1、美国：

（1）美国上周首次申请失业救济人数环比增加1.3万人，环比增加规模为今年7月19日以来最大。实际申请人数33.6万人，较预期多6000人，与预期的差额为六周来最多。逊于预期的首申数据发布后，欧元对美元继续走高，美元对日元略有下跌。10年期美债收益率盘中触及两年新高2.94%，但尾盘回落至2.89%，持平于上日。

（2）Markit调查的美国8月制造业PMI初值为53.9，创五个月新高，预期为54，7月为53.7；美国6月FHFA房价指数环比上涨0.7%，预期上涨0.6%，同比上涨7.7%，前值+7.3%，从季度数据来看，美国第二季度FHFA房价指数环比上涨2.1%，为连续第8个季度上涨。

2、中国：

（1）中国8月汇丰制造业PMI初值为50.1，上月为47.7，产出指数从上个月的48.2大幅上升至50.6，新订单指数上升，但新出口订单指数小幅下滑，前期持续的去库存加之PPI环比企稳，以及企业对于未来政策的预期，供应端的调整（低库存）致使行业开始有补库存的行为，而9、10月也即将进入传统的投资旺季。

（2）国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区。试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域。

（3）消息人士透露，中国五大国有银行已向央行上报大额可转让同业定期存单(NCD)方案，初期以3-6个月短期限产品为主，定价参考SHIBOR。每家银行都计划发行人民币约100亿元。目前准备工作“紧锣密鼓”，预计9月可能就发出。试点初期推出主要是针对同业，下一步才考虑面向非金融机构。

3、欧洲：8月法国制造业和服务业PMI仍位于50荣枯线之下，显示经济仍现低迷。德国强势复苏，服务业PMI为6个月来最高，制造业创25个月来最高。欧元整体服务业PMI创24个月来最高，制造业和综合PMI均为26个月来最高。

4、周四，惠誉警告印度和印度尼西亚，虽然两国现在没有面临直接下调信用评级的风险，但是如果两国政府接下来不能平复当前金融市场的紧张局势，惠誉可能下调两国信用评级。惠誉对印度和印度尼西亚的评级都为BBB-，展望为稳定。

5、今日重点关注前瞻：

周五（8月23日）：

10：00，中国7月实际外商直接投资年率，上月为20.12%；

14:00，德国第二季度季调后GDP终值年率，上月为0.7%；

16:30，英国第二季度GDP修正值季率，上月0.6%，预期持平；

22:00，欧元区8月消费者信心指数初值，上月-17.4，预期-16.5；

22：00，美国7月新屋销售总数年化，上月49.7，预期49；

1、宏观经济：8月份汇丰PMI初值为50.1%，重返50荣枯线上方，创4个月内新高，好于市场预期，新订单、产出和就业等分项指数均出现明显回升，此前出台的稳增长政策初步显效，经济有望进一步企稳回升。

2、政策面：央行延续逆回购和央票到期续做操作，货币政策中性；31日国务院常务会议部署加强城市基建六大重点任务；30日政治局会议表述主要体现为稳定市场预期，体现底线思维；货币政策基调“盘活存量、优化增量”，预计流动性将总体维持紧平衡；政策面有托底预期，出台大力度刺激政策的可能性小；审计署官网发布公告称将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。

3、盈利预期：从已公布的上市公司中期业绩预告来看，预增公司个数占比相比1季度大幅下降，并低于过去6年的2季报预增公司占比，预示着2季度业绩改善的空间并不大。沪深300成分股2013年一致预期利润增速有所下调。

4、流动性：

A、本周四人民银行以利率招标方式开展了460亿元14天期逆回购操作，中标利率4.10%，与上周持平。本周公开市场实现净投放资金720亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.16%，隔夜回购利率(R001)3.39%，资金利率总体维持紧平衡，月末资金利率有所回升。

C、新股继续停发；8月份A股市场限售股解禁压力处于年内较高水平，其中创业板8-9月份解禁市值明显放大；本周限售股解禁压力大幅增加；上周产业资本减持压力不大；8月16日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金连续第两周小幅净流出，交易结算资金期末余额小幅回升。

5、消息面：

国务院批准设立上海自由贸易试验区

利率市场化或提速 外媒称五大行已上报大额可转让同业定期存单方案

全球经济数据普遍利好 道指结束六连跌

小结：8月份汇丰PMI预览值重返荣枯线上方，经济有望进一步企稳回升，政策面近期有所转暖，股指反弹逻辑依然维持，短期内QE退出预期和月末资金面趋紧，股指维持震荡偏多行情。

