上周五，由于光大证券72.7亿元“乌龙”交易及其后的对冲操作，期指盘中剧烈波动，收盘下挫1.85%。周一，期指受光大证券公告利好提振，小幅反弹。整体看，“8·16事件”的短期冲击有所消退。接下来，本文将对“8·16事件”的后续影响进行解读。

昨日光大证券发布公告，决定在制订并公告处置方案前，不会减持“8·16事件”中已持有的股票。对于已购入的股指期货空头合约，自即日起由公司自主决定在市场平仓。这则公告一方面暂时缓解了市场对光大证券集中出货的担忧；另一方面光大证券期指账户不能开新仓，只能平前期空单，给了多头围剿的机会。中金所盘后持仓数据显示，光大期货主力合约净空单减少782手。光大证券自救措施对大盘短期产生了明显利好影响，期指前期跌幅有望收回。

“8·16事件”后续补救措施或许会为盘面带来短期积极影响，但从更长的周期看，或将对投资者信任度产生长期性负面影响。经历了上周五股指的暴涨暴跌后，无数投资者损失惨重，怨声载道。愤怒之下，市场对光大证券内幕交易、操纵市场质疑的声音高涨。多位律师表示，光大证券利用信息优势进行巨额对冲已涉嫌内幕交易。针对这一问题，官方已有结论。证监会发言人表示，光大证券交易异常未发现人为操作差错，原因在于内控存在明显缺陷。官方调查的最终结果与初步结果一般不会有太大出入。光大证券“乌龙”事件被定性为有系统缺陷而无人为错误。最严重的“操纵市场”嫌疑或已洗脱。投资者索赔问题则未明确提及。许多投资者对这个轻描淡写的调查结果并不认同，市场上充斥着不信任的声音。

另外，券商区区72.7亿元就能撬动高达23万亿市值的A股市场，也令市场参与者们极大震撼。投资者们不禁怀疑，大机构是不是具有很强的控盘能力。对于A股市场而言，资金损失可以通过对冲等手段来补救，但失去的信任却不是几则不咸不淡的公告可以挽回的。暗流涌动下，A股市场其实正在面临一场信任危机。一些投资者失望之下，或许会撤资离开。股市对资金的吸引力正在下降。“8·16事件”对市场人气和市场信心的负面影响将是长期性的。

“8·16事件”中，光大证券仅对有缺陷的系统模拟了6个月就投入使用，错误的下单指令能绕过风控直报场内，在账面资金不足时仍可开仓。这些问题将券商宽松的自营业务环境与落后的风控制度暴露无遗。周末光大证券在新闻发布会上作了整改表态，但其周一债券交易过程中却再爆“乌龙”事件。风险事件发生之频繁令人汗颜。未来监管机构很可能对券商行业自营业务展开大规模排查、整顿。波及的范围或不限于券商行业。相关金融创新举措也有可能推后。届时，券商等金融板块将面临估值调整风险。

总体来看，在“8·16事件”后续补救措施刺激下，股指短期有望反弹。但这是短期的，“8·16事件”长期的影响仍然偏负面。如果监管层后续惩罚措施不能令投资者满意，也将对市场情绪造成明显影响。8月16日沪指上影线最高点2200点或指明了本轮反弹的顶部。