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见惊雷：玻璃中期无忧长期有虑

进入8月，玻璃现货价格与期货价格联袂上涨，多头一路攻城拔寨，主力1401合约涨至1420元/吨左右。在保增长的大背景下，玻璃中期涨势仍将延续，上方目标或在1500元/吨一线。

从房地产政策看，按照中央的会议精神，今年下半年，我国经济将着力稳增长，促进房地产市场平稳健康发展。近期各地方政府纷纷加大了投资建设的力度。三季度将是政策具体实施的关键时期，玻璃市场将处于相对乐观的气氛中。从房地产数据看，7月数据较为乐观，未来8—9月维持偏好的可能性较大。

8月初，全国各地纷纷召开区域性玻璃市场价格协调会，全国范围普遍提高出厂价格，平均提高幅度在20—40元/吨。与上半年涨价执行不力相比，这次涨价执行得普遍较好。按往年经验，三季度下游需求较好，玻璃现货价格至少会提高60元/吨。也就是说，如果没有特殊情况，后市玻璃现货价格仍有一定的上调空间。

但另一方面，新投放产能速度超过预期，而一旦旺季过去，玻璃期现价格或将承受较大压力。从供应端来看，2013年1—7月全国实际平板玻璃产量45013万重箱，同比增长10.40%。7月产量6385万重箱，同比增长14.10%。从经验来看，新增产能对远月玻璃价格将形成较明显的压力。尤其是，明年房地产政策和房地产需求仍存在较大不确定性，因而远月1405合约或将承受更大的压力。此外，5月是规定的仓单注销期，买盘一般会减弱，从今年的经验看，1305合约一度超预期下跌。

截至8月14日，郑商所共有玻璃仓单1852张，虽然处于相对高位，但连续一周未有新增仓单，显示厂库卖出保值相对谨慎。但如果期价继续过快上涨，则可能会吸引更多套保盘介入。资金面上，需要继续关注成交量的变化。自8月7日开始，玻璃期价快速上行，成交量也突破了100万手，相对前期有较大提升。但行情若要持续发展，则仍需更多场外资金介入。

操作上，前期投机多单仍可持有，踏空者可以考虑买1401抛1405的对冲操作。

责任编辑：翁建平

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