1、 较今日2:30 AM，伦敦金+0.1%，伦敦银+0.2%

2、 美国上周首次申请失业救济33.6万人，预期33万人，前值由32万人上调至32.3万人；美国6月FHFA房价指数月率+0.7%，预期+0.6%，前值从+0.7%修正为+0.8%；美国6月FHFA房价指数年率+7.7%，前值+7.3%；美国供应商Markit调查的美国8月制造业PMI初值为53.9，创五个月新高，共识预期为54，7月该指数终值为53.7

3、 法国8月服务业PMI为47.7，两个月来最低，预期49.2，7月为48.6；法国8月制造业PMI为49.7，预期50.2，7月为49.7；德国8月服务业PMI为52.4，6个月来最高，预期为51.8，7月为51.3；德国8月制造业PMI为52.0，25个月来最高，预期为51.2，7月为50.7；欧元区8月服务业PMI为51.0，24个月来最高，预期为50.2，7月为49.8；欧元区8月制造业PMI为51.3，26个月来最高，预期为50.8，7月为50.3。

4、 今日前瞻：10:00 中国7月实际外商直接投资值，前值143.89；14:00  德国第二季度季调后GDP终值季率，前值+0.7%；终值年率，前值+0.5%；22:00 欧元区8月消费者信心指数初值，前值-17.4，预期-16.5；22:00 美国7月新屋销售总数年化（万户），前值49.7，预期49；

5、 中国白银网白银现货昨日报价 4540元/千克（-40）；COMEX白银库存 5105.32吨（-18.63），上期所白银库存 467.826吨（-8.010）；SRPD黄金ETF持仓 913.52吨（-0.00），白银ISHARES ETF持仓 10555.70吨（+0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 多付空，交收量5676千克；白银TD 多付空，交收量0千克；

6、 美国10年tips 0.79%（+0.06%）；CRB指数 288.34（+0.04%）；S&P五百1656.96（+0.86%）；VIX 14.76（-1.18）；

7、 伦敦金银比价59.41（-0.31），金铂价差-163.03（-15.1），金钯比价1.82（-0.01），黄金/石油比价：13.51（-0.01）；

8、 小结：美联储7月FOMC会议纪要如期向市场传递美联储缩减QE规模在9月开启概率很大的信息；美国10年期国债收益率大幅跳升，美股回调，市场风险在逐步释放；在9月非农及9月美联储利率决议的事件真空期，贵金属的走势将紧随整体大宗商品的行情，中国因素至关重要，亦即只要中国增长前景短期改善的趋势没有被证伪，大宗商品没有重回跌势，贵金属有整体大宗商品托底，难以重现上半年的剧烈下跌行情。投资机会来看，经济复苏下白银工业需求的好转以及市场风险偏好的上升，金银比价下降驱动逐步走强，2000年至现在剔除2003年伊拉克战争和2008年金融危机，金融比价的均值在57.8附近，标准差为7.8.

铜：1、LME铜C/3M贴水28（昨贴30.5美元/吨)，基差走弱，库存-1425吨，注销仓单-2900吨，LME铜库存下降，注销仓单依旧维持高位，COMEX基金持仓净空头大幅缩小。

