出口比价5.59，铅板出口比价6.13}。 

镍：1、LME镍C/3M贴水70（昨贴70)美元/吨，库存-78吨，注销仓单+1110吨，大仓单维持，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。 

2、现货比价7.01（前值6.99）[进口比价7.27]。 

综合新闻： 

1、据伦敦8月14日消息，多元化矿业公司嘉能可-斯塔拉塔（Glencore Xstrata）公布称，该公司2013年上半年铜产量增长20%，因新矿投入生产，且亦受旗下刚果民主共和国铜矿运营加快影响。1-6月铜产量为673400吨，其第二季铜产量351600吨，增加逾22%。今年前六个月公司旗下赞比亚及刚果民主共和国矿场的铜产量为171500吨，增长逾40%。 

2、据圣地亚哥8月14日消息，全球最大铜矿-智利Escondida铜矿工人早上意外开始罢工，要求改善工作条件及薪酬待遇。该矿主要股东必和必拓旗下的Spence和Cerro Colorado矿亦加入罢工行列。Escondida铜矿去年产量110万吨，约占该国总产量的20%。2011年，该矿公会组织为期两周的罢工，震惊铜市，导致铜产量锐减。 

3、8月14日LME评论：基本金属收高，因欧洲数据提振信心。欧元区第二季度GDP初值季率增长0.3%，经济学家预期为增长0.2%，数据显示欧元区经济在经历了一年半的收缩后重启增长步伐，助燃投资者对需求改善的信心。美国劳工部周三公布，美国7月PPI较前月持平，预估为上升0.3%，这可能加剧美联储对通胀过低的忧虑。 

结论：伦铜库存下降，但贴水扩大；国内废精铜价差至阶段高位，内外比价处于较低位置，国内现货表现较弱，进口如预期增加，铜价仍然承压，但在市场信心好转带动反弹短期内持续。国内铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。沪锌去库存效果较好，但近期库存降幅趋缓，有进口压力，伦锌出库表现较好，但贴水扩大。伦铅基本面较好，库存下降，关注升贴水表现。 

钢材：

1、现货市场：国内钢材市场延续上涨行情，商家心态乐观。 

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3550（+30），二级螺纹3530（+30），北京三级螺纹3650（+60），沈阳三级螺纹3480（+10），上海6.5高线3560（+20），5.5热轧3640（+10），唐山铁精粉1055（-），日照港澳矿1055（+20），唐山二级冶金焦1315（-），唐山普碳钢坯3210（+30） 

3、三级钢过磅价成本3755，现货边际生产毛利-3.5%，期盘利润+1.66%。 

4、新加坡铁矿石掉期9月价格135.75（-3.33），Q4价格131.83（-1.83）。 

5、持仓：变化不大。 

6、小结：行情仍有趋势上行动力，主要在于宏观预期的回暖以及钢材矿石的低库存，带动煤焦钢产业链进入新一轮再库存阶段。当然，短期期价拉涨过快，也存回调整理可能。

钢铁炉料：

1、国产矿市场稳，部分地区矿山出厂价上调。进口矿市场持续上扬，市场活跃度不及昨日。

2、国内炼焦煤市场运行稳定，主流市场价格较为平稳，成交一般。进口煤炭市场维稳运行，行情无明显波动，成交一般。

3、国内焦炭现货市场持稳中上扬态势，多地区焦炭价格小幅上调，市场成交良好。

4、环渤海四港煤炭库存2014.5万吨（+36），上周进口炼焦煤库存765万吨（+2），上周进口铁矿石港口库存7103万吨（-138）

5、天津港一级冶金焦平仓价1420（0），天津一级焦出厂价1440（0），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1315（+10），临汾一级冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价555（0），62%澳洲粉矿142（+0.5），唐山钢坯3210（+30）。

6、柳林4号焦煤车板价970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1000（0）。

7、焦煤焦炭现货价格持续升温，昨日日照钢铁上调采购价格40元，山西、河北的大型焦化企业近日将继续上调焦炭价格。主力合约高升水，建议多空观望。

橡胶：

1、华东国产全乳胶17100-18300，均价17700/吨（+0）；仓单84630吨（+670），上海（-70），海南（+400），云南（+0），山东（-70），天津（+410）。 

2、SICOM TSR20近月结算价239.5（-3.3）折进口成本17442（-242），进口盈利258（+242）；RSS3近月结算价260（-1）折进口成本20414（-78）。日胶主力266.3（+0.8），折美金2708（-18），折进口成本21189（-133）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2610美元/吨（-40），折人民币20292（-293）；20号复合胶美金报价2410美元/吨（-40），折人民币17406（-292）；渤商所20号胶17410（-404）。 

