6月30日，美国农业部公布了季度报告，似乎为市场卸去了一个包袱。昨日大连大豆主力A1001在前期空头回补的推动下震荡上行，CBOT电子盘同样亦摆脱了近期的颓势，出现了近来少有的大涨行情。

进入6月中旬以来，CBOT大豆价格一直受制于对新季大豆种植面积增加的预期，市场价格呈近强远弱格局逐级回落。而报告出台后的预测数据却是市场平均预测区间的下限，市场自然就会以强劲反弹来反映。

至6月末，美国大豆产区大豆的播种工作基本上都已结束，新作大豆逐渐进入开花阶段，新作大豆在生长阶段的不确定性以及即将到来的新年度市场中的不确定性是现阶段投资者提前构筑价格升水的又一原因。

由于2008/09年度中国的采购量很踊跃，这促使美豆出口创历史纪录，并带来期初库存量走低。由于新一年度市场需求量依然较好，预计美国大豆的国内需求总量和出口量分别为5026万吨和3429万吨，而期末库存量却依然较低，预计2009/10年度美国大豆的库存消费比为6.23%，这样的库存消费结构对市场任何利多因素的反映都会是非常敏感的。

市场上的另一种不确定因素是大豆生长过程是否会受到病虫害的侵袭。由于今年美国大豆播种期普遍耽搁，这使得大豆作物遭受亚洲锈病真菌威胁的几率大大提高，6月8日，阿拉巴马州的大豆试验田发现了第一例亚洲锈病真菌，这比去年大幅提前了七周，至6月下旬，已有23个郡发现了亚洲锈病真菌。从理论上说，大豆作物在生长初期就感染这种真菌病，那么单产可能损失40到50%，而问题是现阶段恰是大豆生长的初级阶段，不能不引起警觉。

美元、原油周边市场的这些因素对近期大豆市场价格也起到了支持作用。

尽管市场上存在着上述利多因素，但国内大豆市场的上涨空间并不是很大。首先是近期国内市面上流转的国储大豆的抛售问题。经测算，7月份以后国内港口到港大豆的成本价约在3800-3900元/吨，而8月中下旬后美豆进口到国内港口的成本价已超过4300元/吨。7月1日大连大豆9月合约收盘价是3815元/吨，后期市场价格完全有利于国储大豆顺价销售。另外，国储大豆抛售还会影响到中国采购商对国际大豆的采购数量，并进而影响到美国大豆的出口数量，后期美国农业部是否会因市场的变动而调低美国大豆的出口数，这些都是抑制市场走高的因素。

综合看，市场在季报出台后会有一波多方能量的释放，之后市场会在大豆生长状况以及国储抛售等因素的影响下选择下一步波动方向。