2、沪铜库存本周+10743吨，现货对主力合约升水620元/吨（昨560），废精铜价差4800（昨4700）。

3、现货比价7.28（前值7.28）[进口比价7.42]，三月比价7.2（前值7.19）[进口比价7.44]。

铝：1、LME铝C/3M贴水47（昨贴48)美元/吨，库存-8675吨，注销仓单-3675吨，库存高位小幅减少，注销仓单下降，基差较弱。

2、沪铝交易所库存-15146吨，库存下降，现货对主力合约贴水35元/吨（昨贴40）。

3、现货比价7.74（前值7.74）[进口比价8.24]，三月比价7.56（前值7.56）[进口比价8.24]，{原铝出口比价5.4，铝材出口比价6.94}。

锌：1、LME锌C/3M贴水38（昨贴42美元/吨，库存-2525吨，注销仓单+2100吨，出库较好，注销仓单维持高位，但基差较弱。

2、沪锌库存-1659吨，现货对主力升水15元/吨（昨平水），沪锌基差转至平水附近，库存表现较好，但库存降幅和趋势有所改变。

3、现货比价7.75（前值7.77）[进口比价8.05]，三月比价7.65（前值7.63）[进口比价8.05]，近期内外比价回落较大。

铅：1、LME铅C/3M贴水10.75（昨贴11.5)美元/吨，库存-2975吨，注销仓单-2775吨，库存下降，注销仓单下降，贴水持稳。

2、沪铅交易所库存-5410吨，国内库存高位企稳，现货对主力升水80元/吨（昨升20）。

3、现货比价6.61（前值6.57）[进口比价7.74]，三月比价6.62（前值6.58）[进口比价7.8]，{铅出口比价5.59，铅板出口比价6.13}。

镍：1、LME镍C/3M贴水70.5（昨贴70.5)美元/吨，库存+522吨，注销仓单+1284吨，大仓单维持，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价7.01（前值6.97）[进口比价7.26]。

综合新闻：

1、据道琼斯8月22日消息，麦格理银行表示，2014年镍市料陷入供应过剩情况，加上印尼未出台完善的出口禁令。该行预计，2013年全球镍市供应过剩78000吨，2014年达到84000吨。

2、8月22日LME评论：期铜收高，受强劲的中国制造业数据支撑。汇丰周四公布的中国8月制造业采购经理人指数（PMI）预览值攀升至50.1，重回荣枯线上方，上月该数据终值为47.7，创11个月低点。美联储计划不久后开始缩减刺激措施影响的不确定性令金属市场前景蒙阴。

结论：伦铜出库表现较好，但基差走弱；国内废精铜价差至阶段高位，内外比价处于较低位置，国内现货表现较弱，进口如预期增加，铜价仍然承压，反弹高度参考其他金属品种。国内铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。沪锌去库存效果较好，但沪锌基差转至平水附近，近期库存降幅趋缓，伦锌出库表现较好，基差较弱。伦铅基本面较好，近期库存下降，沪铅成本支撑下近期边际数据转好，下游电动自行车电池季节性好转，上半年减产下短期供应紧张，关注沪铅基差表现。

1、现货市场：国内钢材市场价格稳中有降，成交略显疲态。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3500（-20），二级螺纹3510（-10），北京三级螺纹3590（-20），沈阳三级螺纹3520（-），上海6.5高线3530（-30），5.5热轧3600（-），唐山铁精粉1055（-），日照港澳矿1050（-5），唐山二级冶金焦1315（-），唐山普碳钢坯3180（-20）

3、三级钢过磅价成本3760，现货边际生产毛利-3%，期盘利润+0.2%。

4、新加坡铁矿石掉期9月价格132.81（-1.16），Q4价格129.13（-0.48）。

5、持仓：变化不大。

6、小结：基本面仍是低库存格局，但前期期价上行过快，升水较高，此外近期近月交割因素导致交割月价格下行拖累远月价格回调。

1、华东国产全乳胶17000-18500，均价17750/吨（+100）；仓单86210吨（-10），上海（-10），海南（+100），云南（-0），山东（-10），天津（-90）。

2、SICOM TSR20近月结算价242.5（+3.5）折进口成本17661（+242），进口盈利89（-142）；RSS3近月结算价259.6（+0.6）折进口成本20390（+34）。日胶主力266.1（+4.9），折美金2710（+33），折进口成本21209（+229）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2590美元/吨（+20），折人民币20154（+134）；20号复合胶美金报价2410美元/吨（+35），折人民币17411（+242）；渤商所20号胶17492（+199）。

4、泰国生胶片72.75（+1.05）折美金2364（+11）；胶团66（+1）折美金2154（+12）；胶水67（-1）。

5、丁苯华东报价11900/吨（-200），顺丁华东报价11550元/吨（-100）。

6、截至8月15日，青岛保税区天胶+复合库存约24.98万吨，较半月前下降15100吨。橡胶总库存29.83万吨，下降14800吨。

7、据金凯讯8月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落1.7至77.1；半钢回落0.7至83.5。

8、印度4-7月产量同比下降18.6%；马来西亚6月天胶产量同比下降23%。

小结：全乳现货走强，保税区走强。沪胶近月对复合胶升水回落。新加坡20号胶近月升水回升。保税区库存继续下降，轮胎厂开工下降。7月天胶进口同比下降11.8%。沪胶价格季节性：8月稍弱，9月偏强。

