宏观外汇
       ●海外宏观:美股收低,QE 退出继续升温
美国三大股指全线收低，跌幅均超 1%。昨日美股道指跌 225 点或 1.47%，报15112 点，创下八星期以来最大单日跌幅。标普 500 指数跌 1.43%，报 1661。美股急跌，主要由于沃尔玛与思科下调业绩目标，加上忧虑美联储提早退市的机会增加。最新公布的新申请失业救济人数降至近六年低位，而 7 月消费者物价指数(CPI)年率大幅上升，升幅符合市场预期，为连续第三个月上升，均令美联储值得考虑会否在短期内缩减购债措施。美国今晚公布新屋动工、第二季度非农业生产力初值，以及 8 月密歇根消费者情绪指数。

●国内宏观：政策继续维稳
在政治局会议和此前的国务院常务会议之后，政府围绕着“守住底线”的目标推出了一系列稳投资和稳消费的政策，这些政策将继续起到托底经济、促进转型的效果。本周，国务院进一步细化和落实了相关政策，提出：节能环保产业产值年均增速在 15%以上，到 2015 年，总产值达到 4.5 万亿元，成为国民经济新的支柱产业；2015 年的信息消费规模超过 3.2 万亿元，年均增长 20%以上，带动相关行业新增产出超过 1.2 万亿元。信息消费和节能环保是实现稳增长和调结构双重目标的两大重要领域。此外，根据政府债务审计的安排，各地、各部委须在10 月中旬前向国务院提交审计报告；国务院各部门负责统一组织本部门及其所属单位政府性债务的清查，债务情况于 8 月 20 日前报审计署；一旦地方债的实际存量规模超出此前预期，或将引发对政府目前积极的财政政策基调可否持续、能否保证政策力度的担忧。

股指期货
       ●股指：调整
周四股指步入休整，早盘虽出现小幅上攻，但受量能制约，无论是权重个股还是题材板块均动能不足，午后随着收盘临近，昨日上涨的信息等板块出现了大幅下跌，资金出逃再度打击市场人气，股指跌破 5 日均线。短期市场可能再度进入区间震荡的走势，关注 10 日均线的支撑力度。趋势多单根据市场回调幅度，设好止盈位适当减仓，短线资金可参与区间走势。今日 8 月合约到期交割，注意结算时段市场走势的特征。IF1309参考点：上方压力，2340，2360.下方支撑，2300。

       商品期货
       ●钢材：期钢延续震荡节奏
昨日，期钢主力合约 RB1401 维持窄幅震荡整理，全天波动幅度不大，交易量较昨一日有所减少，持仓量则显著减少 6.44 万手。所有数据都表明，期钢短期进入调整阶段。基本面方面，各地现货价格略有上扬，终端需求并未显著放大。昨日，唐山地区钢坯价格继续小幅上涨 20 元/吨。市场传闻，唐山地区对所辖钢厂限产，受该消息影响，昨日铁矿石价格出现乏力迹象。操作上，RB1401 在 3830一线遭遇压力，短期维持震荡整理格局，前期多单可部分续持，下方关注 3790支撑，如果跌破该支撑则多单离场。金属研究员：田岗锋

●沪胶：马来称政府无力抬高或压低价格
1、马来西亚政府将就稳定胶价的最佳机制与泰国、印尼进行会谈。马来西亚政府称，由于橡胶价格取决于需求，政府是无力抬高或压低价格的。
2、路透报道：《多年信贷扩张 中资银行积重难返》，影子银行就像地雷困扰投资者，上涨时唯唯诺诺，下跌则以跳水形式出现；沪胶市场近几摇摆不定，高点、低点都在下移，跌破 5 日均线，短线不乐观。

●白糖：五均受支撑 挑战强阻力
隔夜外盘下探支撑，主力合约 10 月盘中最低探至 17.03 美分，尾盘有所收回，最终微跌 0.17%收于 17.19 美分；国内现货市场报价持稳，昨南宁现货市场制糖企业报价 5380 元/吨，柳州制糖企业集团报价维持 5380-5400 元/吨，昆明现货市场制糖企业报价维持5320元/吨；郑糖盘面周四高开高走五均受支撑后收高，资金面上继续小幅减仓，目前运行区间上方 5080-5100 为强阻力区域，操作上区间思路为宜，今 SR1401 下方支撑 5040，上方阻力 5082.

