“二八”转换似乎又要“歇菜”了。上证指数尾盘将近一个小时的持续杀跌，浇灭了不少多头的希望。

自从今年3月份主板开始调整，而创业板持续走高之后，“二八”转换喊了多次，始终没有一次成功，“二八”转换真的这么难吗？

先看一组数据。中国证券投资者保护中心发布的数据显示，今年前7个月，证券市场交易结算资金银证转账净流入2584亿元，上半年创业板、中小板流通市值增加了9000多亿元，同期主板的流通市值是下降的。也就是说，上半年银证转账净流入的资金，几乎都进了创业板、中小板市场中。这也解释了为什么上半年资金净流入而上证指数却走低的现象。

资金青睐创业板是有基本面因素的。目前国家调整经济结构，大力支持小微企业发展，中小企业面临难得的发展机遇，这正是资金青睐创业板股票的缘由。公募基金上半年持有创业板个股的市值增加400多亿，也代表了市场的整体倾向。

在支持小微企业发展的背景下，国家打破行业垄断的措施也在增强。银行股的利润占据了全部上市公司利润的50%以上，利率市场化背景下银行股的利润自然会被挤压，长期看银行股的估值是下降的。地产股在国家调控房地产行业的背景下自然也不会有太高的增长预期。有色股在美国退出QE，打击大宗商品价格虚高的背景下，预期难有更多的利润增长。所以这些“二”类股票的前景自然不如“八”。

小编认为，在国家调结构，支持小微企业发展的大背景下，小微企业面临的机遇并非是短期现象，所以希望资金从创业板市场转移到主板上来从而带动指数走高可能仅仅是一种愿望。即便资金可能会因为创业板个股估值偏高而撤离，但随后会不会流入权重股也存在很大的不确定性。

最近几天，在国家保经济增长下限的“托底”思路下，一些资金似乎再次看到了传统行业的机会，银行、地产、有色、煤炭板块联袂走高，同时创业板也出现了些调整，但持续性都不是很好，“二八”转换似是而非。

小编觉得这正是主力资金思路不清晰的反映：一方面对创业板恋恋不舍，一方面又担心创业板个股因缺乏业绩支持涨势衰竭；一方面担忧主板个股前景不佳，一方面又害怕错过抄底主板个股的机会。在整体思路不是很清晰的情况下，“二八”转换可能仅仅是市场的一厢情愿而已。

期指市场的主力席位持仓变化也反映了主力资金的思路不清晰这个现象。以中证期货、国泰君安期货、海通期货等席位为代表的期指主力席位，最近的持仓方向变化比较凌乱，多空持仓增减规律难觅。不少投资者反映最近期指市场难做，涨跌毫无规律，并且价格变化迅速。

有时候市场是没有方向的，多空相对均衡，涨跌是随机的。这种情况下，多空因素稍有一点倾斜就可能引发市场短期波动，但很快会回归均衡状态，随后继续积蓄力量寻找方向突破。这可能是目前市场的真实写照。