1、经过前两天的出库消化，沙河生产企业的库存已经有所好转，但还高于上周末水平。部分生产企业纷纷涨价，幅度在10元/吨左右。但是流通渠道并不看好当前的生产企业涨价，主要是号称世界上最大的浮法玻璃生产线--沙河长城的8线1450吨即将于26日点火，还有沙河鑫利三线800吨

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格 期-折

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1400（+）    1400      15

武汉长利玻璃                   1          30      1432（+）    1402      13

中国耀华                       0.5        20      1448（+）    1428      -13

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1400（+）    1400      15

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1368（+）    1488      -73

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1264（-）     1464     -49

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200     1264（-）     1472     -49

江门华尔润                     1.1        120     1600（+）     1464     -65

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170     1648 （+）     1478     -79

山东金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1464（+0）     1504    -97

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0       1568 （+0）     1568     -153

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80      1664（+）      1584     -169

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1273（-10）

，5500k 动力煤545（-15） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止8 月16日，统计的国内298条玻璃生产线库存量为2735万重箱，较8 月

9日的2753万重箱降5万重箱。

5、中国玻璃综合指数1109.65(+0.47）

中国玻璃价格指数1095.35（+0.64)；

中国玻璃市场信心指数1166.87（-0.18）

6、注册仓单数量 2077（+0）.期货1309合约:1319（-5）；

期货1401合约：1415（-3）；   月间价差：96

7、FG1401期-现 月均价差 最低： -35    月均最高：  3        月均平均： -11

8、玻璃目前处于旺季，消费需求有所提升，库存连续小幅下降，7月份玻璃产量环比下降。但另一方面，玻璃生产线的不断点火也是后期玻璃最大的压力所在，据闻近期世界最大生产沙河长城即将点火，华北产能压力将再次上升，不利于国内玻璃价格上行。因此从大格局看，后期玻璃走势不宜乐观，等这波季节性行情结束，或将迎来更大压力，短期内波动仍然维持震荡思路，方向并不明确。

1、原油WTI至105.03（+1.18）；石脑油至923（+3），MX至1289（+1）。

2、亚洲PX至1481（+3）美元，折合PTA成本7986元/吨。

3、现货内盘PTA至7710（+10），外盘1078（-2），进口成本8274元/吨，内外价差-564。

4、江浙主流工厂涤丝产销3-5成；聚酯涤丝市场价格下跌10-25元。

5、PTA装置开工率77.1（+0.0）%，下游聚酯开工率79.6（+0.0）%，织造织机负荷67.7（+0.0）%。

6、中国轻纺城总成交量至642（+3）万米，其中化纤布546（+5）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂4-10天左右，聚酯工厂6-10天左右。

8、仓单数量：30591（162），有效预报1802。

国内宏观有所转暖。8月PX亚洲合同价出台在1440，对应PTA生产成本在7800左右。但现货PX涨幅较大，PTA现货生产亏损幅度大致在300元，有一定成本支撑，但9月合约仓单压力大，对现货又有压制。目前聚酯产销偏弱，库存小幅累积。限电因素有所缓解，终端织造开工率稳步上升。

1、日本石脑油到岸均价924（+3），东北亚乙烯1240（-0）

2、华东国产LLDPE现货价区间11200（-），进口LLDPE价格11250（-25）。

3、LDPE华东市场价12000（-50)，HDPE华东市场价11275（-25），PP华东市场价11125（-25）。

3、东北亚LLDPE到岸价1455（-3)，折合进口成本11336。

4、交易所仓单量1339（+172）。

6、主力基差（华东现货-1401合约）550，多单持有收益12.4%。

7、7月PE进口量83.12万吨，创年内新高，盈利的改善是进口量增的主要原因，预计8,9月份进口量仍会比较多。目前随着社会库存的积累，塑料现货价格连续走弱，并对期价构成拖累，目前9月仍升水现货高，这促使近期仓单逐步流入，短期回调仍将延续，震荡走低概率大。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)新作11月大豆期货周四回落1.3%，收在一个月最低水平，交易商称受累于技术性卖盘和美国作物种植带天气状况改善。CBOT豆粕和豆油合约跟随大豆期货走低。一位农业气象学家周四称，美国中西部北部的部分地区昨夜的降雨量大于预期，将有助玉米和大豆的生长。Pro Farmer中西部年度田间巡查的其中一路周四发现，爱荷华州中东部和东北部的大豆作物的结荚数量低于平均水平。另一路发现，明尼苏达州西南部的大豆收成可能高于平均水平，但该州中南部的大豆收成可能低于平均水平。Pro Farmer的巡查将于周四结束，按计划将在周五发布产量预估。9月豆粕合约 收跌8.2美元，报每短吨413.3美元。9月豆油合约 跌0.39美分，报42.43美分。