4、泰国生胶片72.42（+0）折美金2407（-11）；胶团65（+1.5）折美金2170（+38）；胶水66（+1）。 

5、丁苯华东报价12350/吨（-50），顺丁华东报价11950元/吨（-0）。 

6、截至7月31日，青岛保税区天胶+复合库存约26.49万吨，较半月前下降12600吨。橡胶总库存31.31万吨，下降17200吨。 

7、据金凯讯7月31日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升1至78.8；半钢回升1.5至83.7。 

8、印度4-7月产量同比下降18.6%；马来西亚6月天胶产量同比下降23%。 

小结：全乳持稳，保税区及外盘走弱。沪胶近月对复合胶升水回升。新加坡20号胶近月升水回落。近半月轮胎厂开工率回升，保税区库存降幅较大。7月天胶进口同比下降11.8%。沪胶价格季节性：8月稍弱，9月偏强。 

玻璃：

1、2013年8月14日中国玻璃综合指数1105.47点，环比上涨1.01点；中国玻璃价格指数1088.33，环比上涨1.58点；中国玻璃信心指数1174.05点，环比上涨-1.26点。总体看市场价格还维持上涨格局，但本轮上涨已经基本结束，呈现僵持的状态。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格 期-折

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1392（+8）    1392      32

武汉长利玻璃                   1          30      1420（+0）    1390      34

中国耀华                       0.5        20      1440（+0）     1420      4

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1384（+0）     1384      40

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1344（+0）     1464      -40

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1272（+0）     1472      -48

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200     1272（+0）      1472     -48

江门华尔润                     1.1        120     1584（+0）      1464      -40

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170     1648 （+0）     1478       -54

山东金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1472（+ 0）     1512      -88

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0       1536 （+0）     1536      -112

漳州旗滨玻璃有限公司           2          80      1648（+16）     1568       144

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1283（+） 

，5500k 动力煤560（-） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止8 月9日，统计的国内298条玻璃生产线库存量为2740万重箱，较8 月

2日的2753万重箱降13万重箱。

5、中国玻璃综合指数1105.47(+1.01）

中国玻璃价格指数1088.33（+1.53)；

中国玻璃市场信心指数1174.05(-1.26）

6、注册仓单数量 1852（-0）.期货1309合约:1355（-7）；

期货1401合约：1424（-0）；   月间价差 62（+3） 

7、FG1401期-现 月均价差 最低： -28     月均最高： 7          月均平均： -7

8、玻璃现货市场从华东、华北会议后，迎来一波上涨，期货盘面随之带动走势坚挺。但玻璃基本面处于大库存，高产能的压力下，上涨空间比较有限，季节性旺季，短期内体现并不那么明显。后市，玻璃华中会议即将开始，可能再次迎来玻璃现货价格的上调，华中地区前期涨幅相对较小，因此后期调价可能对盘面影响较大。短期内期货盘面FG1401大幅回落可能性不大，仍以维持震荡上行为主，建议关注华中会议内容。

甲醇：

pta:

1、原油WTI至106.85（+0.02）；石脑油至920（+0），MX至1282（+3）。 

2、亚洲PX至1476（+3）美元，折合PTA成本7961元/吨。 

3、现货内盘PTA至7780（-20），外盘1114（-4），进口成本8551元/吨，内外价差-771。 

4、江浙主流工厂涤丝产销做平附近；聚酯涤丝市场价格上涨25-100元。 

5、PTA装置开工率77（-1.1）%，下游聚酯开工率80（+0.0）%，织造织机负荷67（+0.0）%。 

6、中国轻纺城总成交量至617（-7）万米，其中化纤布526（-4）万米。 

7、PTA 库存：PTA工厂4-10天左右，聚酯工厂6-10天左右。 

8、仓单数量：28160（540），有效预报6538。 

宏观有所转暖。8月PX亚洲合同价出台在1440，对应PTA生产成本在7800左右。聚酯产销有所好转。7月份我国PX进口量为78.7万吨，较6月份大增14.1万吨；PTA进口亏损下，PTA（含QTA）进口19.1万吨，较6月减少2.1万吨。终端织造近期开工下降。仓单持续流入，加有效预报有34000张左右。 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价922（+），东北亚乙烯1250（-0）

2、华东国产LLDPE现货价区间11350（-75），进口LLDPE价格11350（-25）。

3、LDPE华东市场价12350（-25)，HDPE华东市场价11325（-），PP华东市场价11225（-25）。3、东北亚LLDPE到岸价1478（+3)，折合进口成本11516.7。

