大盘周四震荡下挫，沪深300指数收跌1.17%，成交小幅萎缩。大部分板块下跌，仅交通运输和传播文化上涨，生物制药和农林牧渔领跌。期指方面，按收盘价计算，当月合约下跌1.06%，总持仓下降3448手，说明移仓进入最后冲刺阶段。

当月基差继续收窄，当月下月价差升水略微回落，波动率处于低位水平。净空持仓略微回升，持仓占比反弹，前5名席位偏多，排名靠后席位偏空。

最近市场利率有持续走高的迹象。昨日央行进行14天逆回购，但中标利率高达4.1%。而本周公开市场净投放475亿元，是上周的两倍之多。资金利率偏紧预期已经开始形成。而昨日进出口银行早间发行的3年期金融债券，两只出现了流标，仅一只10年期固息债涉险过关。业内人士指出，目前债市心态谨慎，需求不济，而前期挤压的供给集中释放，加剧近期发行市场的供需矛盾。再来看看shibor拆借利率，1周品种昨日升至3.994%，资金利率紧张的信号已经传递至市场，近期对待风险资产需要加倍小心。

昨日沪深300击穿5日均线向下，调整预期已经形成。震荡指标KDJ高位死叉，说明继续调整可能性非常大。如果需要继续上攻，则需要MACD释放更多的动能。考虑资金面开始日趋紧张，建议中线空单逢反弹进场，止损2375。