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海通期货董竹英：铜市中期难现趋势上涨

8月16日，沪铜高开高走，主力合约1312收盘站稳53000元/吨一线，周线三连阳。回顾近期走势，沪铜8月以来单边上扬，周五放量增仓突破关键点位53000元/吨，短期上行势头仍在，将挑战前期高点，但铜市供应过剩，中期料难现趋势性上涨行情。

产量方面，统计局数据显示，7月电解铜产量为53.46万吨，环比减少3.36万吨，为近5个月来的最低值，国内铜冶炼企业7月集中停产检修，导致国内精炼铜供应人为缩减，由于冶炼厂的减产，上海等地的电解铜供应吃紧，特别是某些高品质的货源减少，在一定程度上支撑铜价。

进口方面，海关总署数据显示，7月份进口废铜35万吨，高于6月份的34万吨；7月份进口未锻造的铜及铜材410，380吨，高于6月份的379，951吨。强劲的进口数据，表明我国对铜的表观消费量经过了二季度的低迷后增长趋于稳定。

消息面，全球最大铜矿——智利Escondida铜矿工人周三早上意外开始罢工，他们要求改善工作条件及薪酬待遇。尽管在最初计划的24小时后，工人们回到工作岗位。但据BBC报道，工人们将在周五晚间将举行会议决定是否再度罢工。

现货方面，国内现货铜价继续上涨，维持升水格局。库存方面，上海期货交易所库存二季度以来，从25万吨下降至13万吨，不过继前周大幅下降12423吨后，上周增加9013吨左右；上海保税区库存在40万吨左右，从一季度的100万吨历史高位明显回落，但由最低的38万吨左右小幅上升； LME期交所铜库存，自6月份触及678225吨高位后持续回落至目前的584200吨。

由此可见，产量、进口、库存、现货及消息面均利多铜价，短期铜价有望继续上行，挑战前期高点。但沪铜受压过剩供给，中期难现趋势性上涨行情。巴克莱的报告显示国内再生铜精炼产量继续迅速增长，自年初以来以两位数增长，六月份同比增长25%。同时，路透访问分析师的调查结果显示，预料今年铜市供应过剩达到153000吨，高于之前调查预估的98500吨，且预期明年供应过剩将扩大至368500吨。

责任编辑：翁建平

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