4、交易所仓单量927（+0）。

5、主力基差（华东现货-1401合约）720，多单持有收益15.54%。

6、武汉、抚顺以及大庆9月前点火大概率事件，供应端增量，市场心态弱，考虑到PE价格高，目前市场价格延续回调。目前近月升水现货以及渤商所电子盘幅度均比较大，这促进仓单持续流入。虽然宏观好，期货贴水幅度大，期价近期表现较为抗跌，但现货弱势影响下，期价上涨动能偏低，相比于其它品种，盘面LLDPE表现显著弱势，后续笔者认为塑料现货价格回调态势仍将延续，建议盘面多头考虑获利平仓，L1401裸空尚不建议，但可考虑对冲空头配置。

 豆类油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连涨第三日，交易商称，因天气预报显示美国中西部玉米带天气转干，市场担忧收成前景。农业气象学家称，到8月底美国天气转干，且从下周开始气温升高，将可能影响美国玉米和大豆的收成前景。中国对美国大豆的需求也扶助支撑大豆价格。农业部表示，民间出口商报告，向中国出口销售2013/14年交割的美国大豆11万吨，为本周第二批。用驳船运往美国墨西哥湾沿岸的大豆现货基差周三早盘走坚，因需求良好和农户卖盘有限。CBOT豆粕跟随大豆走高。9月大豆期货合约 收升11-1/4美分，报每蒲式耳12.69-1/2美元。9月豆粕合约 收高6.1美元，报每短吨407.9美元。9月豆油合约 跌0.28美分，报42.34美分。

2马来西亚期市：库存增长打压市场小幅收低，但需求稳健限制跌幅，周三马来西亚棕榈油期货下跌，因期末库存今年来首次增长。不过需求有弹性以及对大豆收成较低的预估限制市场跌幅。另外8月前10日棕榈油出口数据，也支撑市场。指标10月棕榈油期货 收低0.1%。

3 ICE菜籽：周二油菜籽市场收盘互有涨跌，其中近期合约下跌。2013年11月交割的油菜籽合约收低1.20加元，报每吨494.20加元；2014年1月合约收低1.7加元，报每吨500加元；3月合约收低2.20加元，报每吨505.70加元。

4按下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损4.4%，5月压榨亏损2.1%。美豆11月船期基差99（0），南美豆3月船期2（-2）。

5 张家港43豆粕报价3850（0）；张家港四级豆油6900（0）；广州港24度棕油5550（0）。湖北菜籽5120（0），菜油9100（0），湖北菜粕3050（0）。

6 国内棕油港口库存106.5（-2.4）万吨，豆油商业库存102.7（-1.1）万吨。本周开机率49.4%（-3.9%），进口大豆库存634万吨（+7）。

7 全国油籽加加工商协会(NOPA)周四将公布7月压榨数据。分析师的平均预估为1.164亿蒲式耳，较6月下降2%。分析师平均预计，NOPA的7月豆油库存为21.93亿磅，低于6月的22.98亿磅。

8 马来西亚棕油局公布7月官方数据，7月马来西亚棕油产量167.5万吨（6月产量142万吨，去年同期169万吨，市场预期156万吨）；7月库存166.4万吨（6月库存165万吨，去年同期200万吨，市场预期165万吨）；7月出口142万吨（6月出口141万吨，去年同期129万吨，市场预期145万吨）

小结：8月报告发布，单产降幅超出市场预期，后期美豆关注的依然是天气情况，8月报告中42.6的单产反应到7月底的天气，今年美豆种植偏慢后期炒作天气的可能性依然比较大。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但较6月份有较大的好转；同时巴西、阿根廷豆油出口基差进来小幅反弹，我们将关注这种反弹是否延续。菜籽、菜油、菜粕9月合约主要受收储政策的影响，1月合约则受到外盘菜籽的带动，从目前来看加拿大新菜籽生长天气较好。

棉花：

1、14日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19223，东南沿海19131，长江中下游19159，西北内陆19170。

2、14日中国棉花价格指数19191（-1)，2级20015（+2)，4级18617（+0)，5级16867（+1）。

3、14日撮合8月合约结算价19000（+0）；郑棉1401合约结算价19865（+75）。

4、14日进口棉价格指数SM报102.05美分(+0.03)，M报100.35美分(+0.06)，SLM报99.57美分（-0.2)。

5、14日美期棉ICE1312合约结算价91.55（-0.17）, ICE库存49180（-2229)。

6、14日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25850（+0），30660（+0），21020（+5）。