●玻璃：期现价差有所修复
周五玻璃主力 1401 合约开 1428 元/吨，收 1423 元/吨，较前日结算跌 8 元/吨，持仓增 4646 手至 61.2 万手，主力前二十空头增仓大于多头。郑商所玻璃仓单持平 1852 手（3.70 万吨）。
华东地区，上海市场华尔润 5mm 涨 16 元报 1552 元/吨；华南地区，广州市场江门华尔润报 1584 元/吨，漳州旗滨报 1648 元/吨；华中地区，荆州亿钧元报1392 元/吨，株洲旗滨涨 8 元报 1392 元/吨；华北地区，北京市场沙河安全报
1272 元/吨。
昨日 FG1309 合约跌至与华中地区现货出厂价平水，期现价差过大情况有所修复，而目前华中地区厂库报价呈现试探跟涨情况，今日召开价格协调会或将继续上调价格。多单继续谨慎持有，支撑参考 1410，阻力参考 1435。

●焦煤、焦炭：不宜追高
天津港澳大利亚产主焦煤库提价 1050 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价 1070元/吨；临汾九级焦煤 990 元/吨，下调 10 元/吨；邢台主焦煤 990 元/吨；平顶山十级焦煤 1150 元/吨；焦炭现货结算价为 1498 元/吨，下降 10 元/吨。库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 765 万吨；天津港焦炭库存为 217.13 万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 10 天；库存方面几乎无变化。
行情回顾：昨日 JM1401 开盘于 1171 点，收于 1172 点，涨 0.17%，持仓 23.29万手，增仓 47272 手,成交量与持仓量均创新高； J1401 开盘于 1605，收盘于1601 点，跌 0.56%，持仓 26.94 万手，减仓 17042 手； JM1401 交易量前 20名净空持仓减少 542 手，前 5 名净空单增加 4063 手；J1401 交易量前 20 名的净空持仓减少 277 手。
投资建议：期现价差偏大，现货市场尚无明显转暖信号，短期内将制约期价上行空间，在需求改善尚未得到有效确认之时，不建议投资者继续追高。

●油料油粕
8 月 15 日国家临时存储东北大豆交易会计划销售大豆 501652 吨，实际成交198976 吨，成交率 39.66%，成交均价 3909 元/吨。内蒙古：2009 年大豆成交率 6.39%，成交均价 3851 元/吨；2010 年大豆成交率 30.08%，成交均价 3925元/吨。吉林：2009 年大豆成交率 53.46%，成交价 3850 元/吨。 黑龙江：2009年大豆成交率 30.42%，成交均价 3871 元/吨；2010 年大豆成交率 60.51%，成交均价 3925 元/吨。本次拍卖如预期延续低价，对豆一施压，政策未定前价格将受进口大豆影响，短期低位盘整。
国内菜粕江苏 27528 元/吨，安徽 27528 元/吨，湖北 275000 元/吨，豆粕山东 3840-3950 元/吨，江苏 3860-3950 元/吨，广东 3900-3980 元/
吨，现货价格较前日小幅提涨，油脂反弹，粕类保持坚挺，商品市场整体回暖。外盘加籽出现反弹，RM1401 短期将获支撑，等待商品市场出现回调，关注RM1311 与 RM1401 调整机会。

●黄金白银
行情回顾：外盘 COMEX 期金收于 1365.6 美元，涨 2.41%；期银涨 5.45%，报每盎司22.98美元。国内方面，上期所黄金1312合约报收268.05元/克，涨1.15%；白银 1312 合约报收于 4431 元/千克，涨 2.33%。ETF 持仓方面，SPDR 持仓量减持 0.31 吨; SLV 白银 ETF 持仓维持在 10453.72
吨。
消息面：美国昨日经济数据好坏不一，金价受其影响并不显著。今日关注晚间美国一系列经济数据的出台以及埃及局势的进一步发展。

黄金价格突破1350美元后触发大量的技术性买盘以及埃及动荡局势引发的避险买盘将昨日金价两分钟内推高 20 多美元。料今日仍维持高位震荡，前期多单继续谨慎持有，下方支撑 1314 美元，上方阻力 1380 美元。

●交易策略
周四 PTA1401 合约缩量减仓 8000 及 5 日均线上方强势振荡；隔夜美原油重心上移；国内及亚洲主要 PX 产能装置检修使 PX 整体供应偏紧；聚酯产品价格小幅上调，但产销有所回落，料 PTA1401 短期有望以 8000 一带为支撑，上测 8200一带，8 月 15 日介入 PTA1401 多单设置止损 7960 下持有。