国内糖价持续弱势严重拖累了糖企的利润，而究其原因，除了国内需求低迷外，进口糖数量的大幅增加以及价格低廉也是导致国内糖价弱势的重要原因。

价格低迷 糖企业绩受损

上半年国内外糖价整体走低，国内广西现货报价自5700元/吨下降至5400元/吨左右，而郑州白糖期货主力合约的价格则从5700元/吨震荡下跌到4800元/吨下方，跌幅超过15%，洲际交易所（ICE）原糖则由近20美分/磅跌至16美分/磅附近，降幅更是接近20%。

受糖价下跌影响，南宁糖业利润下滑严重，南宁糖业中报显示，其营业收入从去年同期的18.2亿元下降至今年上半年的17.3亿元，降幅超过5%；归属于上市公司股东的净利润从去年的亏损3200万元扩大至亏损1.19亿元，利润下滑幅度达到268%。

根据中国糖业协会的统计，2012/2013制糖期全国共生产食糖1306.84万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨），比上一制糖期多产糖155.09万吨。2013年上半年，国内食糖受配额内、外大量国际原糖涌入国内市场的影响，价格持续下跌。

南宁糖业董事会认为，报告期公司白砂糖的含税均价为5598元/吨，与去年同期均价6626元/吨相比，下降1028元/吨，降幅达到15.5%。

低价进口糖冲击国内糖市

外部进口糖价的低廉是施压国内糖价的重大利空因素。国家发改委数据显示，7月份，进口加工成品糖平均成本4207元/吨，比广东销区糖价低1278元/吨，价差比6月份扩大55元/吨。

6月份ICE原糖处于低价时巨大的内外价差使进口激增，海关数据显示，中国7月份进口糖高达50万吨，较上年同期数据同比增加25.6%。

而从外部糖市来看，种植面积和产量的扩大也不利于价格上涨。印度农业部长近日称，印度2013/2014年度（10月开始）糖产量或超过当前年度的2500万吨。6月1日~8月15日，印度种植了485万公顷甘蔗，去年同期为501万公顷。

巴西糖业协会（UNNICA）数据显示8月上半月，巴西中南部主产区的甘蔗加工量预计超过4500万吨，而去年同期巴西中南部的甘蔗加工量总计为4420万吨。

虽然上半年糖价整体低迷，但是进入下半年后，走势有所反弹，在上周之前，ICE原糖期货已经连续五周上涨，由此导致原糖期货空头头寸大幅减少。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至8月13日当周，投机客连续第四周减持ICE原糖期货净空头头寸，非商业交易商大幅减持原糖期货净空头40164手，至32294手。

但是，上周五，ICE原糖期货周五获得七周来最大单日跌幅，且终止五周连涨之势，而后期价格不确定性依然很大。

北京中期分析认为，食糖持续数年增产造成供应过剩是导致糖价下跌的根本原因，此外宏观经济形势不佳令大宗商品整体走弱也是主要的利空因素。目前世界糖价水平低于绝大多数产区的生产成本，国内糖价尽管明显高于国际水平，但由于甘蔗收购价较高，大部分糖厂也处于亏损境地。

北京中期分析师张向军表示，国内食糖供应压力并不主要是由于产量的增加，近年来中国糖业协会预估食糖的总消费量保持在1350万~1400万吨，国产糖其实供不应求，进口糖泛滥才是造成过剩的根源。而进口数量大增与国内外食糖价差非常悬殊有直接关系。从这点来看，只有国际糖价止跌走稳，国内价格才有望出现恢复性上涨。

国内原糖加工产能也需要控制。8月15日，中国糖业协会发出《关于防止盲目扩大原糖加工产能的通知》称，我国原糖年加工能力已由2010年的300万吨，扩大到近700多万吨，另外还有新的原糖加工企业在筹划。为遏制盲目发展势头，避免产能严重过剩，中糖协要求严格控制原糖加工产能。