首先感谢沈总给我这个机会到这里来向各位高手学习交流。我就算是抛砖引玉吧。

时间有限，我就简单的介绍一下。这是我们过往的业绩，大家可以看一下。我们实际上是有一个最低净值的概念，当然也是因为我们“持赢”的操作风格。我们理解的最低净值就是在1年的交易期间内，账户最低净值的状况，也就是它如果显示0.988的话，在1年期间内，这个账户曾经浮亏过1.2。我们看到近四年来我们资金超过5000万后，我们在期间的最大净值是1.8%，换句话讲的话，也就是说在过去四年里面，我们运气最差的账户在公司也只忍受短暂的大概2%的浮亏。

我们去年9月份，发了两只基金专户产品。这是基金专户产品的曲线图，它和我们的风格还是比较接近的。横盘的时间比较长，回撤比较低，这个产品从图中也可以看到基本上也没有负值的情况出现。因为我们做趋势跟踪，所以一轮行情下来，的收益还可以。我们这段行情大概是用了7%的仓位，获得了大概22%的收益。

这个产品是去年年底成立的，当然由于开户过程的原因，我们大概到了2月份才开始交易。因为我们所有的账户都是统一操作的，所有它和上一个的曲线在后半段的资金曲线完全是重合的。

持赢的风格就是在稳健的基础上获得一个比较正常的回报。这个是在沈总的期货中国网上放的一个账户，这个账户是截取了1月份到现在的情况。可以看出来，这个和我们两个资金曲线图也是吻合的，都是类似的。至于收益率的不一样是因为选取的仓位不一样。在我们公司有一个基础收益率，就是所有账户的最低收益率。我们会根据包括我们一些自有资金的情况，包括有一些和我们长期合作的客户的需求，如果他们有这种需求的话，我们会在基础收益率的基础上适当的给他放大一点，展现出的收益率会更高，实际上它们的波动曲线是一致的。

目前，我们公司只做管理型的，到现在为止规模超过2.5个亿了，累计在市场盈利1.4个亿。可以讲，我们公司从成立到现在一直是做资产管理的，因此可以讲我们非常了解客户的心理感受，所以我经常会反过来讲，是因为我们持赢这种极小回撤下的趋势跟踪的操作思路成就了持赢的增长。我们在南京这个投资氛围极端保守的城市，可以达到这样一个规模的主要原因是我们的交易风格。因为资本最主要是要赚钱，我们有很多客户都是伴随持赢成长多年的。

我们公司的大致状况。我们有正式员工18名，包括公司的一些企业文化，包括公司的一些愿景。

我们是属于系统性的趋势跟踪的交易风格。这是我们的逻辑基础，包括我们的一些理念。

当然我们这种方式，也会有它的优缺点的。我们对回撤的控制，也就是说对风控做的比较好确实会错失大量的投资机会。比如说在今年，我们在2月份就开始空白银，空的价格是6700，在这之后我们大概有做空了3次，都是因为这样或那样的原因，有些被止盈了，有些被止损了。直到最后，也就是两个跌停板之后，在4900横盘的时候因为还是符合我们的交易系统，我们继续做进去，享受到最后一段的下跌收益。我们并不认为错失机会是一种损失。我们对风险的理解始终是我们可以容忍赚钱的时候赚的很少，但亏钱要更少，最近我们仓位其实一直都很轻。我刚才讲了我们当时做白银，大概用了7%的仓位，去年前年大概都是百分之十几的仓位。包括我们10年做棉花，也用了最高只有17%的仓位。就是说我们对风险控制看的是最重的。我们从来不认为我们在盈利能力上有多么出色，但是在风控上面还是做到了我们所能做到的极限。我们是以技术分析为基础，当然也会以基本面做一些辅助。

交易时长最长的时候会做三个月，短的时候也有可能1~2周就结束了。在止损方面，今天做进去，可能第二天乃至几分钟就止掉了也是有可能的。我们原则上一次止损大概是本金的千分之二，我们对风控实际上是有非常严格的管理的，我们会对仓位有严格的控制，在过去的几年里面，我们都是严格的控制在范围之内的。实际上这些年，我们试单的时候，也就2%~5%的仓位。在有大量盈利的情况下，一般会加到10%~25%的仓位。白银也是因为它受外盘影响比较大，而且还有当时流通性的问题，我们仓位加不上去，所以只做了7%左右的仓位。这就是我们公司交易系统的风控体系。

我们持赢投资的特点就是小止损下的趋势跟踪，通过横盘来回避回撤。因为我们有成绩单可以查，我们在和讯上贴实盘，在07年到现在已经贴了6年多了，你回头来看所有这些曲线都是在一轮上涨过后，一旦出现回撤就横盘。怎么样就会横盘呢？实际上从我的角度讲，我个人的状态包括我个人做的资金曲线也是可以用K线形态反应出来的。就好比当我们判断一个商品或者说金融衍生品，在一轮大幅的上涨之后出现了大幅度的下跌，出现很长的上阴线，当出现第一根的时候，大家会想这个地方可能会出现阶段性头部，但如果在高位出现两根三根甚至更多的持续下跌，那么头部的可能性比较大。从我们持赢的角度考虑，有一丝这样回撤的迹象的时候，我们采取的策略是减少交易频率，继续降低仓位，从原先的2%~5%我们可能降到1%，原先1天做一次，可能降到3天做一次，一周做一次，甚至我们感觉这个市场不好的时候，一周都不操作。从我的角度来讲，通过这种方式，如果回撤本应该是一根大阴线的话，我通过我的方式把它变成一根小阴线，那它头部的可能性自然就小。从我对技术分析的理解，我觉得一波趋势之后，如果没有出现特别大的头部形态，能在高位横住的时候，下一轮维持原有趋势的可能性是很高的。在我们的系统化交易里面，特别喜欢做一轮上涨或者一轮下跌之后的横盘，只要出现非常明显的反弹或者回落，只要能横住，我一般会择机按照它原有的方向做下去，这与我们持赢的K线形态也是符合的。但是任何东西都有它的两面性，因为你通过横盘出现的小回撤以后所带来的问题是它的时间长。沈总问过我，我们在去年螺纹钢回撤之后，到今年白银赚钱我们大概横盘了8个月。通过降低交易频率把回撤的幅度减小了，必然机会会减少。任何东西都有两面性。所以说，我们从未来的角度也考虑到客户的忍耐程度，也希望把回撤时间缩小（之前我们平均的横盘时间大概是5~6个月）。也是因为多次的去尝试这种机会，被小止损、小止盈。我们也希望未来把2%的回撤尽量的增加一些，比如增加到3%~5%，把回撤时间缩短到2~3个月，也就是未来我们持赢的成长空间。当然因为我们多年做资产管理，在在资产管理上，我们应该是比较有经验的。谢谢大家！