2马来西亚期市：马币 周四跌至逾三年低点，因马来西亚公布的数据显示第二季经济成长令人失望，经常账盈余也缩窄，令投资者不安。但本币疲弱令棕榈油在海外买家和炼厂眼中显得便宜，可能进一步刺激出口，此前8月1-20日棕榈油出口估计较前月攀升10-12%。“本币(贬值)是支撑棕榈油的因素之一，令其价格守在2,300马币之上，”一海外大宗商品经纪商的交易员说。指标11月棕榈油期约周四结算价报2,356马币，涨0.9%。

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘小幅下跌，未能延续早盘的涨势，当天大盘呈现牛皮振荡态势。农户销售步伐加快，油菜籽收割工作逐渐展开，市场对早霜的担忧开始减退，同样对盘面利空。截至收盘，11月合约下跌1.40加元，报收509.60加元/吨；1月合约下跌0.60加元，报收515.30加元/吨。

4按下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损5.4%，5月压榨亏损2.8%。美豆11月船期基差94（0），南美豆3月船期2（+4）。

5 张家港43豆粕报价3980（0）；张家港四级豆油6900（0）；广州港24度棕油5450（0）。湖北菜籽5120（0），菜油9100（0），湖北菜粕3170（0）。

6 国内棕油港口库存108.6（-0.6）万吨，豆油商业库存105.9（-0.2）万吨，本周开机率49.6%（+0.3%），进口豆库存632万吨（-2）。

7 大商所数据显示，昨日豆粕新注册仓单5021张，其中东海粮油5000张、巴州达孚20张、南通嘉吉1张。

小结：在8月单产下调和预期后期天气不利的条件下，11月美豆持续反弹，9月新报告之前预期豆粕的行情更加纠结。植物油依然预计供应充足，但南美豆油基差连续三周好转，8、9月之间由于季节性的原因南美、北美的豆油供应压力也相对减小，在新豆油上市之前美豆油库存压力不大，且随着植物油和原油价差的扩大，全球部分地区出现生物柴油好转的迹象；后期植物油的压力主要来自于马来印尼棕油的累库存和新油籽上市带来的充足供应。

1、22日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19215，东南沿海19128，长江中下游19157，西北内陆19170。

2、22日中国棉花价格指数19178（-1)，2级20015（-1)，4级18607（-3)，5级16860（-2）。

3、22日撮合9月合约结算价19070（+49）；郑棉1401合约结算价19745（-15）。

4、22日进口棉价格指数SM报95.56美分(-1.94)，M报93.79美分(-1.5)，SLM报93.26美分（-1.5)。

5、22日美期棉ICE1312合约结算价84.18（-0.06）, ICE库存37131（-3776)。

6、22日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25835（-5），30655（-5），21015（+0）。

7、22日中国轻纺城面料市场总成交642（+3）万米，其中棉布为98万米。

8、22日郑州注册仓单222（+0）张、预报105（+4）张。

棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价持稳；外棉方面，因需求迟滞且供应强劲，美棉微幅收低。新年度收储价格已经确定，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，9月面临仓单稀缺的问题。由于仓单的稀缺，9月不具备大跌的驱动，虽然保证金有所提高，但是相对来说9月合约对于多头有利，9月有挤仓风险。近期仓单预报有所增加，关注仓单情况；关注收储细则的公布，确定仓单棉是否能交储。9月合约表现为仓单稀缺下的空头主动离场；1月合约受收储支撑，下方空间有限，近期或将表现为震荡行情，如果1月价格太低将会出现接仓单交储备的情况；5月合约定义为市场定价合约，如果新年度符合仓单标准棉花几乎全部交储，那么1305挤仓的情况可能会再次上演，如果未出现仓单稀缺，5月仍然需要往现货靠拢，或者贴近拍储搭配进口配额的平均价格，所以5月合约的不确定性较大，定价取决于仓单数量。

1：柳州中间商报价5370（-20）元/吨，13093收盘价5281（-30）元/吨；昆明中间商报价5285（-10）元/吨，1309收盘价5206（-16）元/吨；

