银行或收购期货公司期货行业洗牌难免

备受资本市场关注的国债期货上市日期虽已推迟，但各机构对其热度不减。近日市场传闻，包括建设银行、兴业银行在内的多家银行正同期货公司方面密切接触，希望可以通过控股期货公司的方式来提前布局国债期货。

对此，接受《金融投资报》记者采访的业内人士指出，银行系期货公司崛起后，将打破现有的期货市场格局，期货行业将面临新一轮洗牌。

期货公司“壳”资源紧俏

目前国内期货公司共160家，但由于券商前些年布局股指期货的需要，质量较好的期货公司多被券商收编，目前适合银行收购的期货公司并不多。

据了解，目前国内券商系期货公司已达到66家，其他期货公司则多是有色金属或粮食相关企业控股的子公司，而这类公司将成为银行重点考察收购的对象。此前传出正洽谈收购事宜的大连良茂期货和金石期货，其股东背景分别为粮油现货企业和新疆生产建设兵团。

业内人士指出，包括金石期货、杉立期货、大连良茂期货在内的三家公司，若本次收购能够达成，其收购价也不会低，毕竟现在的期货公司收购一家少一家，虽无法获知收购价格，但从以往期货公司收购的案例可以看出，目前期货公司究竟有多值钱。2011年中国中期斥资3.98亿收购珠江期货，随后中证期货以3亿元并购新华期货，去年12月山西证券收购格林期货更是达到了11.4亿元，期货公司的市场价格水涨船高。

券商系已占半壁江山

自2010年4月股指期货上市后，伴随着资金的涌入，券商系期货公司已牢牢占据行业领导地位。据中国期货业协会7月份公开数据显示，2012年国内净利润过亿的10家期货公司中有7家为券商全资控股子公司，包括中证期货、国泰君安期货、广发期货及银河期货等，而非券商系入围的期货公司只有永安期货、中国国际期货和中粮期货三家，其中永安和中国国际原本便是国内期货业的龙头，而中粮则凭借其农产品方面的现货背景得以入围。

据了解，2012年中国金融期货交易所全年成交额75.8万亿元，同比增长73.29%，并占国内期货市场总成交额的44.32%。在中金所每天盘后公布的成交持仓榜上，几乎清一色是券商系期货公司。也正是借力股指期货成交的大幅攀升，在其上市三年以来，众多券商系期货公司“逆袭”成功，这为未来的银行系期货公司提供了现成的成功模式。

银行系崛起尚需时日

不过，接受记者采访的多位业内人士表示，目前银行收购期货公司的最大问题在于，如何通过银监会这一关。若相关监管能够放宽，未来银行系期货公司的市场竞争优势将日益凸显，国内期货市场格局也将随之改变。

据海通期货国债期货研究员徐颖介绍，银行收购期货公司主要是为了国债期货的特殊结算会员，另一方面也为了全牌照考虑。对于未来国内期货公司格局会否因此改变，徐颖则表示除国债期货外，未来国内还会上市股指期权等，而从国外的经验来看，股指期权的交易活跃度要远高于国债期货，并不足以改变目前的市场格局。

一德期货副总李忠民则向记者表示，未来银行系期货公司能否崛起，主要取决于国债期货上市后的活跃程度，以及银行对国债期货的重视程度，目前银行收购期货公司仅仅是预热阶段。

对于国债期货上市后，会否出现类似借力股指期货券商系期货公司崛起的情况，李忠民则表示，国债期货同银行并不如股指期货同券商的契合度高，所以短期内对整体期货业格局冲击有限，但未来随着国内相关政策的放开，以及期货市场的不断发展，银行系、券商系、现货系期货公司有望同台共舞。毕竟，无论从资金实力，还是客户资源上来说，银行都要远胜于券商。

中证期货副总王智全则认为，不同于国外银行的混业经营，从国内银行的经营属性上看，仍以信贷业务为主，同时还需考虑到银监会的监管问题，所以银行系期货公司能否顺利降生，仍需看监管机构意愿如何。但若能迈过监管门槛，那银行系期货公司未来将占据较大市场份额，会对现有期货公司格局造成较大冲击。

责任编辑：刘健伟

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