7、14日中国轻纺城面料市场总成交617（-7）万米，其中棉布为91万米。

8、14日郑州注册仓单214（+0）张、预报74（+0）张。

    棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价持稳；外棉方面，由投机驱动的买盘消退，美棉微幅收低。新年度收储价格已经确定，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，9月面临仓单稀缺的问题。由于仓单的稀缺，9月不具备大跌的驱动，虽然保证金有所提高，但是相对来说9月合约对于多头有利，9月有挤仓风险。近期仓单预报有所增加，关注仓单情况；关注收储细则的公布，确定仓单棉是否能交储。9月合约表现为仓单稀缺下的空头主动离场；1月合约受收储支撑，下方空间有限，近期或将表现为震荡行情，如果1月价格太低将会出现接仓单交储备的情况；5月合约定义为市场定价合约，如果新年度符合仓单标准棉花几乎全部交储，那么1305挤仓的情况可能会再次上演，如果未出现仓单稀缺，5月仍然需要往现货靠拢，或者贴近拍储搭配进口配额的平均价格，所以5月合约的不确定性较大，定价取决于仓单数量。

白糖：

1：柳州中间商报价5380（-10）元/吨，13093收盘价5335（-22）元/吨；昆明中间商报价5305（+5）元/吨，1309收盘价5220（-13）元/吨；

柳州现货价较郑盘1309升水80（-5）元/吨，昆明现货价较郑盘1309升水5（+10）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-15（+4）元，昆明1月-郑糖1月=-122（+17）元； 注册仓单量1325（+0），有效预报1400（+0）；广西电子盘可供提前交割库存11300（+100）。

2：（1）ICE原糖10月合约收平于17.25美分/磅；目前近月升水-0.49（-0.01）美分/磅；LIFFE近月换10月，近月升水12.8（+0.3）美元/吨；盘面原白价差微幅扩大；

（2）泰国J-spec等级原糖升水0.55，完税进口价3993（+0）元/吨，进口盈利1387（-10）元，巴西原糖完税进口价4081（+0）吨，进口盈利1299（-10）元，升水0.07。

3：（1）UNICA7月下半月双周报发布，7月下半月压榨甘蔗4426万吨，同比减少4.35%，产糖253万吨，同比减少14.80%，制糖比例44.97%，同比减少5.62%，环比减少0.46%；截至7月底，累计制糖比例42.9%，制乙醇比例57.10%；

（2）USDA预计美国2013/14年度糖产量将达845.3万吨，低于7月预估的864.3万吨及2012/13年度的901.5万吨；但2013/14年度总供应预估由上个月的1397.8万吨微幅上调至1399万吨，因墨西哥向美国出口预估增加；2013/14年度年末库存为202.5万吨，微幅高于上个月预估的201.3万吨，但低于2012/13年度的230.9万吨；墨西哥产量预计为620万吨，高于上个月预估的588.7万吨，但低于2012/13年度的697.5万吨；

4：（1）2012/13年制糖期食糖生产已全部结束，截至2013年7月底，本制糖期全国累计销售食糖1117.86万吨，同比增加253.83万吨，销糖率85.54%，同比提高10.52%，工业库存188.98万吨，同比减少98.74万吨，其中7月单月销糖73.86万吨，同比减少40.94万吨。

小结：

A．外盘：巴西和阿根廷继续面临霜冻风险；UNICA7月下半月双周报发布，7月下半月双周压榨和产糖都同比减少，制糖比例44.97%，同比减少5.62%，环比减少0.46%，从乙醇销售数据看，有水乙醇7月销售12亿升，环比增加1.9亿升，整体来看，双周报偏多；巴西贸易升贴水持续走稳，显示现货的相对坚挺，继续关注升贴水的走势；巴西前期出口进度快，目前出口放缓；在天气因素导致中南部甘蔗可能无法全部入榨的情况下，最大量的压榨甘蔗可能是糖厂的选择；巴西雷亚尔的迅速贬值给糖价施压；从乙醇现货和期货价格计算的平衡价格看，糖价比乙醇价格高，给糖价带来压力，或会带来生产比例的调整，食糖生产比例或会扩大；6月有水乙醇的燃料消费同比增长8%，长期关注乙醇的消费。 

B．内盘：7月产销数据公布，单月销糖同比下滑，工业库存处于低位；工业库存考验榨季末的食糖供给；6月份食糖进口数量低于预期，到港量的延后，使得7月食糖到港量预期更大，同时需要关注加工糖厂的生产产能及销货情况；日照、营口有少量仓单流入，关注后续仓单情况；无新的政策传闻，仍需警惕政策风险。