柳州现货价较郑盘1309升水94（+3）元/吨，昆明现货价较郑盘1309升水9（+13）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-11（+10）元，昆明1月-郑糖1月=-127（+7）元； 注册仓单量1499（+0），有效预报696（-500）；广西电子盘可供提前交割库存20500（+1000）。

2：（1）ICE原糖10月合约下跌0.25%收于16.28美分/磅；目前近月升水-0.55（+0.03）美分/磅；LIFFE近月换10月，近月升水10（-0.7）美元/吨；盘面原白价差微幅缩小；

（2）泰国J-spec等级原糖升水0.52，完税进口价3788（-8）元/吨，进口盈利1582（-12）元，巴西原糖完税进口价3872（-8）吨，进口盈利1498（-12）元，升水0.02。

3：（1）ISO预计2013/14年度全球糖市供应过剩量将从2012/13年度的1030万吨降至450万吨；

（2）Williams船运报告称，在巴西港口等待装货的糖数量增至178万吨，一周前为165万吨，巴西港口的船舶将驶向中国、加拿大及其他国家；

（3）美国政府表示，美国糖加工商已向农业部销售9.015万吨糖。作为“糖产乙醇”计划的一部分，此举旨在降低过剩量进而提振国内糖价；

（4）截至7月28日菲律宾糖厂几乎已经全部收榨，2012/13年度（9月至翌年8月）菲律宾糖产量较之前预计的235.64万吨增长4.3%，达到245.73万吨，同时较2011/12年度的224.34万吨增长9.5%；

（5）越南蔗糖协会（VSSA）表示，为了缓解国内制糖企业的压力，希望政府禁止进口食糖加工复出口，允许国内糖厂出口自产糖。

4：中糖协四届四次理事扩大会议内容摘要：

（1）中糖协贾理事长：7-9进口到港130万吨；部分地区（云南、四川）有翘尾可能，建议翘尾就放储；甜菜糖产量不乐观，甘蔗糖形势较好，后期天气仍有变数，具体产量预估需等10月调研；建议直补；称已拿到控制进口糖的方案，但不公开，仍在协商阶段；没有提到下榨季收储问题；

（2）广西糖协理事长：广西新榨季是否增产还不确定；建议国家给予甘蔗直补；

（3）其他主产区：云南：下榨季甘蔗种植面积小幅增长，达540.2万亩，本榨季收榨面积475.83万亩；广东：预计种植面积250万亩，本榨季240万亩，若出糖率达到10%，则产糖140万吨；海南：预计种植面积100.63万亩，同比增加6.6万亩，但新植只有29万亩，同比减少25%，食糖产量预估50万吨；内蒙古：12/13甜菜种植面积50万亩，收获甜菜140万吨，产糖16万吨，下榨季播种甜菜59.2万吨，预计收获172万吨甜菜；新疆：12/13产糖54.66万吨，下榨季预计产糖40万吨。

A．外盘：雷亚尔的大幅贬值给糖价施压；巴西贸易升贴水反映巴西现货情况，继续关注升贴水的走势；从乙醇现货和期货价格计算的平衡价格看，糖价比乙醇价格高，糖醇走势分化已经持续相当长一段时间，或需生产的调整，让价差回归正常；6月有水乙醇的燃料消费同比增长8%，乙醇现货价格仍在下跌，但期货价格逐步走稳，或是对乙醇消费的反映；长期关注乙醇的消费。

B．内盘：呼和浩特糖会内容整体利空，贾理事长的发言表示直补正在研究中、翘尾建议抛储、下榨季的政策中没有提到收储，下榨季的产量预估尚无定论，甜菜糖减少，但甘蔗糖还有待验证；按目前内外盘的收盘价，配额外亏损20元/吨，但此幅度也是ICE10月对郑盘7月的高值。7月进口数据公布，进口量处于市场预估的下沿，但后期到港预估仍高；市场担忧榨季末的工业库存和下榨季食糖产量；工业库存考验榨季末的食糖供给；关于下榨季食糖产量，目前有不同的说法，广西是否减产尚待考证，后期广西的天气仍存在变数；继续关注后期食糖到港量，同时需要关注加工糖厂的生产产能及销货情况；日照、营口有少量仓单流入，关注后续仓单情况；无新的政策传闻，仍需警惕政策风险；内外盘的联动仍不可忽视，配额外进口盈亏可长期跟踪。