周四沪深300指数冲高回落，早盘受汇丰PMI数据利好提振一度上攻，但量能不济导致午后开始回落，沪深300成交量与周三持平，成交量仍然处于低位，收盘时指数小幅下跌0.2%。股指期货主力合约走势强于现货，收盘时微涨0.08%，期货总持仓量增加4673手，突破10万手达到了10.1万手。持仓增加表明多空双方博弈加剧，但是期指价格在小范围内波动说明目前多空力量较为均衡，仍未分出胜负，双方都较为谨慎。

最近的国际市场上，8月22日凌晨公布的美联储议息会议纪要显示伯南克缩减QE规模的时间表获得了广泛的支持，削减QE规模提上日程，但在削减QE规模问题上会议纪要表述模糊，美股亦受此影响下跌。美联储退出QE预期同样引发新兴市场国家股市汇市巨震，近期新兴市场国家如印度、印尼和菲律宾股市都出现了大幅下跌。

国内方面，最新公布的汇丰PMI指数开始回升。8月22日公布的中国8月汇丰制造业PMI预览值为50.1，创四个月新高，7月份该值为47.7，环比大幅增加，创下2010年8月以来最大升幅。由于汇丰PMI主要选取中小企业作为样本，该值回升到50上方说明中小企业生产有所回暖，经济有企稳迹象。同时近期一系列稳增长政策开始显现效果，如取消和下放行政审批，针对小微企业减税，增加保障房、铁路、节能和信息消费领域的支出等，这些政策对制造业产生积极作用。虽然高层没有出08年的4万亿大手笔拯救经济计划，但是这种连续的多项产业扶持政策，同样体现了高层重振经济的决心。这种积小成多的改革是最终能否形成多米诺骨牌效应还需要时间的检验，但是不可否认这种从局部着手的改革对目前的经济有一定的提振作用。

技术面上，上证指数近2日成交量有所萎缩，多空双方都比较谨慎，尤其在8月16日光大乌龙事件之后，虽然最终市场以下跌报收，但是同时也可以看出市场上并不缺少做多资金，空头做空就显得更加谨慎。而目前市场处于上升趋势线的下轨附近，一般来说下轨处有较强的支撑力度。周线上，股指期货即将进入变盘节点，周线的MACD指标黄白线即将在低位开始相交，而两者相交时往往是多空双方交战最剧烈的时刻，回顾6月初的那一波下跌，下跌开始时周线上MACD的黄白线正好处于相交时。这次如果白线受阻而回落则空方将取得胜利，MACD绿柱将扩大，那将很有可能出现一波较为惨烈的下跌。

目前股指处于可上可下阶段，多空双方没有分出明确胜负的情况下建议观望为主。如果股指跌破上升趋势线下轨则可以跟进做空，如果能够企稳向上突破，可跟进做多。